来源：新浪证券 - 红岸工作室

5 月 20 日，鸿泉技术（688288）在杭州举行 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会，接待了参与 " 十五五未来产业——科创企业产业迭代与创新赋能之 2025 年度智能制造行业集体业绩说明会 " 的多家机构投资者。公司董事长兼总经理何军强、独立董事冯远静、董事会秘书章旭健、财务总监刘江镇出席会议，就公司业绩表现、业务发展、技术储备及未来规划等问题与投资者进行深入交流。

2025 年业绩：营收增长 33% 净利扭亏 智能座舱业务接近翻倍

会上，公司首先回顾了 2025 年经营表现。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 6.98 亿元，同比增长 33.38%，净利润较上年同期扭亏为盈。从业务板块看，四大类业务均实现不同幅度增长，其中智能网联和智能座舱业务增速领先。

智能网联业务因商用车销量同比增长、订单增加，叠加乘用车网联产品销量提升，收入占比持续扩大且增速较快；智能座舱业务表现更为亮眼，收入同比接近翻倍，主要得益于商用车中控屏和仪表量产项目增加，以及摩托车仪表进入规模化量产阶段。控制器产品收入同比小幅增长，系乘用车领域热管理控制器、座椅控制器等量产项目增加，但下半年部分工厂及平台开发验收工作增加对短期业绩形成一定影响。

焦点问答：盈利质量、一季度亏损及新业务布局受关注

关于盈利质量与存货问题

针对 2025 年净利扭亏但经营现金流为负、存货大幅增加的情况，公司解释称，经营活动现金流净额下降主要因存储等电子物料涨价，公司于 2025 年下半年逐步增加原材料储备，加大库存导致现金支出增加，该现象符合当前原材料市场情况及商业逻辑，与同行业公司表现一致。对于研发人员人均薪酬降低，公司表示系全年研发人员数量前低后高，披露值为年末时点数，导致平均值偏低。

2026 年一季度亏损原因及改善预期

公司 2026 年一季度收入同比增长 7.51%，但受存储芯片等电子物料涨价影响，毛利率出现较大幅度下滑，叠加项目增加导致研发投入加大，共同造成短期利润亏损。公司表示已采取相关措施应对原材料涨价，未来盈利情况有望持续改善。

新业务开拓：从商用车向乘用车、两轮车延伸

在业务拓展方面，公司明确将围绕汽车电子主业，从传统商用车板块向乘用车和两轮车市场延伸。目前乘用车和两轮车业务收入占比逐步提高，其市场空间远高于商用车。公司在两轮车领域布局较早，同时正尝试拓展工业检测和自动跟随技术应用场景，尽管当前相关收入占比较小，但将持续投入开拓。

技术与行业趋势：AI 应用、eCall 认证及两轮车智能化

AI 技术落地与行业定位

针对 AI 智能体规模化落地趋势，公司表示已积极利用 AI 提升研发和办公效率，并将其应用于座舱类产品以优化人机交互体验。在智能汽车领域，公司商用车智能网联及辅助驾驶技术积累深厚，行业领先，同时正将技术优势扩展至两轮车领域，目标打造两轮车智能网联第一品牌。

eCall 产品与国标机遇

2027 年 7 月 1 日起，国标 eCall 将强制适用于 M1（9 座以下乘用车）和 N1（轻型商用车）车型。公司已完成 eCall 和 NG eCall 产品开发，获欧盟认证并实现海外版批量供货。在商用车领域，公司与轻型商用车客户保持长期稳定合作，将持续升级产品满足需求。国标 eCall 的实施为公司开拓乘用车网联业务提供破局机会，公司将积极争取业务增量。

公司判断两轮车智能化是未来趋势，尤其在中高端摩托车、电动车领域，因消费品属性，用户对智能仪表、导航、防侧翻控制、辅助驾驶等功能需求明确。目前公司已与头部两轮车企业合作，随着产品迭代和性价比提升，预期业务量将逐步增长。

商用车销量与自动驾驶技术储备

关于商用车市场，公司引用中汽协数据称，2026 年一季度商用车产销分别完成 113 万辆和 111.4 万辆，同比增长 7.9% 和 6%，主要得益于出口增长。但部分出口车辆未装配国标产品，若国内销量明显增长，将对公司业绩产生更直接的积极作用。

在自动驾驶技术方面，公司智能网联业务涵盖 " 车联网 " 和 " 辅助驾驶 " 功能，可提供远程诊断、软件升级、排放检测、电池监管、紧急呼叫等服务，以及车道偏离、前车碰撞、盲区监测等 L2 级辅助驾驶和 ADAS 功能，在商用车领域优势显著。控制器产品覆盖车身、热管理、座椅等多个场景，" 国七排放后处理控制器 "" 车身域控制器 " 等已承接较多项目，将随客户排产计划逐步量产。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为 AI 大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。

点击查看公告原文 >>