证券之星消息，2026 年 5 月 19 日英杰电气（300820）发布公告称长城基金储雯玉 陈良栋 杨维维 韩林 唐然 向晨、华夏久盈周武、信达澳亚基金朱然 齐兴方、宝盈基金游凡 容志能、华泰资产刘旭文于 2026 年 5 月 18 日调研我司。

具体内容如下：

公司副总经理兼董事会秘书刘世伟先生就公司最新的经营情况与调研人员进行了交流，主要内容记录如下：问：请公司光伏业务当前状况如何，是否触底回升？

答：虽然在 2024-2025 年，光伏行业订单下滑，但公司在光伏行业上的营收仍在继续确认，仍为正向贡献，2025 年确认收入 6 亿 +，2024 年确认收入 8 亿 +，目前光伏行业尚有约 15 亿发出商品待确认。2026 年 1-5 月，光伏行业订单明显好转，有来自客户的海外项目的订单以及光伏电池片设备电源订单，光伏行业不是公司业绩的拖累，今年仍将持续贡献利润。

问：请公司半导体业务的增长情况、客户与市场空间怎样？

答：半导体分材料端和半导体先进制程电源，各占 50%，今年一季度该板块新增订单 1.87 亿元，同比增长 39%。核心客户为中微、拓荆（合计占比 80%+），还有更多电源在新客户处测试验证。公司已突破射频匹配器，具备系统配套能力，长期成长空间大。

问：请公司除光伏、半导体业务外，其他电源业务有哪些亮点？

答：其他电源覆盖多领域，高端冶金、工业炉窑、科研院所（含可控核聚变） 均破亿；医疗电源快速放量，去年 4000 万的订单；另有真空镀膜、制氢、锂电设备、核电等 20 余个细分领域，整体占比超过 30%。

问：请公司的估值逻辑与可比公司对比有何优势？

答：公司半导体业务规模约为友商 60%-70%，但估值差距显著；公司额外拥有多元电源业务，所以整体明显被低估。当前市场已将公司归类为半导体标的，随着半导体订单高速增长，估值修复逻辑明确，最近公司股价的走势已经印证了这个逻辑。

问：请射频电源上游芯片等原材料供应是否存在特定风险？

答：公司的供应链安全可控，射频电源产品所用芯片 80% 可国产化，并且公司已提前储备海外芯片。虽然国产芯片在稳定性、寿命上略弱于进口，但不影响批量供货；半导体国产化从下游设备向上传导，带动上游芯片与电源同步突破，无断供风险。

问：请公司的坏账风险、验证周期如何？未来重点方向是什么？

答：公司在 2024 年和 2025 年针对光伏业务已计提两次存货跌价准备，风险是可控的，半导体射频电源产品目前有 5-6 个型号批量供货，后续更多型号正持续拓展，I 服务器电源有布局但非当前重点，能否成为新的业务亮点还需看后期的研发和客户拓展情况。未来除了半导体板块电源迅速放量外，射频匹配器、医疗电源也可能形成重要增量。

英杰电气（300820）主营业务：从事以功率控制电源、特种电源为核心的工业电源设备的研发、生产及销售业务 , 同时涵盖新能源汽车充电桩 / 站、储能产品的研发、生产与销售业务。

英杰电气 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 3.02 亿元，同比下降 7.13%；归母净利润 3633.48 万元，同比下降 28.05%；扣非净利润 3312.32 万元，同比下降 31.45%；负债率 33.82%，投资收益 273.52 万元，财务费用 547.99 万元，毛利率 36.74%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 51.83。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1953.85 万，融资余额增加；融券净流入 92.68 万，融券余额增加。

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