$ 奥瑞德 ( SH600666 ) $  

奥瑞德（600666）在 2026 年一季度突然出现外资抱团 " 急增 "，核心是：AI 算力风口 + 困境反转 + 国资加持 + 低估值低价 + 稀缺标的，五大外资（瑞银、高盛、摩根大通、摩根士丹利、巴克莱）合计新进 1.13 亿股。

一、外资急增的核心原因（2026Q1）

1. 赛道切换：纯正 AI 算力租赁，站上风口

- 从蓝宝石转型为算力 + 蓝宝石双主业，2025 年算力营收 2.28 亿，首次超过蓝宝石（2.16 亿）。

- 新疆克拉玛依智算中心：PUE 1.08、100% 绿电、电价仅东部 1/3，算力毛利率 41.72%，行业领先。

- 订单充足，在手算力订单超 6 亿元，2025 年经营现金流转正 3465 万，退市风险解除。

2. 困境反转：重整成功 + 国资控股，风险出清

- 2022 年破产重整、2023 年摘帽，债务重组落地、资产负债率大幅下降。

- 新实控人：青岛智算（地方国资）持股 14.87%，提供算力指标、绿电配额、融资支持。

3. 低估值 + 低价 + 小市值，稀缺性强

- 股价约 6 元、市值约 68 亿，是 A 股少见的 10 元以下正宗算力股。

- 算力龙头（中际旭创等）市盈率普遍 50 倍 +，奥瑞德估值明显更低。

- 五大外资同时新进，抱团效应强，全市场罕见。

4. 外资风格：2026Q1 扎堆中小市值 AI/ 算力标的

- 高盛、瑞银等一季度密集加仓 A 股，偏好小市值、高成长、困境反转赛道。

- 算力租赁是 AI 产业链最确定、现金流最好的环节之一。

二、外资持仓明细（2026Q1 前十大流通股东）

- 瑞银：新进 2863 万股（1.18%）

- 高盛：新进 2352 万股（0.97%）

- 摩根大通：新进 2269 万股（0.94%）

- 摩根士丹利：新进 2128 万股（0.88%）

- 巴克莱：新进 1694 万股（0.70%）

三、本质：外资赌 " 算力 + 困境反转 " 双击

外资买的不是当下利润（2026Q1 仍亏 969 万），而是：

- AI 算力高景气：东数西算 + 绿电 + 算力缺口扩大。

- 成本壁垒：新疆极低电价 + 高 PUE，别人难复制。

- 困境反转兑现：现金流转正、订单落地、国资背书。

一句话：低价、低估值、正宗算力、国资加持、困境反转，五大外资集体押注，形成 " 急增 " 现象。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !