•本周市场聚焦美伊谈判进展，长鑫科技科创板 IPO 上会

•特朗普称美伊谈判有序推进，不急于与伊朗达成协议

•美伊协议再现 " 罗生门 "，双方对核问题各执一词

•周一美股、港股休市，金银油期货交易将提前结束

•中国将适时发布以粤港澳大湾区为整体的外贸数据

•神舟二十三号载人飞船发射取得圆满成功

• Anthropic 估值有望突破 9000 亿美元，或成全球估值最高 AI 初创企业

• DeepSeek 宣布永久降价，正推进 700 亿元融资

1、本周全球市场大事不断！国内方面，中国 4 月工业企业利润、5 月官方制造业 PMI 将公布；央行将于 5 月 25 日开展 6000 亿元 MLF 操作；财政部将在香港发行不超过 60 亿元人民币绿色主权债券；长鑫科技科创板 IPO 将于 5 月 27 日上会。国际方面，美伊谈判进展备受瞩目；美国 4 月 PCE 物价指数及耐用品订单数据将公布。财报方面，拼多多、小米、快手、理想、小鹏等将披露最新业绩。此外，5 月 25 日，美股、港股、英国及韩国股市因假期休市。

2、美伊谈判进入最后冲刺阶段，却在最核心的条款上出现严重信息分歧。美国总统特朗普表示，美国与伊朗已经基本谈成一份协议，协议的最后环节与细节目前正在商讨中，将于近期公布。特朗普称，谈判正在有序且建设性地进行，已通知代表们不要急于达成协议。值得注意的是，美伊双方对同一份备忘录描述出现分歧：美国坚称伊朗须交出 440 公斤高浓缩铀，伊朗断然否认，称核问题根本未被提及。消息人士透露，美国与伊朗下一轮会谈可能在 6 月 5 日举行。

3、DeepSeek 宣布，DeepSeek-V4-Pro API 永久降价至原价的 25%，创全球大模型价格新低。DeepSeek 正在推进 700 亿元人民币融资，这比之前传出的 500 亿元规模更大，有望创下中国 AI 企业史上最大单笔融资纪录。

1、商务部部长王文涛在苏州会见来华参加亚太经合组织（APEC）贸易部长会议的联合国贸发会议代理秘书长马雷诺，双方就全球经贸形势、深化务实合作等交换意见。王文涛强调，" 十五五 " 规划纲要擘画了中国未来发展的宏伟蓝图，对扩大高水平对外开放、维护多边贸易体制、践行真正的多边主义作出了重要部署。中方愿与包括贸发会议在内的各方一道，共同推动构建和维护公平公正、开放包容、合作共赢的国际经贸秩序。

2、据经济参考报，中央政治局会议、国务院常务会议等重磅会议点名的 " 六张网 "，近期将迎来建设 " 时间表 "" 任务书 "。包括制造与基础装备、数智与通信基础设施、能源与城市安全配套等在内的三大核心产业链有望掘金万亿级投资机遇。当前我国正抓紧出台 " 六张网 " 相关规划和实施方案，仅 2026 年 " 六张网 " 及相关重点领域建设投资规模就将超过 7 万亿元。

3、巴基斯坦总理夏巴兹在杭州出席第三届中巴信息技术与电信、电池储能系统及农业 B2B 投资大会，现场见证双方经贸领域的多项签约。巴基斯坦还与阿里巴巴宣布达成多项合作，有望加速巴基斯坦数字经济与 AI 发展。

4、海关总署表示，为便于各界掌握数据，内地海关将联合港澳研究编制并适时发布以粤港澳大湾区为整体的对外货物贸易统计数据。

5、第八届西洽会在重庆闭幕，签约重大项目 212 个，其中现场集中签约 124 个。50 个国家和地区近 1400 家企业参展，世界 500 强企业达 145 家。重庆综合形象展区集中呈现人工智能、低空经济等领域成果，长安飞行汽车、问界 M9 等明星产品亮相。

6、神舟二十三号载人飞船与火箭成功分离，进入预定轨道。飞船入轨后，于北京时间 2026 年 5 月 25 日 2 时 45 分，成功对接于空间站天和核心舱径向端口，整个对接过程历时约 3.5 小时。按任务计划，3 名航天员随后将从神舟二十三号载人飞船进入空间站天和核心舱。

1、中信证券表示，美伊越来越临近于达成协议，市场基本已将此作为基准情形定价。达成协议后最大的变化是供需同时回补和经济活动迅速转暖，宏观变量的变化也会使得市场策略的环境假设发生变化，风格会逐步均衡化。大资金的减持趋于尾声，宏观稳定下来后配置型资金也将逐步回归，推动一些低估值板块修复。配置上继续主动降波，重构 AI 能化的杠铃结构。

2、Wind 数据显示，4 月 27 日至 5 月 18 日，有 11 家公司合计被调研超过一百次，其中排在前三位的分别是澜起科技、炬光科技、联影医疗；单从基金公司调研来看，排在前八位的公司被调研都超过 50 次，分别是澜起科技、安井食品、东威科技、光力科技、广钢气体、英科医疗、石头科技、迈瑞医疗。

3、A 股半导体板块持续火爆之际，多家明星公司股东集体抛出减持计划。中微公司、澜起科技等 7 家半导体、AI 产业链上市公司密集发布减持公告，按最新收盘价估算，本次计划减持总规模达 126.92 亿元，创近期半导体板块单日公告的减持规模之最。

4、今年部分公募量化基金业绩强势回暖，截至 5 月 19 日，金信量化精选 A 以 80.58% 的年内收益率在众多产品中脱颖而出，嘉实事件驱动等多只基金年内收益率均超过 50%，位居业绩榜前列。5 月 20 日天弘智航量化选股仅用一天就超 20 亿发行上限提前结募，5 月 19 日华夏智胜全景混合发行首日募满 50 亿上限。

5、纳指科技 ETF 景顺公告称，近期二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，为保护投资者利益，基金于 5 月 25 日开市起停牌，10:30 起复牌，停牌期间赎回业务照常办理。若 25 日溢价幅度未有效回落，基金有权采取临时停牌等措施。

1、我国正加快研究制定全国一体化算力网技术标准，相关指导性技术文件已达 12 项，涵盖算力监测调度、算电协同、安全保护等多个方面，促进全国算力资源优化配置。

2、5 月 24 日，中国—东盟人工智能产业创新中心成立仪式在北京举行。中国—东盟 AI 中心将重点聚焦四方面工作：一是推动技术研发与创新合作，二是构建人工智能产业合作生态，三是深化人工智能治理实践，四是助力区域能力建设，共建智能基础设施，共享人工智能发展红利，推动弥合全球智能鸿沟。

3、海关总署发布数据显示，今年以来，我国工业机器人出口表现强劲，其中 4 月份单月出口量突破 2.5 万台，同比增长接近 90%，其中，移动机器人展现出强大的竞争力。

4、头部助贷机构宜信正 " 良性清退 " 旗下类固收产品。目前宜信正在统一测算数据，待方案形成并向主管部门汇报后，预计 4 到 6 周内会公布良性清退方案，并逐一与客户签订协议。

1、特斯拉中国将 FSD 正式更名为 " 特斯拉辅助驾驶 "，页面彻底剔除 FSD 标识与自动驾驶相关字样，产品售价保持 6.4 万元未有变动。官方此次更名明确该系统属于 L2 级辅助驾驶范畴，行驶过程中驾驶员必须全程监控，不可脱手。

2、超威半导体（AMD）已开始量产代号为 "Venice" 的第 6 代 AMD EPYC CPU，成为 AMD 与台积电在 2 纳米技术合作上的重要里程碑。据悉，AMD 计划未来于台积电在美国的亚利桑那州晶圆厂展开上述量产。

3、大连万达集团股份有限公司名下的上海万达小额贷款有限公司 70% 的股权将于 5 月 26 日至 7 月 25 日进行变卖，此次拍卖由上海市第二中级人民法院公开发起，起拍价约 4.09 亿元，评估价约 7.31 亿元。该笔股权此前已经历过两次流拍。此次变卖的价格和二次拍卖价格相同。

1、近期集运市场多条航线出现爆舱现象，主因地缘政治、当地货物需求增加等。对于欧美线后续走势，多名业内人士表示，短期货量与运价并不会回落，或能持续 1-2 个月，但 7 月后欧美线货运需求预计出现分化。

2、俄罗斯外交部独联体事务二司司长波利修克表示，俄方专家将在下一轮会晤期间就美国提出的乌克兰问题方案提交自己的建议。

3、今年 4 月韩国失业人员同比减少，长期失业人员增幅逾 30％，在全体失业人员中的占比创近 22 年以来新高。

4、数据显示，受人工智能热潮带动，全球存储芯片需求激增，三星电子、SK 海力士等五家头部企业一季度出口额占韩国出口总额比重约 44%。

1、受阵亡将士纪念日假期影响，美股将于 5 月 25 日休市一日；美股、美债期货合约交易将于北京时间 26 日 1:00 提前结束。受春季银行假日影响，英国股市将于 5 月 25 日休市一日。

2、富时罗素公布初步名单，披露即将纳入或调出美股全市场罗素 3000 指数以及罗素微型股指数的企业。Alphabet 与 AMD 成为罗素 1000 价值指数中规模靠前的调出标的，两家公司被完全划归成长属性范畴。

3、人工智能初创企业 Anthropic 即将完成新一轮大规模融资，估值有望突破 9000 亿美元，超越竞争对手 OpenAI，成为全球估值最高的人工智能初创企业。Anthropic 本轮融资规模超过 300 亿美元，由红杉资本、龙舟投资集团等机构领投。

4、随着 SpaceX 备受期待的 IPO 即将落地，太空 ETF 正迎来 " 井喷式 " 爆发。仅过去一个月，太空相关 ETF 就吸引 13 亿美元的新资金流入，将这个新兴赛道板块总资产管理规模推高至 33 亿美元。

5、消息人士透露，韩国金融委员会正着手修订投资行业相关法规，准许境外投资者直接投资本土交易所交易基金，并计划于 6 月发布公告。分析人士认为，若金融委员会与财政部就预扣税相关事宜达成共识，券商完成交易系统升级改造后，该项政策有望于下半年正式落地实施。

6、韩国股市迎来史上首批单一股票杠杆 ETF，此次推出的杠杆基金标的为三星电子与 SK 海力士两只芯片股，产品目标是实现个股单日涨跌幅两倍的收益波动。分析师预计，这些 ETF 将吸引韩国超过 1400 万散户投资者的强劲需求。不过，这种热情也可能进一步加剧市场波动。

7、近日印度市场正遭遇抛售潮。国际资本持续流出印度股市，进一步加大卢比贬值压力。数据显示，今年以来，全球投资者已从印度股市撤出约 230 亿美元资金，超过去年全年印度股市外资流出总量。与此同时，券商 JM Financial 报告显示，外资在印度股市持股比重已降至 14.7%，创近 14 年以来新低。

1、今年以来，科技创新债发行火热。Wind 数据显示，截至 5 月 24 日，共有 760 只科技创新债发行，发行规模达 8012.78 亿元，远超去年同期。专家表示，今年科技创新债迎来发行热潮，是政策助力、成本优势、主体多元等多重因素叠加的结果。展望未来，科技创新债发行主体有望多元化，发行规模持续扩大。

2、国际货币基金组织（IMF）警告欧盟，欧洲国家政府债务增长可能会给欧盟经济造成损害。IMF 指出，欧盟各国在未来 15 年内国防、能源和养老金方面支出可能会增加。

1、伊朗伊斯兰革命卫队海军表示，过去 24 小时内共有 33 艘船只在获得许可后，通过霍尔木兹海峡。这些船只包括油轮、集装箱船以及其他商业船只。伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人雷扎伊表示，霍尔木兹海峡管理不会恢复到战前状态。该海峡目前由伊朗控制，在战争状态结束后，伊朗可以为船舶通行提供便利。

2、受假期影响，5 月 25 日，芝商所（CME）旗下贵金属、美油期货合约交易将于北京时间 5 月 26 日 2:30 提前结束；洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易将于 26 日 1:30 提前结束。

3、韩国 4 月原油进口量为 846 万吨，同比减少 22.8%。 其中 ，自中东进口原油 449 万吨，同比下降 37.3%，占进口总量的比例为 53.1%，同比下滑 12.1 个百分点。韩国最大原油供应国沙特 4 月原油供货量降至 214 万吨，同比下降 37.6%。同期韩国自美国进口原油 214 万吨，同比增长 13.4%。

4、霍尔木兹海峡航运暗中恢复，印度时隔数月再度接收海湾液化天然气。一艘驶往印度的液化天然气油轮已驶出霍尔木兹海峡，这是伊朗战事爆发以来印度首次从波斯湾接收此类货运。

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