《每日经济新闻》记者获悉，2015 年以来，中国证券投资者保护基金有限责任公司（以下简称投保基金公司）贯彻落实投资者保护相关文件精神，对年度资本市场投资者保护的整体情况和发展变化进行评价，编制《中国资本市场投资者保护状况蓝皮书》（以下简称《蓝皮书》）。

5 月 15 日，在第八个 "5 · 15 全国投资者保护宣传日 "，投保基金公司发布了最新的《中国资本市场投资者保护状况蓝皮书（2026）》系列报告，包括投资者保护制度、稽查执法、自律组织、证券公司、公募基金管理人五大部分内容。

值得一提的是，《蓝皮书》显示超八成受调查投资者认可证券监管部门投资者权益保护成效。84.0% 受调查投资者对 2025 年证券监管部门的投资者权益保护成效表示满意，同比增长 3.47 个百分点；当问及 " 待改进的方面 " 时，受调查投资者的意见集中为：加大财务造假查处力度、强化大股东减持及量化交易方面的监管力度、退市投资者保护等方面。

查办证券期货违法案件约 700件，投资者八大权益保障持续强化

《蓝皮书》介绍了资本市场投资者保护制度的落实情况。

2025 年，证监会共查办证券期货违法案件 701 件，其中信息披露违法案件 200 起，中介机构违法案件 77 起，内幕交易案件 218 起，操纵市场案件 85 起，私募基金违法案件 26 起，从业人员违法违规案件 51 起；全年作出处罚决定 661 份，同比增长 11.66%；罚没金额 154.74 亿元，同比增长 0.86%；向公安机关移送涉嫌证券期货犯罪案件线索 172 起。

《蓝皮书》还从投资者享有的安全和隐私权、知情权、自主选择权、公平交易权、决策参与权、收益权、求偿权、受教育权等方面，对制度落实情况进行了梳理总结。

一是强化投资者隐私保护及资金监管，保障投资者资金安全与信息安全。

二是不断强化信息披露制度规范和实践，保障投资者知情权。

三是自律组织通过落实并完善适当性管理制度、开展打击非法证券期货活动等方式，保护投资者自主选择权。

四是多管齐下维护市场交易秩序，保护投资者公平交易权。

五是投资者保护机构日常行权与专项行权相结合，保障投资者决策参与权。

六是 A 股上市公司分红稳步实施，维护投资者投资收益权。

七是多元化维权救济实践不断深化，保护投资者求偿权。

八是积极开展投资者教育，维护投资者受教育权。

九是健全中小投资者权益保护审查机制，提高监管透明度。

超八成受调查投资者认可投资者权益保护成效，近七成对上市公司质量较为满意

在资本市场投资者保护制度满意度调查情况方面，超八成受调查投资者认可证券监管部门投资者权益保护成效。

《蓝皮书》显示，84.0% 受调查投资者对 2025 年证券监管部门的投资者权益保护成效表示满意，同比增长 3.47 个百分点。当问及 " 待改进的方面 " 时，受调查投资者的意见集中为：加大财务造假查处力度、强化大股东减持及量化交易方面的监管力度、退市投资者保护等方面。

同时，受调查投资者认为保荐业务收费去挂钩化最能防范中介机构相关方利益捆绑。自 2025 年 2 月 15 日起施行的《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》对中介机构的收费机制作出了统一规范要求，70.5% 的受调查投资者认为 " 证券公司保荐业务不得以股票公开发行上市结果作为收费条件 " 这一要求，最能有效防止中介机构与发行人形成不当利益捆绑。

另外，近七成受调查投资者对上市公司质量较为满意。调查显示 68.2% 的受调查投资者对 2025 年上市公司质量表示满意，同比提升 5.0 个百分点。对于提升上市公司质量方面，69.4% 的受调查投资者认为应 " 从法律上、制度上、监管执法和司法上进一步加强对投资者保护，增强投资者对市场的信心和信任，增加投资回报 " 举措入手，更有助于上市公司质量长远提升。

公募基金高管及核心投研人员队伍稳定性增强，绩效考核机制完善

《蓝皮书》还介绍了公募基金管理人的投资者保护状况，分别从投资者保护机制建设及落实情况、投资管理及社会责任履行情况、适当性管理及知情权保障、投资者教育服务及投诉处理四个方面来进行评价。

结果显示，2025 年度公募基金投资者保护状况总分为 91.89 分。4 项一级指标中，" 适当性管理及知情权保障 " 得分最高，其他几项分数从高到低依次为 " 投资者保护机制建设及落实情况 "" 投资者教育服务及诉求处理 " 和 " 投资管理及社会责任履行情况 "。

综合各项评价指标的表现来看，2025 年度公募基金管理人在公司治理与核心队伍稳定性、绩效考核机制及投资稳定性、内控体系建设、投资业绩与投资者利益绑定、投资者服务等方面取得积极成效。

一是公司治理规范有序，核心队伍保持稳定。2025 年公募基金管理人治理机制持续完善，设立了董事会、股东会和监事会（包括由审计委员会行使监事会职权）并定期开会的管理人比例较上年提升近 15%。管理人高管及核心投研人员队伍稳定性增强，有利于经营管理及基金投资运作的稳定性。

二是绩效考核机制完善，基金投资稳定性提升。证监会发布《公募基金业绩比较基准指引》及配套自律规则，更好发挥业绩比较基准明确产品定位、衡量产品业绩、约束投资行为作用，引导公募基金管理人践行长期价值投资；修订《基金公司绩效考核管理指引》，将业绩比较基准对比、产品实际盈亏等直接反映投资者收益的指标纳入对高管、基金经理的考核，提高高管、基金经理的强制跟投比例和锁定期要求，督导基金公司从重规模向重投资者回报转型。

三是投研内控体系健全，合规风控基础扎实。

四是投资业绩表现稳健，利益绑定持续深化。

五是投资者服务持续优化，投教与投诉处理成效显著。

最后，《蓝皮书》也对公募基金管理人投资者保护提出了多项建议，包括：一是切实保障投资者知情权，优化信息披露内容，简化表述形式，明晰关键内容，强化信息披露的实用性与易懂性。二是严格落实投资者适当性管理，压实三方代销机构责任，杜绝 " 重销售、轻适配 "。三是按照 " 公募基金改革 " 有关要求实现从 " 规模驱动 " 向 " 业绩驱动 " 转型，努力为广大投资者创造长期稳定的价值回报。

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