今日（5 月 18 日），港股市场低开低走，各类指数遭遇三连阴。

截至收盘，恒生指数报 25675.18 点，下跌 287.55 点，跌幅 1.11%。

恒生科技指数收盘报 4844.94 点，下跌 96.20 点，跌幅 1.95%。

市场焦点方面，恒科成分股近期实在太弱。30 只成分股，仅有联想、腾讯音乐和美的集团收涨，其余个股遭遇普跌。

其中，腾讯控股（HK00700）下跌 1.58%，报收于 449.20 港元，盘中最低跌至 445.80 港元，创下去年 4 月 22 日以来新低。

其他成分股中，汽车股遭遇重挫。其中，理想汽车 -W（HK02015）跌超 14%，零跑汽车跌超 7%，蔚来跌超 3%，比亚迪跌超 2%，小鹏集团跌超 1%。

其他热点方面，三大电信运营商表现活跃。其中，中国电信涨超 6%，中国联通涨超 3%，中国移动上涨 0.23%。

三大运营商集体大涨可能受中国电信推出全国首个 " 试商用 AI Token 套餐 " 催化，机构认为此举有望推动 AI Token 商品化，加速 AI 算力商业闭环，长期看好运营商标的投资价值。

资金方面，继上周五之后，今日南向资金再次出现较大规模净卖出。截至收盘，南向资金净卖出港股超 78 亿港元。

后市展望：

国联民生认为，港股市场整体进入阶段性调整，南向资金总体保持净流入，内资对港股核心资产配置需求仍然较强。考虑到当前港股科技板块估值仍处于全球主要科技市场相对低位，叠加 AI 产业趋势持续演进，恒生科技中期仍具配置价值，但短期需关注海外利率环境、中美科技政策及高估值成长板块波动风险。

该机构看好中国 AI 价值重估行情。近期国产模型密集发布，建议关注：港股算力龙头天数智芯、壁仞科技、百度，以及受益于成熟制程厂商需求提升的中芯国际、华虹等；平台型互联网公司，具备算力资源、模型能力与应用场景协同优势的腾讯控股、阿里巴巴；具备模型或应用能力的 AI 生态企业快手、MinMax、智谱、哔哩哔哩、阅文集团、汇量科技、京东健康、阿里健康等；物理 AI 核心标的群核科技、五一视界。

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