运营商财经网 赵鑫雨 / 文

前不久，以伊对 APP 为核心的米连科技再度向港交所递交招股说明书，这是其继 2025 年 9 月首次递表失效后第二次向港股发起冲刺，引发广泛关注。

据招股书显示，米连科技近几年的发展势头很猛，从 2023 年至 2025 年，米连科技的营业收入分别为 10.34 亿元、23.73 亿元、41.22 亿元，短短三年间就增长近四倍，同期公司的净利润分别为 -0.17 亿元、1.46 亿元、5.19 亿元，增速可观。

可以看出，无论是营收还是净利润，米连科技在近三年的增速都很快，估计这也是其拟在港交所上市的底气。

乍一看，米连科技近几年发展非常亮眼，但深挖下去会发现不少隐忧。一方面，该公司的产品结构单一，伊对一个产品撑起八成以上营收，面向年轻用户的语音社交产品 " 贴贴 " 以及 HiFami、Chatta 等海外产品收入占比不高。另一方面，公司的合规风险广受关注，若法律法规对虚拟礼物销售、诱导性消费等做出更严格限制，公司核心产品经营可能受到重大不利影响。此外，在已公开的刑事裁定书中能够看出，" 伊对 " 平台沦为诈骗分子作案工具的案件并不少。

米连科技的首席执行官是创始人任喆，不知他对此次上市有信心吗？

运营商财经网副总经理康锐表示，米连科技旗下核心产品伊对 APP 的品牌影响力显著，其现今取得的成绩无疑值得肯定的。但在未来，其还需在产品结构、合规管控等方面下功夫，为上市增加更多的底气。