5 月 18 日 A 股市场整体承压，三大指数集体下行，然而在板块分化加剧的背景下，计算机 ETF 国泰（512720）逆势走强，涨幅达 1.2%，显著跑赢大盘，展现出 AI 信创主线在震荡市中的结构性韧性。

该 ETF 紧密跟踪中证计算机主题指数，成分股覆盖信息技术服务、应用软件、系统软件及电脑硬件等核心领域，囊括国产操作系统、数据库、中间件、网络安全、AI 大模型基础设施等关键环节，是布局 " 数字中国 " 与 " 信创深化 " 双主线的重要工具型产品。

当前中证计算机主题指数 PE 为 51.88，处于近一年估值区间（43.54~77.42）的中位水平，即 20%~80% 分位，估值既无明显泡沫亦未深度折价，具备合理配置基础。值得注意的是，2026 年一季度我国日均 Token 调用量已超 140 万亿，较 2024 年初增长超 1000 倍，AI 信创正从政策驱动迈入真实需求兑现阶段。东吴证券最新策略指出，AI 信创已形成 GPU 芯片、CPU 芯片、昇腾产业链、算力租赁、信创大模型五大核心主线，其中底层软硬件自主可控进度加速，为计算机板块提供持续业绩支撑。

中信建投亦强调，2026 年 Q1 主动权益基金虽对 TMT 整体持仓占比维持高位（38%），但结构上正由电子、传媒向通信及计算机等更具业绩能见度的方向再平衡，计算机板块获公募资金隐性加码趋势明确。叠加国产 CPU 替代加速、AI Agent 对系统软件提出新需求等产业催化，计算机 ETF 国泰（512720）作为全市场稀缺的纯计算机主题 ETF，兼具行业 Beta 与信创 Alpha 双重属性。

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