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据港交所 5 月 18 日披露，广东领益智造股份有限公司 ( 002600.SZ ) 向港交所主板提交上市申请书，国泰君安国际为独家保荐人，花旗、中信证券、摩根大通为整体协调人。

截至 5 月 20 日收盘，领益智造 ( 002600.SZ ) 报 16.23 元 / 股，市值 1186.12 亿元。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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领益智造成立于 1975 年，前身为江门市粉末冶金厂，2018 年通过借壳江粉磁材实现 A 股上市，是国内最早布局精密功能件赛道的企业之一。

经过近二十年发展，公司已成为全球领先的 AI 驱动设备高精密智能制造平台，向全球客户提供一站式智能制造服务及解决方案，产品广泛应用于 AI 终端设备、机器人、企业级商用服务器、新能源汽车及低空经济等前沿领域。

根据弗若斯特沙利文的资料，以 2024 年收入计，领益智造在全球 AI 终端设备高精密功能件市场中排名第一，市场份额为 6.7%；在全球 AI 终端设备高精密智能制造平台行业中排名第三，市场份额为 1.5%。作为 " 巨人背后的长期制造合作伙伴 "，公司已连续八年入选《财富》中国 500 强。

领益智造核心能力在于精密制造，其产品矩阵涵盖核心材料、高精密功能件、模块到精品组装的全链条。

公司在人形机器人、AI 眼镜及 XR 设备、折叠屏设备、服务器四大战略方向持续深耕，被市场概括为 " 人（人形机器人）、眼（AI 眼镜及 XR）、折（折叠屏设备）、服（服务器）" 的 " 人眼折服 " 布局。以 2024 年销量计，全球每卖出 10 部 AI 眼镜及 XR 设备，就有 9 部来自其客户，显示出公司在 XR 供应链中的核心卡位。

公司已深度嵌入全球顶级客户的供应链体系，客户涵盖全球市值最大的 AI 终端设备公司、新能源汽车公司、社交网络公司及 XR 设备公司等行业领袖。

其中，公司为苹果全系列产品提供模切件、冲压件、钛合金中框、VC 均热板、充电器快充头，以及 Apple Vision Pro 的散热件模组和头带、眼罩等组件；同时覆盖 2026 年苹果首款折叠屏的钛合金铰链、碳纤维屏幕支撑层等关键部件。

此外，公司也是华为、vivo、OPPO 等国内品牌的重要供应商，在 " 果链 " 之外已构建起多元化的客户矩阵。

在业务结构上，2025 年领益智造总收入达 514.29 亿元，同比增长 16.1%；年内利润 23.27 亿元，同比增长 32.2%；经调整净利润 26.45 亿元。其中，AI 硬件板块收入占比超过 90%，是公司基本盘；汽车与低空经济板块收入高速增长，已成为最具增长潜力的新引擎。

公司在巩固消费电子基本盘的同时，通过 " 内生外延 " 双轮驱动持续扩展业务边界。内生增长方面，凭借全链条精密制造能力，公司在 AI 终端设备高精密功能件市场持续扩大份额；外延扩张方面，公司通过精准并购快速切入新赛道，例如收购汽车电子业务及低空经济领域标的公司，通过资源整合快速切入优质客户供应链体系。

经过持续收购整合，公司已构建起覆盖核心材料、精密功能件、模块到精品组装的全链条产品矩阵。

财务数据表现稳健。2023 年至 2025 年，公司收入由 341.54 亿元增长至 514.29 亿元，年复合增长率约 22.7%；年内利润由 20.14 亿元波动增长至 23.27 亿元。

2026 年第一季度，公司实现收入 126 亿元，同比增长 10.0%，其中汽车与低空经济板块收入从去年同期的 5 亿元大幅增长至 17 亿元，主要由新收购子公司的财务合并及现有汽车业务规模扩张驱动；毛利率从 12.9% 提升至 14.7%，呈稳步改善趋势。

从区域结构看，境外收入占比持续提升，到 2025 年已接近 50%，全球化布局日益深化。

在技术壁垒方面，公司构建了智能 AOI 检测与实时反馈调节系统、模切一线流生产线、高速精密冲压技术、无人绿色阳极生产线、五轴 CNC 加工技术等多项专有技术体系，通过 AI 深度学习与自主光学设计深度融合，实现生产参数实时闭环调控，品控与交付能力已达到行业领先水平。

领益智造的掌舵者是被业界称为 " 果链女王 " 的创始人兼董事长曾芳勤。2006 年，她带着 10 台模切机器、80 名员工起家，从精密模切赛道切入消费电子产业链，逐步将公司打造成为年营收超 500 亿元的 AI 智能终端平台企业。2018 年，曾芳勤主导完成借壳江粉磁材上市，实现公司在 A 股主板的资本化。

在 ESG 领域，公司从 2023 年至 2025 年连续三年获得全球领先 ESG 评级机构的 "A" 级评级，是行业内少数获此评级的 AI 驱动设备高精密智能制造平台之一，体现了公司在绿色制造与可持续发展方面的系统性投入。公司持续推进绿色生产，通过节能项目、循环型工艺升级及实时资源管理系统，将 ESG 理念深度融入企业战略与日常运营。

本次 IPO 募资将用于提升研发能力、通过设备投资升级核心生产工艺、战略投资及收购以整合行业资源、扩大海内外生产基础设施，以及补充营运资金。

从行业前景看，全球 AI 终端设备高精密智能制造平台市场规模保持高速增长。其中，服务器精密智能制造平台市场从 2020 年的 23 亿美元增长至 2024 年的 195 亿美元，年复合增长率高达 71.4%，是增长最迅猛的细分赛道；智能机器人精密智能制造平台市场同期从 247 亿美元增长至 335 亿美元，年复合增长率 7.9%；AI 终端设备高精密智能制造平台市场同期从 2,628 亿美元增长至 3,019 亿美元，年复合增长率 3.5%。

目前，领益智造 A 股市值维持在千亿元以上，作为 A 股消费电子精密制造龙头之一，若本次 H 股上市顺利推进，公司将形成 "A+H" 双平台上市格局，进一步拓宽融资渠道，为全球化布局和新兴赛道战略投资提供更充足的资本支持。

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