《科创板日报》5 月 27 日讯（记者 徐赐豪），拼多多今晚公布截至 2026 年 3 月 31 日止的一季度业绩。

财报显示，拼多多在 2026 年一季度实现营收 1062 亿元，同比增长 11%，低于市场预期 1086.02 亿元；Non-GAAP 净利润为 141 亿元，同比下滑 17%，大幅低于预期的 246 亿元。

对于利润同比出现下降，拼多多在财报中解释称这主要源于 " 千亿扶持 " 以及重仓供应链的持续投入，一定程度上影响了短期的业绩表现。

从收入结构来看，财报显示，平台交易服务贡献的收入达 563 亿元，同比增长 20%，占总营收比重攀升至 53%，正式超越在线营销服务，成为拼多多第一大收入来源。反观传统核心的广告业务，本季度在线营销服务及其他收入仅 499 亿元，同比增速仅 2.5%，增速大幅放缓。

这一结构性反转，意味着拼多多摆脱了对流量广告变现的单一依赖，从传统电商流量模式，加速向供应链服务、交易履约的实体服务模式转型。

从成本与费用端来看，今年一季度拼多多营业成本同比增长 15% 至 469 亿元，成本增速显著高于营收增速，对此，拼多多在财报中解释称主要由履约费用、服务器带宽成本以及支付处理费用上涨推动，是平台完善履约体系、升级基础服务能力的直接体现。

费用结构方面，平台严控营销与管理成本，销售营销费用 338 亿元，与去年同期基本持平，管理费用小幅同比下降；而研发费用逆势增长 23% 至 44 亿元，成为三项费用中增速最高的板块。

值得注意的是，公司经营性利润下滑主要受非经营性因素拖累。

财报显示，拼多多一季度经营利润同比增长 22% 至 196 亿元，经营利润率提升 1.6 个百分点至 18.4%，核心经营能力持续夯实。之所以归母净利润同比下滑 15% 至 125 亿元，主要是投资收益转负、汇兑损失等外部非经营项目拖累所致。

值得一提的是，去年 12 月，拼多多集团在股东大会上宣布重大人事调整，赵佳臻出任联席董事长兼联席 CEO，同时明确 " 聚焦、重投供应链升级，高质量发展 " 战略，当时管理层就立下了 " 三年再造一个拼多多 " 的目标。

同时今年 3 月份拼多多宣布组建 " 新拼姆 "，计划未来三年投入 1000 亿元现金布局品牌自营。

对于投资者关心的新拼姆的最新进展，在今晚的财报电话会上，拼多多集团联席董事长兼联席 CEO 陈磊表示，今年是新拼姆业务发展的新起点，也是供应链转型升级的关键窗口期，与国内市场相比，拼多多跨境电商业务的品牌化发展尚处于起步阶段，自营品牌的未来成长具备更广阔的市场与空间，也为供应链的升级创造了新机会，新拼姆将加大投入，深耕国内供应链，加快孵化一批有国际影响力的品牌，带动供应链实现整体性的价值跃迁。

拼多多集团联席董事长兼联席 CEO 赵佳臻则表示，在接任董事长后，将围绕 " 新十年高质量发展 " 这一核心，启动公司组织与文化的整体重塑。要求新一届的团队必须直面问题，坚决进行组织内部的自我变革。

" 新的发展阶段也是塑造新团队、新机制和新文化的契机，自我革新不会一蹴而就，我们将在内部管理和平台治理上持续刀刃向内，用实际行动回应外界关切，坚决再造拼多多。" 赵佳臻在业绩会上说道。

截至发稿，拼多多盘前大跌 8.88%，报收 88.06 美元。