《科创板日报》5 月 15 日讯 AI 芯片领域史上规模最大的 IPO，被有 " 英伟达最强挑战者 " 之称的 Cerebras 收入囊中。

5 月 14 日晚，Cerebras 在纳斯达克正式挂牌交易，IPO 发行价为 185 美元，截至收盘涨超 68%，报 311.07 美元。盘中一度涨超 108% 并触发熔断机制。

此次 IPO 共发行 3000 万股，计入超额配售股后，其募资总额高达 55.5 亿美元，超过了 2023 年 Arm 上市时创下的美股史上半导体公司 IPO 募资额纪录。

正式上市前，Cerebras 几度上调发行价，从最初披露的 115-125 美元，一路上调至最终的 185 美元。值得一提的是，由于需求火爆，Cerebras 此前获得的认购订单曾一度超过可供发行股份数量的 20 倍。

回望 2024 年，Cerebras 刚刚推出其第三代定制化 AI 芯片，并首次向美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请。然而，由于当时正处于向云算力服务的转型阶段，叠加地缘政治监管等外部因素影响，最终于次年 10 月 IPO 折戟。

直到今年初，英伟达与 AI 专用芯片生产商 Groq 达成的合作让 GPU 以外的定制化方案再度为人所关注。黄仁勋亲口承认，AI 驱动的终端设备以及其他需要 " 瞬时响应 " 能力的场景目前并不适合英伟达那些超高性能芯片。随后，OpenAI、AWS 等巨头接连向 Cerebras 伸出合作的橄榄枝，共同将其推向了百亿美元估值俱乐部。

▌摩尔定律的反对者

很多人对 Cerebras 的印象，来自那块餐盘般大小的芯片。

GPU、TPU、NPU...... 在 AI 算力领域，各种 "PU（Processing Unit，处理单元）" 屡见不鲜。Cerebras 却选择了一条截然不同的技术路径，其核心产品不叫处理单元，而是被命名为 WSE（Wafer Scale Engine，晶圆级引擎）。

" 芯 " 如其名，WSE 的特点就是大。Cerebras 于 2024 年发布的那款 WSE-3，被称作 " 迄今为止最大的 AI 芯片 "。其集成了 90 万个计算核心，总面积达 46225 平方毫米，是英伟达 B200 GPU 的 56 倍之巨。

鲜为人知的是，大号的 WSE 和小小的 GPU，曾在关键节点上短暂交汇。

2019 年，在美国拉斯维加斯 CES 展会上，黄仁勋说出了那句经典的 " 摩尔定律结束了（Moore ’ s Law has finished）。" 几乎同一时期，Cerebras 在博客中称 " 摩尔定律很可能在达到物理极限之前就因经济因素而消亡。" 也正是在这一年，Cerebras 推出了第一代 WSE。

同为摩尔定律的反对者，英伟达和 Cerebras 的理念完全不同：前者以 GPU 的可扩展性为起点，朝着多卡算力堆叠的方向一路高歌猛进；后者则持续迭代 WSE 及其一体化超算整机系统 CS，专注字面意义上的把芯片 " 做大 "。

做大芯片的 Cerebras 却也不得不面对这样一个事实—— " 由于硅晶圆和印刷工艺都并非完美无缺，可能导致缺陷随机出现在晶圆上，晶圆越大，产生缺陷的概率就越高。因此，WSE 越大，其良率就越低。"2019 年，Cerebras 在博客中写下了这段话。

尽管如此，Cerebras 仍将 WSE 视作绕过 " 片外通信 " 的唯一方法。其试图将大量计算核心集成于单颗超大芯片以建立 " 片上通信 "，从而以 10 纳秒实现存储读写，而这个速度，恰好弥补了英伟达 GPU 之间数据传输产生的延迟问题。

纵览 Cerebras 几位联合创始人的履历，早年间，包括 Andrew Feldman、Gary Lauterbach 几乎都在一家叫 SeaMicro 的公司任过职。那时起，几人便尝试使用大量低功耗处理器来实现极致的能效。尽管 SeaMicro 最终于 2012 年被 AMD 以 3.57 亿美元收购，但终究为日后的 WSE 埋下了伏笔。

▌ "OpenAI 概念股 "

在 5.7 万亿美元的市值面前，比起餐盘般大小的芯片，真正让 Cerebras 能挺直腰板站在英伟达面前的，或许是其 "OpenAI 概念股 " 标签。

据此前报道，OpenAI 已与 Cerebras 达成协议，承诺在未来三年内支付逾 200 亿美元，以使用由 WSE 驱动的超算整机系统。除此之外，OpenAI 还同意向 Cerebras 提供约 10 亿美元的资金，以帮助其开发能够运行其人工智能产品的数据中心。

根据招股书中的预测和主承销行摩根士丹利向投资者分享的收入预测，Cerebras 今明两年的销售额中，预计有 90% 来自 OpenAI。

对此，Cerebras 首席执行官 Andrew Feldman 在接受采访时毫不掩饰地表示：" 英伟达不想失去 OpenAI 的快速推理业务，但我们成功地从他们手中抢了过来。"

Cerebras 获得 OpenAI 的认可并非偶然。在马斯克起诉奥尔特曼的诉讼案审理过程中有这样一个 " 彩蛋 "：OpenAI 联合创始人格雷格在加州法庭上表示，Cerebras 计划推出的芯片代表了 " 我们当时认为我们需要的计算能力。" 他还透露，OpenAI 曾讨论过与 Cerebras 合并，而马斯克也对此持开放态度。

顺理成章的是，对于 OpenAI 来说，与 Cerebras 合作能够多元化英伟达以外的算力供应，这本身就符合这家巨头 " 去英伟达化 " 的战略目标。

从商业模式的角度来看，Cerebras 也未曾试图与英伟达 " 硬碰硬 "，就目前而言，这家公司并没有将主要精力放在销售硬件上，而是致力于用自己的芯片填充数据中心，并为客户提供云服务。这反而引起了其他云服务厂商的关注，今年 3 月，Cerebras 与亚马逊 Web Services 宣布达成协议，将 WSE 引入后者的数据中心。

从讨伐摩尔定律的 " 战友 "，到在产品理念上争锋相对，或许 Cerebras 从未意图成为英伟达的挑战者。但不得不承认，在 AI 芯片这片战场，Cerebras 的确开辟出了一条有别于英伟达的道路。