《科创板日报》5 月 21 日讯（记者 王楚凡） 近日，阿特斯年度股东会在苏州举行。

《科创板日报》记者注意到，到场参会的投资人中，机构分析师超过半数，且多位股东同时持有该公司 A 股及美股（CSIQ）股份。

阿特斯董事长瞿晓铧通过线上方式全程参与，就公司分红、行业周期、战略、财务表现及海外业务等热点问题，与股东进行了近两小时的交流。

▍在国内暂无新的扩产计划

本次股东会上，分红与回购成为最受投资者关注的两项议案。

其中，关于公司 2025 年度利润分配方案，阿特斯表示将把现金分红比例定在 35.00%，高于窗口指导鼓励的过去三年净利润均值的 30%。至于是否要进一步提高，该公司管理层表示 " 并非越高越好 "，要综合现金流和未来投资需求。

其另一项议案则是决定终止原超募资金投资项目，把募集资金用于回购股份。对此，阿特斯管理层解释，过去两年公司每年回购规模均超 5 亿元，2026 年更是主动叫停了扬州硅片项目。" 如果现在投下去，又会造成产能闲置，不如把资金真金白银地回报股东。"

阿特斯董秘许晓明表示，目前国内光伏产能过剩，公司在国内目前暂没有新的扩产计划，更看重加强投资者回报。

" 截至去年底，公司货币资金超 100 亿元，回购和分红都不会影响正常经营。" 阿特斯管理层表示。

从其业绩来看，今年一季度，该公司实现营业收入 71.29 亿元；归属于上市公司股东的净利润 5.19 亿元；扣除非经常性损益的归母净利润 3.44 亿元。

今年第一季度，阿特斯大型储能出货量 2.6GWh，较去年同比增长 206%。根据该公司控股股东 CSIQ（持股 63.01%）的最新经营展望，二季度组件 3.1-3.3GW、储能 2.8-3.2GWh，收入 10-12 亿美元。其中储能在手订单达 35 亿美元。

在毛利率方面，阿特斯董事长瞿晓铧表示，公司希望储能业务整体毛利率能通过期货保值、供应链管理等综合手段得以实现。

其认为，" 在现行碳酸锂价格下，每一个订单都努力要保证基本毛利率，绝不重复光伏的内卷模式。如果未来碳酸锂价格出现更有利的变化，毛利率还会进一步提高。户用储能，包括日本、欧洲、美澳的毛利率更为丰厚；大型储能则聚焦高价优质客户，不参与低价内卷。"

针对公司美股 CSIQ 负债率偏高的问题，瞿晓铧坦言，" 为了满足海外合规要求，CSIQ 承接了美国制造业务，加大本土投资，负债自然上来了 "。但其表示，预计从今年下半年到明年，公司负债率会逐步下降，" 不会出现流动性问题 "。

据介绍，阿特斯美国工厂的补贴已 " 落袋 "。达拉斯组件厂 2024 年、2025 年每年拿到 "45X" 现金补贴额度公司通过贴现方式兑现。印第安纳的电池厂刚试生产，预计三季度量产，" 公司目前各方面合规，符合获取补贴的要求 "。

▍ " 头部企业普遍收缩出货量是积极信号 "

本次股东会上，瞿晓铧阐述了公司未来 3 至 5 年的目标：阿特斯致力于成为综合集成的新能源供应商，从光伏上下游延伸至储能，再拓展至 AI 数据中心等配套业务。

截至目前，阿特斯的业务已覆盖光伏全产业链（从拉棒、硅片、电池片到组件）、储能全场景产品（大型、工商业、户用储能系统），并向电力电子领域延伸，自研了组串式储能 PCS 产品及逆变器。

瞿晓铧表示，自己已辞去公司美股集团 CEO 职务，改任董事长兼首席技术官，专注科技从概念到产品的转化。

面对光伏产能过剩的问题，阿特斯今年一季度出货量 1.9GW，出货量同比缩减。

对此，瞿晓铧表示，公司不将资金投入亏损扩产，而是维持盈利和研发。在其看来，" 头部企业普遍收缩出货量是积极信号，阿特斯一季度利润保持健康，自身业务回暖；当前地缘冲突下，欧洲市场尚未出现爆仓或价格反转，储能方面谨慎乐观。"

储能业务方面，阿特斯集团完成了国内首单以储能电站为底层资产的 REITs 项目。阿特斯总裁庄岩介绍，公司大型储能非单一设备交付，具有服务属性和市场护城河，形成增长的第二曲线。

新技术方面，针对 AI 算力中心，阿特斯计划先做外围配电，再深入机柜级配电。该技术需要高电压、大功率和快速响应，团队与合作单位已开始布局。

在阿特斯董事长瞿晓铧看来，" 技术必须瞄准产品，产品必须有应用场景。"

对于光伏 " 去银化 " 技术，阿特斯高级副总裁张光春表示，完全替代银尚不现实，但可大幅降低银用量——目前仍有约 30%-40% 的下降空间。主流方向是细化银栅线和寻找替代材料（如：银包铜），公司正与合作方推进，" 除非银价降下来，否则行业一定会朝这个方向走 "。