北京时间 2026 年 5 月 12 日下午，虎牙公司 ( NYSE:HUYA ) 公布了 2026 年第一季度财报。财报显示，2026 年第一季度，虎牙总收入同比增长 14.6% 至 17.3 亿元，连续第五个季度实现同比增长。非美国通用会计准则下，归属于虎牙公司的净利润为 2110 万元。其中，游戏相关服务、广告及其他收入同比大增 69.4% 至 6.3 亿元，毛利润和毛利率也均实现同比、环比提升。

《鹅鸭杀》验证商业化潜力 高毛利业务占比持续扩大

虎牙公司 CEO 黄俊洪表示：" 得益于战略转型的持续深化，虎牙 2026 年第一季度业绩保持稳健。值得关注的是，本季度游戏相关服务、广告及其他业务在总收入中的占比再创新高，达到 36.3%。"

今年第一季度，虎牙继续重点推进全网游戏内容生态布局，为道具售卖、游戏发行、广告等多元业务提供丰沛的增长动能。" 以游戏发行业务为例， 《鹅鸭杀》在国内市场 ‘不负众望’，自 1 月 7 日上线以来，在一季度的大部分时间位居 App Store 免费游戏排行榜第一。" 黄俊洪表示，在健康的生态基础上，《鹅鸭杀》的游戏流水也在逐步提升。该款游戏于 4 月推出新皮肤后，进入 App Store 畅销游戏排行榜前五，初步验证了游戏的商业化潜力。黄俊洪透露，今年年内还将有多款新游上线，覆盖消除、SLG、MMO 等多个品类。公司有望通过稳健执行，延续当前良好的发展势头。

就该季度业绩表现，虎牙公司 CFO 雷鹏表示："2026 年第一季度，虎牙公司收入保持稳健增长，收入结构及经营表现持续改善，充分体现了多元化战略所带来的盈利潜力。随着高毛利率的多元业务收入占比的扩大，本季度毛利率实现同比、环比提升。"

深化全网内容生态布局 游戏相关服务增长动能强劲

随着虎牙在全网游戏内容生态的布局持续扩张，其生态影响力正加速释放。据悉，虎牙在站外可触达的用户规模预估已超过 2 亿，覆盖抖音、视频号等多个平台，较去年同期实现翻倍。内部统计数据显示，在游戏 MCN 领域，虎牙已成为视频号最大的游戏 MCN，并在抖音稳居前三。全网多款头部游戏中近半的核心主播，汇聚于虎牙。以内容矩阵为基石，虎牙凭借强大的内容营销与用户触达的能力，推动游戏发行及其他游戏相关服务取得切实进展。

一季度，在道具销售方面，收入保持同比高速增长。国内游戏方面，《和平精英》《王者荣耀》《穿越火线》等游戏道具持续贡献增量。以虎牙举办的《和平精英》大型户外直播活动 " 精英环游记 S2" 为例，其不仅有效带动道具销售，也为游戏 IP 带来诸多话题热度。海外道具方面，《PUBG Mobile》《原神》《暗区突围》等道具销售亦取得了亮眼表现。

广告业务方面，虎牙围绕主播矩阵、赛事植入等核心能力，以内容驱动的游戏整合营销服务为游戏厂商提供全链路营销方案。一季度，就《明日方舟 : 终末地》公测活动，虎牙联动头部主播打造直播内容，全网播放量超 7000 万，实现从流量到口碑的有效转化。

赛事业务取得突破性进展 多款游戏工具丰富用户体验

在平台内容布局方面，虎牙持续完善直播赛事生态，积极打造线上线下游戏服务场景。一季度，虎牙为用户带来了 55 项版权赛事和超过 20 档自制赛事及 PGC 节目，并在自办赛事上取得显著进展。

3 月下旬至 4 月初，由虎牙打造的《英雄联盟》赛事 "Uzi 杯 " 表现优异。该赛事深化了 " 主播 IP+ 自制赛事 " 的模式，全网观看人次突破 1 亿。近期，三角洲行动 " 齐家杯 " 和 "DOTA2 不朽杯 S2" 等自制赛事亦受到用户广泛追捧。

依托在主播资源、全域传播等方面的差异化优势，虎牙积极推进赛事承办与承制业务，已正式成为多个顶级游戏赛事的官方制作方，例如第一季度成为《无畏契约》2026 全国大赛官方制作方，还携手江苏省打造 "2026 江苏省电竞超级联赛 "。这些赛事的承办或承制，与虎牙的直播内容、游戏道具销售等业务形成有机联动。

此外，结合平台用户画像，虎牙也在不断加强体育赛事生态布局。近期，虎牙成功获得 2026 世界羽联赛事及 2026 世界斯诺克巡回赛全部版权，为观众提供全程蓝光高清直播。刚刚落幕的 2026 年斯诺克世锦赛期间，虎牙平台总观看人次超 1.5 亿，其中，丁俊晖对阵赵心童的 " 中国德比 " 热度尤为突出，单直播间最高近 2000 万人观看，收获海量流量曝光。虎牙将持续为用户带来更丰富、更优质的观赛内容和互动体验。

在产品端，虎牙坚持以游戏服务驱动平台生态升级，通过多款游戏工具丰富用户娱乐体验。3 月份，公司陆续推出《三角洲行动》地图实时导航与《英雄联盟》海克斯大乱斗辅助工具，为玩家带来更高效的决策支持与体验优化。基于用户对鹅鸭杀的喜爱 , 虎牙还在打造实体 AI 伴侣，与游戏深度联动，带来丰富的衍生玩法以及陪伴价值。

海外业务方面，一季度，虎牙持续升级产品体验并加强内容生态建设。未来，公司将继续灵活孵化新产品，并优化广告、游戏道具及发行相关的变现策略，进一步提升海外业务的规模化能力。

此外，虎牙亦积极履行社会责任，一季度累计开展正能量直播 1250 余场，总时长超 1.3 万小时，参与主播 1140 余人次。

展望未来，虎牙将继续发挥全网内容生态优势，深耕游戏产业链核心环节，在推动规模稳步增长的同时，提升盈利质量，致力于为股东创造稳健、可持续的长期回报。