这是一个牛股辈出的年份。

2026 年以来，风华高科（000636.SZ）已实现翻倍，累计涨幅 131.08%。

就在今日，风华高科再度上演高位涨停，股价来到 37.62 元 / 股，距离历史高点（2020.8.17，38.27 元 / 股）仅一步之遥。

AI 应用落地持续加速所带来的爆发式需求已经从存储扩展至积层陶瓷电容（MLCC）。据媒体报道，在 AI 数据中心扩张与车用电子化的强劲驱动下，三星电机的积层陶瓷电容（MLCC）未来三年产能已被预先抢占。

5 月 20 日三星电机宣布，已与全球大型企业签订约 1.5 万亿韩元规模的硅电容供应合同。合同期限为 2027 年 1 月 1 日至 2028 年 12 月 31 日，为期两年。

海外大厂大额订单锁定产能，侧面印证行业供需格局持续偏紧，而 AI 服务器硬件升级，进一步大幅拉高 MLCC 单机用量。

摩根士丹利对英伟达下一代 Rubin 机架进行了 BOM 拆解，MLCC 方面，摩根士丹利估算 VR200 每机架 MLCC 内容价值约为 4320 美元，较 GB300 的约 1530 美元增长约 182%。

摩根士丹利指出，高端 AI 服务器 MLCC 需求目前已呈现强劲态势，各 ODM 正积极抢备库存，以应对 Rubin 机架从 2026 年下半年起的量产爬坡。

汽车产业也是此轮 MLCC 需求增长的一大内驱因素。据集微咨询预计，全球车规级 MLCC 用量将于 2025 年增长至约 6500 亿颗，是 2021 年用量的 1.6 倍。辅助驾驶将大量提升单车 MLCC 用量，相较于传统燃油车 3000 至 4000 颗的用量，配备 L2+ 级自动驾驶功能的豪华纯电动汽车其 MLCC 用量超过 10000 颗。

受此刺激，5 月 22 日，MLCC 概念指数（861291）暴涨 12.21%。

2025.4.9-2026.5.22，该概念指数由 1312.69 点一路涨至 3914.39 点，涨幅 198.2%。

面对 AI 领域旺盛需求，高阶 MLCC 产能持续告紧，村田、太阳诱电、国巨等厂商已对部分 MLCC 产品执行涨价，三星电机也酝酿新一轮调价。

自 2025 年四季度起，风华高科同步上调 MLCC、电阻等产品价格，产能利用率维持高位。

今年一季度，风华高科经营业绩重新步入增长通道：

营收 15.15 亿元，同比 +18.9%；归母净利润 8855.91 万元，同比 +37.14%；扣非净利润 8806.11 万元，同比 +33.34%。

风华高科主营产品包括 MLCC、片式电阻器、陶瓷滤波器、超级电容器等，产品广泛应用于包括汽车电子、智能终端、工业及控制自动化、家电、PC、新能源、AI 算力、无人机、储能、医疗等领域。

其中，MLCC 涵盖车规、中高压、安规、工控等多款品类，作为公司核心支柱产品，获评国家级制造业单项冠军产品。

2025 年，公司高端产品研发多点突破，核心器件加快向中高端迈进，围绕 MLCC、电阻、电感等重点方向，全年实现多款高端车规 MLCC 产品完成战略客户认证；精密厚膜电阻完成研发打破日系厂商垄断格局，车规高压电阻通过 AEC-Q200 认证，成功导入新能源车供应链。

更为值得拿出来说道一番的是，它的 MLCC 产品正在打开新的增量。

公司已推出多款中高压、高温高容 MLCC、合金电阻及大电流电感，批量用于 AI 服务器 GPU 电源滤波、HBM 稳压等核心环节，AI 算力订单充足。

据其 2025 年财报，AI 算力、储能、低空经济、汽车电子等新兴市场板块销售额持续突破，产品向 40 余家行业标杆客户导入 500 余款产品。

这或是市场资金持续做多风华高科的原因。