证券之星消息，2026 年 5 月 11 日天马科技（603668）发布公告称公司于 2026 年 4 月 30 日接受机构调研，招商证券、南方基金管理股份有限公司、富国基金管理有限公司、浦银安盛基金管理有限公司、中泰证券 ( 上海 ) 资产管理有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、天治基金管理有限公司、深圳市明达资产管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、上海开思私募基金管理有限公司、兴业证券、上海睿亿投资发展中心 ( 有限合伙 ) 、河南万汇投资有限公司、东方证券、华源证券、华泰资管、前海人寿、西南证券、申万宏源证券、中国国际金融股份有限公司参与。

具体内容如下：

问：今年投苗情况，日本鳗和美洲鳗各投了多少？鳗苗均价大概多少？

答：2026 年度投苗季，鳗业处于行业周期低估期间，日本鳗苗产量较 2025 年度大幅下降，但投苗积极性不高，日本鳗苗价格也处于周期低谷期，公司依据存池鳗鱼数量、市场发展趋势等实际情况，继续抓住日本鳗苗价格优势，坚持以日本鳗苗为主的投苗策略，目前已经投放了部分日本鳗苗，后续将继续投放一定数量日本鳗苗，充分发挥已有养殖基地的产能，持续巩固行业领先地位，为持续批量出鱼奠定坚实基础。当前公司存塘日本鳗和美洲鳗数量均居国内首位。

问：2025 年出鱼 1.87 万吨，日本鳗和美洲鳗各占多少？

答：公司稳步推进八大渔业产业集群、两大万亩产业基地建设和国家级现代农业（鳗鲡）高新技术产业园区建设，产业规模实现稳步提升。2025 年度，公司福建、广东、江西、湖北、广西等养殖基地加快释放产能，公司鳗鱼出池量约 1.87 万吨，创历史同期新高，出池鳗鱼以前期投放的美洲鳗为主。随着 2025 年投放日本鳗苗陆续长成上市，以后日本鳗出鱼量将逐步增加。

问：2026 年日本本土犒赏鳗鱼自有品牌销量目标多少？

答：虽然中国鳗鱼出口日本近 50 年，但一直没有企业在日本设公司并拥有自有品牌。公司目前是全球最大的鳗鱼全产业链上市企业，通过产业链的延伸，不断巩固产业护城河，2025 年在日本成立了日本天马株式会社，成为首家突破该窘境的中国鳗鱼企业。目前，公司正在日本培育 " 犒赏鳗鱼 " 品牌的知名度，已成功在乐天平台上架，进行销售推广；同时积极和各大型商超和连锁烤鳗店进行接洽，加大品牌推广力度，随着今年日本鳗鱼节的临近，公司 " 犒赏鳗鱼 " 品牌将积极切入日本市场，逐步扩大产品知名度和接受度，争取实现较好的销售。

问：今年鳗鱼出塘目标是多少？

答：天马科技当前稳步推进鳗鱼一二三产业链融合发展，着力打造国家级现代农业（鳗鱼）高新技术产业园区，八大产业集群、两大鳗鱼万亩产业基地建设有力有序推进。根据目前存池鳗鱼的规格和数量，预期 2026 年出鱼可达 2.5 万吨以上，力争出鱼 3 万吨。

问：2026 年活鳗出口销量目标多少？

答：我国活鳗鱼出口业务已有 40 多年的历史，主要出口市场包含日本、韩国和东南亚等国家。天马科技部分养殖基地已齐备活鳗（包含日本鳗鲡、美洲鳗鲡）直接出口相关资质；另外，目前在国内已建设完成 4 个活鳗出口中转场，其中上海中转场主要服务出口日本，山东威海中转场主要服务出口韩国，广东台山中转场主要服务出口越南等东南亚国家和地区，福建福清中转场则为上述 3 个出口发货场做好货源准备及配套服务。随着日本鳗鱼节的临近，公司将进一步积极开拓日本活鳗销售渠道，形成相对稳定的产品市场，加大活鳗出口数量。

问：当前鳗鱼价格处于什么水平，公司对二季度及下半年鳗鱼价格如何判断？明后年的价格呢？

答：受宏观经济波动、行业周期性调整及市场竞争加剧影响，叠加 2025 年日本鳗苗丰产导致市场供给预期增加，以及 2025 年 10 月份多米尼加共和国将南美洲鳗苗列入《濒危野生动植物种国际贸易公约》附录 III 物种名录影响，活鳗及烤鳗销售价格整体呈下降趋势，去年四季度以来，鳗鱼行业整体处于低谷期。近期，随着新的投苗季接近尾声，本年度日本鳗苗捕捞量较 2025 年大幅下降，美洲鳗投苗量大幅低于上年度，目前鳗鱼价格已企稳并逐步升，随着日本鳗鱼节的临近，下半年鳗鱼价格有望积极向好。目前，由于大规格鳗鱼存塘少，出现市场等鱼卖的情况，供求关系正逐渐向卖方市场转变。

天马科技（603668）主营业务：智慧养殖业务、健康食品业务、动物营养与饲料业务、种苗业务、原料销售及贸易业务、动保产品销售业务。

天马科技 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 15.48 亿元，同比上升 3.5%；归母净利润 670.55 万元，同比下降 61.24%；扣非净利润 458.29 万元，同比下降 71.28%；负债率 71.84%，投资收益 -403.87 万元，财务费用 4148.11 万元，毛利率 8.45%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 6835.98 万，融资余额增加；融券净流出 7.91 万，融券余额减少。

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