" 您的工行股息到账了！" 近日，多位投资者在社交平台晒出股息到账的截图。

近年来，银行股的分红比例不断提高，除息日成了不少银行股投资者幸福的时刻。上市银行派发 2025 年度 " 红包 " 通常在 2026 年 6 月至 7 月，而 5 月中旬，上述两家银行的派息就已到账。

5 月 13 日，随着工行、农行发放 2025 年末期现金股息，A 股上市银行分红序幕正式拉开。

Wind（万得）数据显示，2025 年 A 股上市银行的现金分红规模再创历史新高。在 42 家 A 股上市银行中，仅郑州银行表示不进行现金分红，其余 41 家在 2025 年合计累计派发现金红利 6456.36 亿元，较 2024 年增加约 130.43 亿元（2024 年郑州银行进行了分红）。

对于银行的高比例分红能否持续，北京财富管理行业协会特约研究员杨海平对经济观察报记者表示，大型银行及部分优质中小银行凭借健全的治理结构、强大的战略执行力与经过市场检验的风险控制能力，其高股息具备较强的可持续性；而另外一部分中小银行则需要继续强化付息成本管控，增加资产端的议价能力，拓宽非息收入等，强化风险管控，稳定利润水平。

大行分红创新高

工行在银行股中分红最豪气。

工行 5 月 6 日披露，该行每股派发 2025 年末期现金股息人民币 0.1689 元（含税），本次派发现金股息共计约 601.97 亿元。其中，A 股普通股股份数约为 2696 亿股，本次派发 A 股现金股息共计约 455.38 亿元。加上已派发的 2025 年中期现金股息，工行全年派发现金股息合计每股 0.3103 元（含税），全年总派息额约 1105.93 亿元。

当日，农行披露每股派发 2025 年末期现金红利 0.13 元（含税），共计派发现金红利约 454.98 亿元。其中，A 股普通股股份数约为 3192 亿股，本次派发 A 股现金红利共约 415.02 亿元。

农行已派发 2025 年中期现金红利每股 0.1195 元（含税），连同本次末期现金红利，2025 年全年派发现金红利每股 0.2495 元（含税），全年普通股派息总额约 873.21 亿元（含税）。

其余四家大行公布的 2025 年末期分红方案显示：中行每 10 股派发红利 1.169 元，派发 2025 年末期现金股息合计 376.67 亿元；建行每 10 股派发红利 2.029 元，合计派发 530.79 亿元；交行每 10 股派发 1.684 元，合计派发 148.80 亿元；邮储银行每 10 股派发 0.953 元，合计派发 114.45 亿元。

六家国有大行仍是分红主力。加上中期分红，建行、中行、交行、邮储银行现金分红总额分别达 1016.84 亿元、729.17 亿元、286.92 亿元、262.17 亿元。

2025 年六家国有大行分红率均保持在 30% 及以上，合计拟派发现金分红 4274.23 亿元，占 A 股上市银行分红总额的 66.20%，较 2024 年增加 68 亿元。其中，工行、建行连续三年突破千亿元。

多家银行提高分红比例

在大行分红金额创下新高的同时，多家股份行和区域性银行在 2025 年也提高了分红比例。

在 9 家上市股份行中，有 7 家的分红比例在 30% 以上。9 家股份行 2025 年年度现金分红总额为 1490.55 亿元，占 A 股上市银行分红总额的比例为 23.09%。

其中，招行的分红比例最高。以截至 2025 年末的总股本约 252.20 亿股计算，该行全年现金分红总额约 508.43 亿元，占 2025 年度归属于该行普通股股东净利润的 35.34%。此外，招行的分红金额在股份行中居首，在 A 股上市银行中位于第五位，仅次于工行、建行、农行和中行。

另外，兴业银行 2025 年全年现金股息总额为 225.60 亿元，占年度合并报表口径归属于母公司股东的净利润的比例为 29.12%，占年度合并报表口径归属于母公司普通股股东的净利润的比例为 31.02%；中信银行全年派发现金股息合计 212.01 亿元，占合并后归属于该行股东净利润的 30.02%，占年度合并后归属于该行普通股股东净利润的 31.75%。

与大中型银行强大的资本实力和稳健的经营能力相比，许多中小银行因为分红比例不及预期被投资者关注。5 月 11 日下午，贵阳银行在以网络互动形式召开的 2025 年度业绩说明会时表示，分红问题成为投资者最关心的话题。贵阳银行 2025 年分配方案分配的现金股利占当年归属于母公司普通股股东的净利润（50.21 亿元）的 21.84%，较 2024 年度上升 0.36 个百分点。

对于分红比例低于 30% 的原因，贵阳银行表示，一是顺应资本监管趋严的趋势要求，进一步增强风险抵御能力；二是公司正在加快推进转型发展，适当留存利润以补充核心一级资本，保障内源性资本的持续补充，有利于加快战略转型，推进高质量可持续发展。分配预算执行后，结余未分配利润主要用于补充核心一级资本，以提升公司风险抵御能力和价值创造能力。

在一众豪气的银行股中，郑州银行以 " 不分红 " 出圈。自 2018 年在深交所上市以来，郑州银行仅在 2018 年、2019 年和 2024 年进行了分红。根据郑州银行 2025 年年报，该行不进行现金分红，不送红股，不进行资本公积转增股份。

高股息能否持续

不只看分红比例，投资者也关注银行股的股息率，而这与银行股的走势密切相关。

2024 年至 2025 年，银行股经历了将近两年的持续上涨行情，但自 2025 年 11 月以来，银行股出现回撤，与大盘走势出现背离。

华西证券分析师吕秀华表示，银行股的投资逻辑始终围绕 " 经济基本面是根，流动性环境是推手，资产质量是估值锚，政策导向是催化剂 "。历轮大跌均是利空因素多重共振的结果，而行情上涨则源于经济复苏、估值低位、政策利好的多重驱动。

未来银行股是否还有吸引力？中泰证券分析师戴志锋判断，银行股经营模式和投资逻辑从 " 顺周期 " 到 " 弱周期 "：市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡时，银行股高股息会持续有吸引力。

除了分红比例之外，投资者还关心银行股的高股息率能否持续。工行行长刘珺在业绩发布会上曾表示，从股息回报率上看，目前整体回报率远远高于可比的投资产品和理财产品，说明工行具有相当的投资价值。工行不会止步于此，会不断地增加财富创造能力，持续体现投资价值，回馈市场。

不少分析认为银行的息差已企稳。中信证券研究报告显示，上市银行收入与利润改善提速。2025 年全年和 2026 年一季度，上市银行归母净利润同比增速分别增加 1.4%、3.0%，其中一季度营业收入同比增加 7.6%，大幅超预期，为利润端改善创造了积极条件。

杨海平认为，从目前的实际情况看，净息差有企稳的迹象。但上市银行整体盈利拐点是否已经出现，仍有待进一步观察。