证券之星消息，根据市场公开信息及 5 月 11 日披露的机构调研信息，中银国际证券股份有限公司近期对 2 家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）天阳科技 （中银国际证券股份有限公司参与公司特定对象调研 & 分析师会议）

调研纪要：算力租赁对于天阳是新领域，单独成立项目公司可以隔离新业务与传统主业，清晰划分收益。项目公司成立于去年 6 月，目前由两位自然人全资控股，后续将完成股份转让，天阳最终控股 75%，实现并表控股。本次采购包含现货和期货，所有采购协议均已签署，目前已有部分服务器上架调试，打通组网与数据中心合作路径。全部上千台服务器预计在 2026 年全部交付形成算力。天阳持股 75%，虽然项目毛利率低于传统主业，但收入规模大，利润贡献绝对值较为稳定。天阳传统主业是银行金融科技供应商，近年银行盈利能力承压科技投入收缩，传导给天阳带来持续承压，因此需要寻找新的业绩增长点，本次项目是新领域探索，此前已经在长沙超算、芜湖数据中心等 IDC 做过相关布局，未来不排除进一步拓展算力业务。大模型发展带动算力需求持续增长，中长期来看算力租赁仍有较大市场空间。天阳采取相对保守谨慎的策略，本次在采购落地、终端需求锁定的前提下投入，不会盲目扩张资源寻找客户，本次项目就是基于确定性才投资。公司近年推进业务聚焦，收缩非核心业务，将全部核心资源集中到大信贷领域。过往各业务线各自推进 I 赋能，现在调整为聚合 I 能力打造统一服务大信贷的 I 基础平台，目标从 I 辅助升级为 I 原生。I 原生落地后，可基于沉淀的信贷业务资产快速响应银行新需求，目前该项目正在逐步落地。

2）嘉友国际 （中银国际证券股份有限公司参与公司电话会议 & 现场调研）

调研纪要：公司将继续稳步推进赞比亚、坦桑尼亚等通道建设特许权项目落地，完成恩多拉、鲸湾港等物流基础设施建设。刚果（金）卡萨项目持续稳健运营，赞比亚萨卡尼亚主线贯通，莫坎博项目开工，坦桑尼亚、纳米比亚项目完成立项。公司复制中蒙陆港多式联运经验至非洲，构建南部非洲陆港集群网络。资本开支聚焦核心区域优质项目，持续实施高水平分红。强化非洲、蒙古属地人才培养，完善轮岗机制，提升人力数字化水平。中蒙铁路开通将提升运输便利性，提振蒙煤贸易，增强物贸一体化服务能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。