5 月 25 日晚间，近期股价大涨的 " 算力租赁 " 概念股行云科技（SZ300209，股价 25.26 元，市值 235 亿元）披露了一笔由控股子公司签下的大额订单。

根据公告，此次拟出售的产品为公司自有品牌企业级 PCIe SSD 产品（一种采用高速串行计算机扩展总线接口的固态硬盘），主要面向 AI（人工智能）服务器相关业务，含税总金额为 3.22 亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，合同涉及的自研企业级 SSD 硬盘存储业务，是行云科技首次进入的全新业务领域。今年 3 月底，行云科技公告称，公司拟对外投资设立合资公司，该合资公司就是此次签订合同的控股子公司——行云存算（深圳）科技有限公司（以下简称 " 行云存算 "）。值得注意的是，从行云科技宣布成立合资公司到此次披露超 3 亿元的大额订单，中间仅过去不到两个月的时间。

销售产品为自研企业级 SSD 硬盘

根据公告，此次签署合同的公司为行云科技控股子公司行云存算，交易对方为浙江甚湖科技有限公司（以下简称 " 浙江甚湖 "）。

行云科技称，该合同的签署有利于推动公司转型升级，不涉及关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次事项已经公司内部审议程序，无需董事会、股东会审议。

根据双方签署的《设备销售框架协议》，行云存算拟向浙江甚湖出售自研企业级 SSD 硬盘，含税总金额为 3.22 亿元。不过，行云科技也强调称，3.22 亿元为合同约定的金额，是根据协议签订时市场均价和客户目标需求而形成的预估订货金额，最终采购数量及价格以每批次的销售订单为准。

从交付节奏来看，上述合同的交货周期为分批次签订销售订单之后的 45 天；协议约定采购货物可分多批次交付。每一批次交付，合同货物运抵交货地点前，行云存算应提前通知浙江甚湖，浙江甚湖在收到通知之日起 3 个工作日内，派相关指定收货人现场对当前批次货物数量及商品进行核验，并进行加电测试、验收。

双方签署协议之日起，分批次确定每笔销售订单的数量和金额，销售订单生效后 5 个工作日内，浙江甚湖支付本次销售订单含税总金额 30% 货款。行云存算收到预付款后按约定生产货物。浙江甚湖应在单个批次货物交付前支付尾款，行云存算收到全部货款后按约定交付货物。

从官宣成立合资公司到拿下大单用时不到两个月

值得注意的是，合同涉及的自研企业级 SSD 硬盘存储业务是行云科技首次进入的全新业务领域。

今年 3 月 30 日晚间，行云科技公告称，已于当日（3 月 30 日）召开第七届董事会第十三次会议，审议通过《关于拟对外投资设立合资公司的议案》。行云科技拟出资 1020 万元与蔚莱投资（深圳）有限公司、深圳市煜赢投资咨询有限公司、芯纪元启（深圳）企业管理合伙企业（有限合伙）、蔚莱存算（深圳）企业管理合伙企业（有限合伙）、刘桐共同出资设立合资公司行云存算。本次设立后，行云存算将成为行云科技控股子公司并纳入合并报表范围。

《每日经济新闻》记者注意到，从行云科技官宣成立合资公司到此次披露大额订单，中间仅过去了不到两个月的时间。

根据行云科技彼时的说法，国产芯片替代进入 " 拼生态、看落地 " 的新阶段，且市场痛点清晰，算得快、存得慢的矛盾日益突出，传统存储架构无法匹配 AI 大模型的数据吞吐需求，存算协同成为行业刚需。行云存算的定位就是专注于数字化研发与 AI 解决方案的提供商。更为关键的是，该项目已经具备一定的人才与团队保障，项目负责人刘书超的团队已开发出国际领先的 AI 向量数据库和 KV-SSD（一种支持原生键值命令集的固态硬盘）存储产品。

不过，虽然团队有经验，行云科技还是在此次披露大额订单时直言，公司在上述领域的技术积累、核心研发人才储备、供应链上下游协同体系、市场运营管理经验、客户服务体系均处于起步阶段，业务开展模式、盈利模式仍需持续探索、验证与完善，存在业务推进不及预期、市场认可度不足的风险。另外，行云存算已具备初步进入该行业的能力，但仍受到目前行业技术迭代竞争加剧的挑战。

从行云科技本身的业务及业绩来看，转型已经是刻不容缓。根据年报数据，2025 年，行云科技实现营业收入 1.45 亿元，同比下降 62.57%；归母净利润为 -0.83 亿元，同比下降 246.55%。2025 年，公司基本处于破产重整后的过渡期，较多子公司业务开展不顺，多家子公司营业收入下降较大。

至于这个老牌电商公司挑中的两个新兴业务——存储及算力租赁，均是当前的大热风口。2025 年以来，存储芯片价格一路飙升，上下游产业链皆受到影响，且业内预计涨价潮还将持续较长一段时间。算力租赁方面，今年春节后，智能体的快速发展导致算力供不应求，算力租赁业务也变得 " 炙手可热 "。

据 wind 数据库统计，受相关概念的影响，4 月 3 日至 5 月 25 日，行云科技股价持续上涨，累计涨幅已超 215.8%。5 月 26 日上午，行云科技股价大幅下跌。截至当日上午 11 时，股价已下跌超 10%。