睿思网讯：5 月 22 日，惠誉评级已将珠海华发集团有限公司 ( 华发集团 ) 的长期外币和本币发行人主体评级展望自正面调整至稳定，同时确认其 'BBB' 的评级。

惠誉同时确认华发集团 2027 年 12 月到期的 14 亿元人民币高级无抵押债券、2028 年 10 月到期的 14.2 亿元人民币高级无抵押债券和 2029 年 4 月到期的 5 亿元人民币高级无抵押债券的评级均为‘ BBB ’，确认其 25.3 亿元人民币境外高级无抵押永续债券的评级为‘ BBB- ’。上述债券由华发集团子公司发行，由华发集团提供无条件及不可撤销的担保。

展望调整为稳定反映，惠誉认为华发集团在 2024-2025 年珠海市属国企改革之后，原先预期作为核心政府相关企业的战略地位和融资职能增强并未实现。尽管相关改革使更多国有资产并入华发集团体系，但其对相关资产的控制仍偏向被动持有，而非体现为具有实质性的战略主导权。此外，投资组合减值以及对子公司的资金支持义务上升，亦对华发集团提升其融资职能的能力形成制约。

尽管如此，惠誉仍确认华发集团的政府相关企业地位，主要基于其基础特征，包括承担地方基础设施建设职能、持有国有资产以及在市属国企改革中的协调作用。