$ 国网信通 ( SH600131 ) $  $ 南网数字 ( SZ301638 ) $  

2026 年，算电协同首次纳入国家战略，虚拟电厂成为新型电力系统核心抓手。国网信通（600131） 作为国家电网旗下唯一数字经济上市平台，凭借 " 电网基因 + 全栈技术 + 独家资源 "，深度绑定两大黄金赛道，构筑不可复制的核心壁垒，迎来业绩与估值双升机遇。

一、算电协同：国家级枢纽，打通 " 电支撑算、算优化电 " 全链条

公司是算电协同国家标准牵头制定者、国家级调度平台核心承建方，国内唯一打通全国电力调度与算力调度双体系的市场主体。

• 核心底座：构建 " 云 - 网 - 边 - 端 " 一体化体系，自研算电协同智能调度平台，实现算力负荷与电力供给毫秒级动态匹配，已在 12 省份落地。

• 资源优势：依托国家电网特高压通道与绿电资源，实现算力 100% 绿电直供，成本较外购低 30%+；复用全国变电站资源部署边缘算力，基建成本显著降低。

• 商业闭环：推动 " 东数西算 " 与 " 西电东送 " 深度联动，宁夏中卫等项目绿电占比超 60%，电价仅为东部 45%，吸引大型智算项目落地。

二、虚拟电厂：电网级龙头，聚合千亿级可调资源

公司是虚拟电厂赛道绝对龙头，主导 6 项国家标准，构建 "1+1+3+N" 运营体系，已在成都、巴中等地落地标杆项目。

• 壁垒碾压：直接接入省级电力交易中心，跨省调度响应速度较第三方快 3 倍且免过网费；整合 11 亿用户用电数据，快速聚合 10GW+ 可调资源，边际成本趋近于零。

• 模式创新：国内首个算力负荷聚合平台，将数据中心刚性负荷转为柔性负荷，参与电网调峰调频，聚合可调算力负荷超 200 万千瓦，开辟 " 算力 + 电力 " 双重收益空间。

• 规模爆发：长三角、华北等大型项目落地，单项目金额达 9.3 亿元，行业市占率超 60%，充分受益于虚拟电厂万亿级市场扩容。

三、投资价值：政策 + 业绩共振，龙头地位稳固

• 政策红利：算电协同与虚拟电厂双赛道获顶层强力支持，公司作为国家队核心承接主体，优先受益于试点落地与订单释放。

• 业绩弹性：2025 年 AI 相关营收增长 38.21%，算电协同与虚拟电厂业务进入规模化落地期，成为核心增长引擎。

• 估值洼地：对标海外能源数字化企业，公司在算力调度、虚拟电厂领域具备显著溢价空间，当前估值尚未充分反映核心壁垒与成长潜力。

结语

国网信通以算电协同为骨架、虚拟电厂为血肉，深度嵌入国家能源转型与数字经济战略，构筑 " 不可替代、不可复制 " 的核心竞争力。随着项目持续落地与商业模式成熟，公司有望迎来业绩高增与估值重塑，值得重点关注。

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