全球铝土矿供应格局面临新一轮收紧压力。

5 月 25 日，据彭博报道，全球最大铝土矿生产国几内亚计划于 6 月正式宣布针对铝土矿出口的管制改革措施，目标是通过限制出口量来推动价格回升至 " 合理水平 "。几内亚矿业与地质部长 Bouna Sylla 在表示：

" 供应不能超过需求，我们希望通过调节出口量，将价格拉回合理区间。"

几内亚的出口管制计划并非孤立事件。此前，刚果民主共和国和津巴布韦已分别对钴和锂实施出口限制，非洲资源国家通过管控关键矿产出口以争取更高定价权和本地附加值的趋势正在加速蔓延。分析指出，几内亚此次跟进，标志着这一政策逻辑向铝产业链上游延伸。

价格暴跌触发管制，几内亚寻求重夺定价主动权

几内亚铝土矿出口量的快速扩张，是此次政策转向的直接导火索。

据报道，2025 年几内亚铝土矿出货量同比激增 25%，达到 1.83 亿吨，进入 2026 年一季度后增速进一步加快。几内亚约占全球铝土矿产量的三分之一以上，供应的持续放量直接压制了市场价格—— Sylla 表示，铝土矿价格已较去年初的峰值下跌近一半。

面对价格的大幅下挫，几内亚政府认为有必要主动干预供应端。Sylla 指出，矿业投资者 " 有兴趣看到价格上涨 "，言下之意是出口管制政策与矿企利益并不必然对立。该政策此前已于数月前初步披露，政府预计将于 6 月完成最终方案的制定。

推动本地精炼，几内亚谋求产业链升级

出口管制之外，几内亚同步推进铝土矿的本地深加工布局，试图在资源出口的基础上向产业链下游延伸。铝土矿是生产氧化铝的原料，氧化铝再经进一步加工方可冶炼成铝。

据媒体报道，几内亚目前已有三座氧化铝精炼厂处于规划或在建阶段，加上现有的一座，合计将形成一定的本地加工能力。

Sylla 表示，政府的目标是新建五座精炼厂，合计年产氧化铝 720 万吨。不过，即便上述产能全部投产，也仅能消化几内亚去年铝土矿开采量的不足 15%，本地加工的提升空间依然巨大。

在更长远的规划上，几内亚还计划引入投资者建设铝冶炼厂。Sylla 表示，" 对我们而言，从氧化铝迈向铝的转型是必然的。" 这意味着几内亚的产业雄心不止于精炼环节，而是指向铝产业链的更深层级。