鲍威尔时代在 8 年波折后终迎落幕。

当地时间 2026 年 5 月 15 日，是鲍威尔任美联储主席的最后一天。

同日，美联储发布声明称，在沃什正式宣誓就任美联储主席之前，现任主席鲍威尔将暂时担任 " 临时主席 "。

美联储表示，在类似新老主席交接期间，此类做法符合以往惯例。

回顾来看，鲍威尔的任期跨越了两位总统、三位财政部长和 66 次利率决策，历经疫情、通胀与政治围剿。

上任之初，特朗普曾称他为 " 共识缔造者 "。

到任之际，特朗普指责他是 " 太迟先生 "、" 愚蠢的人 "。

鲍威尔这段任期不仅重塑了美国货币政策，更将美联储的政治独立性推至百年未有之考验。

危机应对：从疫情到通胀

2018 年就任之际，鲍威尔面对的是失业率历史低位、美国经济强劲的顺境。

他首年四次加息，为日后降刺激留出空间。

2020 年 3 月，新冠疫情骤至，数千万美国人失业，失业率从 4.4% 飙升至 14.7%。

鲍威尔紧急降息至接近零，配合财政刺激，使这场衰退仅持续两个月，创美国历史最短衰退纪录。

经济的快速复苏证明了宽松政策的必要性，但大规模刺激与供应链短缺叠加俄乌冲突，很快引爆了通胀。

2022 年 6 月，年通胀率触及 9.1% 的四十年来峰值。鲍威尔初期的 " 暂时性 " 判断被证实为严重误判，他后来亦公开承认。

此后美联储激进加息，将基准利率推至 2001 年以来最高，抵押贷款利率与信用卡利率随之飙升。

至 2023 年 6 月通胀骤降至 3%，且未引发预期中的经济衰退，实现了难得的 " 软着陆 "。

政治风暴：独立性的百年考验

然而，通胀回落并未带来政治平静。

2024 年 9 月，大选前两月美联储降息 0.5%，遭特朗普盟友质疑此举利好民主党。

2025 年初，特朗普胜选重返白宫后，公开施压鲍威尔降息，延续了第一任期内的施压模式。

随后，特朗普将矛头指向美联储总部翻修工程的成本超支。

2025 年 7 月，特朗普作为在任总统近 20 年来首次正式访问美联储，戴安全帽参观工地，象征意味浓厚。

今年 1 月，司法部对鲍威尔启动刑事调查，聚焦他关于翻修成本超支的国会作证内容。

这是美联储 113 年历史上首次针对主席的刑事调查。

鲍威尔对此罕见发表视频讲话，直指调查出于政治动机，旨在影响利率决策。

他强调 " 没有人可以凌驾于法律之上，但这一史无前例的行动应放在本届政府的威胁和持续施压背景下看待 "。

司法部最终终止刑事调查，转由美联储监察长接手。

上个月，鲍威尔表态，任期结束后将继续留任美联储理事会（最长可至 2028 年），但一旦监察长完成对翻修工程的调查，他将卸任。

在任期最后一场发布会上，鲍威尔向记者们道别 " 下次不再见 "，随即转身离场。

" 遗产 " 与交接

随着沃什接任鲍威尔，美联储进入新阶段。

当前经济呈现复杂图景：虽然经济显现韧性，但也面临新一轮通胀。

受美以伊战争影响，2026 年 4 月年通胀率因汽油价格飙升而连续上涨，达三年来最高；但失业率稳定在 4.3%，与鲍威尔上任时几乎持平。

前美联储副主席艾伦 · 布林德评价 " 经济形势相当不错，但远非完美 "，将部分通胀归咎于鲍威尔，同时赞扬其对独立性的坚守。

" 这就是沃什继承的遗产。"

不过，沃什接手的是一个在制度上具有韧性、但政治上饱受冲击的美联储。

正如新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅 · 萨姆所言 " 你无法选择挑战，但你可以选择如何应对 "。

这恰是对鲍威尔任期的注脚——他的政治遗产，将由这些危机中的抉择与坚守来评判。