今日，凯石基金公告称，凯石岐短债基金的持有人大会表决通过了终止合同的议案，意味着该基金走向清盘。记者注意到，这是凯石基金自公司成立以来唯一的一只纯债基金。

数据显示，该基金成立 6 年多，累计收益不到 10%，且过往规模多次围绕 5000 万元 " 上下波动 "。

该基金清盘之后，凯石基金还有 3 只公募产品，但截至今年一季度末，规模仅 1.45 亿元，其中两只产品还是 " 迷你 " 基金，发展困境凸显。

唯一纯债基金清盘

今日，凯石基金公告称，凯石岐短债近期召开的基金份额持有人大会，审议通过了《关于凯石岐短债债券型证券投资基金终止基金合同的议案》。因此，基金将进行清盘，基金最后运作日为 2026 年 5 月 18 日，并从 2026 年 5 月 19 日起进入清算期。

资料显示，凯石岐短债成立于 2020 年 1 月，初始规模近 3 亿元。但到 2021 年一季度末，规模就已经下降至 5411 万元。

此后，多个季度规模一直在 5000 万元上下波动。值得一提的是，该基金多次出现规模一降至 5000 万元以下就有申购资金进场，将规模重新抬升至 5000 万元以上的情形。

比如截至 2021 年三季度末，该基金规模降至约 4167 万元，但到 2021 年四季度末时，该基金规模就回升到约 5279 万元；2022 年二季度末，该基金规模又降至 3386 万元，但在 2022 年三季度末，规模又回升到 5173 万元。

  再看截至 2025 年二季度末时，该基金规模一度缩水到只有 702 万元。但 2025 年三季度，该基金单季度规模增加 4986 万元，再次把总规模又拉回到 5000 万元之上。

  除了这些有意思的变化，记者还注意到，在 2023 年三季度到 2025 年二季度期间，机构资金密集进出，该基金规模变化犹如 " 过山车 "。

首先在 2023 年三季度末时，该基金规模还只有约 5151 万元，随后在 2023 年四季度，单季度规模增加 7476 万元，其中 " 机构 1" 和 " 机构 2" 分别申购了约 3000 万份和 3494 万份。

  紧接着在 2024 年一季度，该基金单季度规模又增加 9266 万元，上述的 " 机构 1" 继续申购约 500 万份，而 " 机构 2" 选择了全部赎回，另外 " 机构 3" 申购了约 9990 万份。

在这些机构资金的捧场下，截至 2024 年二季度末，该基金的累计规模攀升到 2.55 亿元。

  但随后 4 个季度，机构资金陆续选择赎回，该基金的规模分别下降 3982 万元、1.09 亿元、8018 万元和 1856 万元。

值得一提的是，在清盘之前，凯石岐短债是凯石基金旗下唯一一只纯债类基金，也是该公司自成立以来唯一一只纯债基金。

资料显示，凯石基金成立于 2017 年 5 月 10 日，距今已超过 9 年。但 Wind 数据显示，截至今年一季度末，公司的公募规模只有 1.45 亿元。

回看过往，凯石基金在 " 私转公 " 之后，陆续成立了一些公募产品，且大多是权益类基金，但基本都没有把规模做起来，从成立后的第三年开始，多只产品陆续清盘。

其中 2020 年清盘了凯石源、凯石浩；2021 年清盘了凯石淳行业精选、凯石涵行业精选；2022 年清盘了凯石湛；2023 年清盘了凯石沣。

如今，凯石岐短债清盘之后，凯石基金旗下还有 3 只混合型基金，其中仅凯石澜龙头经济一年持有的规模超过 1 亿元，其余两只基金均在 3000 万元以下，已属于 " 迷你 " 基金。

回望凯石基金这 9 年多时间，虽然一直以权益投资为主攻方向，但由于长期没有形成具备足够竞争力的投研能力，产品辨识度低，且不断有产品清盘，公司整体的品牌、口碑以及渠道认可度并不高。

同时，行业资源持续向头部集中，中小基金公司生存空间被不断挤压，作为 " 私转公 " 机构，凯石基金如今已无纯债相关产品，剩余公募产品又大多面临存续危机，在行业加速出清的背景下，后续突围困难重重。