又有央企子公司因财务造假被罚。

这次，是那个给解放军和武警做军服、军鞋的老牌央企，头顶 " 军需第一股 " 光环的际华集团（601718）。

自 2025 年 8 月因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，经过近 8 个月的调查后，2026 年 4 月 29 日晚，一纸罚单砸下来：财务造假被实锤，股票直接被 ST，公司及多名时任高管被处以警告和罚款。

调查显示，2018 年至 2021 年，公司累计虚增营收 96.6 亿元，并虚增或虚减利润，构成严重财务造假与信披违法。

那么，96.6 亿元的虚增营收从何而来？

手法一：融资性贸易虚增收支

公司通过开展无商业实质的钢材贸易等融资性贸易业务，虚增了 2018 年至 2021 年的营业收入和成本。这些业务表面上货物流转，实则本质是资金融通，不具备商业实质，却被公司用来粉饰营收规模。数据显示，仅此一项，2018 年至 2021 年虚增营收分别为 12.5 亿元、18.6 亿元、32.6 亿元、32.9 亿元。

手法二：代理业务错误 " 总额法 " 确认收入

公司将部分本应采用 " 净额法 " 确认收入的代理业务，错误地使用 " 总额法 " 进行核算。这种会计处理方式会同时虚增营业收入和营业成本，但对利润影响较小。通俗地说，就是把本应只确认手续费的业务，按商品全价值记账，导致营收数据严重失真。

手法三：跨期确认土地收入虚减利润

2020 年，公司对一项土地出让合作开发项目的收益，未按规定在当期确认收入，而是推迟到 2022 年才确认。这直接导致 2020 年利润总额被虚减 1.62 亿元，虚减比例高达 22.96%。这种跨期调节的手法，人为平滑了不同年份的利润表现。

综合以上手段，2018 年至 2021 年，际华集团连续四年年报存在虚假记载。其中，2018 年、2019 年、2021 年主要虚增利润，而 2020 年则虚减利润，手法多样，性质恶劣。

针对上述违法行为，证监会决定对公司给予警告，并处 700 万元罚款。

另外，对时任多名高管的处罚如下：

李学成 ( 时任董事长 ) ：警告，罚款 200 万元

袁海黎 ( 时任总经理、董事长 ) ：警告，罚款 200 万元

段银海 ( 时任总经理 ) ：警告，罚款 150 万元

何华生 ( 时任总会计师 ) ：警告，罚款 200 万元

王兴智 ( 时任副总经理 ) ：警告，罚款 100 万元

邱卫兵 ( 时任总会计师 ) ：警告，罚款 100 万元

刘海权 ( 时任董秘 ) ：警告，罚款 70 万元

陈向东 ( 时任监事会主席 ) ：警告，罚款 70 万元

消息出来的时候，股民最关心的是：会不会退市？

答案是，不会。公告明确指出，此次违法行为 不触及《上海证券交易所股票上市规则》中规定的重大违法强制退市情形。因此，尽管事件严重，但公司股票无需退市。

不过，由于属于 " 信息披露存在虚假记载且情节严重，导致多期年度报告财务指标存在虚假记载 " 的情形，公司股票被实施 其他风险警示（ST）。

公司方面还发了个公告，表示接下来将追溯调整相关年度的财务数据，并全面加强内部控制治理。同时强调，本次行政处罚不会影响公司正常的生产经营。。。

很多人不太了解这家公司的具体来头。

际华集团的控股股东是新兴际华集团（央企），往上追溯实控人是国务院国资委。前身是解放军总后勤部旗下的军需企业，2006 年从军队划转地方国资委，2009 年改制，2010 年在上交所上市。当年号称 " 中国军需第一股 "，风光无限。

谁能想到，十几年后，竟然因为财务造假被 ST。

连给子弟兵做军服的企业都敢在账本上动手脚，真是活久见。