来源：环球市场播报

核心要点

上市前永续期货合约允许交易者在不持有实体股权的前提下，押注非上市私企的估值涨跌；

Coinbase 表示 SpaceX 是其系列上市前衍生品首单标的，后续还将上线人工智能、能源、航天等热门赛道企业同类合约；

该衍生品仅面向美国境外交易者开放。

Coinbase 于周四正式推出新品，用户可在企业 IPO 挂牌前参与其价格行情交易，首款产品为锚定 SpaceX 的永续期货（业内简称 perp）。

IPO 前置永续合约无需交易者实际持有目标公司股权，即可博弈非上市企业估值变化。Coinbase 首期上线 SpaceX 上市前永续合约，该衍生品以稳定币 USDC 结算，价格对标马斯克旗下航天公司的私募市场估值，仅限美国以外地区投资者参与交易。

当下优质企业私有化存续周期不断拉长，普通散户想要在明星公司登陆二级市场前布局的需求持续攀升；而这类投资机会过去仅面向风投、私募及合格投资者开放，Coinbase 这款产品顺势落地。

Coinbase 衍生品主管莉兹・马丁表示：" 对交易者而言，配置高景气、低相关性资产的需求空前旺盛。我们已经搭建起合规可信的加密货币交易平台，如今依托这套交易体系，让用户在顶尖未上市企业挂牌证券交易所之前就能参与其价格交易，这是适配当下市场环境的全新资产品类。"

全球头部加密交易所币安已于上月先行上线 SpaceX 同类 IPO 前置永续产品。

本周加密货币大盘接连创出新低，比特币周四跌至 61340.71 美元，创下 2 月 6 日以来最低价位；在此行情环境下推出新品，也助力 Coinbase 落地 " 全品类交易所 " 战略：即便现货行情走弱、现货交易量萎缩，平台依旧保有可交易品种，依靠多元化衍生品稳住营收。

永续合约是期货的一类，无到期交割日、支持杠杆交易，投资者不用交割标的现货即可投机价格涨跌。据 CoinGecko 统计，永续合约是加密市场主流交易品种，全球中心化加密交易所超 70% 成交量来自该品类。

Coinbase 透露，SpaceX 预计下周正式 IPO，该上市前永续合约届时将自动转换为 SpaceX 普通永续合约。

美国商品期货交易委员会（CFTC）上周批准 Kalshi 平台上线全美首批合规挂牌永续合约后，各大平台正加紧抢占永续合约赛道市场份额。

Coinbase 称，SpaceX 只是其产品序列开端，后续将陆续落地人工智能、能源、航天等高景气赛道多家未上市企业的 IPO 前置永续合约。