报告聚焦太空光伏行业，剖析其发展逻辑、技术路线、市场空间、产业链格局及投资机遇，指出太空光伏依托低轨卫星星座与太空数据中心双轮驱动，远期成长空间广阔，有望成长为万亿级赛道。

行业发展核心驱动力来自两大领域：一是低轨卫星星座进入规模化部署窗口期，轨道与频谱资源具备 " 先占先得 " 稀缺属性，中国星网、G60 千帆星座、SpaceX 星链等国内外巨型星座加速组网，政策层面国内持续出台商业航天扶持政策，为行业发展保驾护航；二是太空数据中心可依托太空强太阳能辐射、超低温散热环境，破解地面 AI 算力的能耗、散热、土地瓶颈，中美科技巨头均已布局在轨验证，成为太空光伏长期核心增量来源。

技术路线呈现砷化镓主导、HJT 接力、钙钛矿为终局的梯度格局。三结砷化镓电池转换效率高、抗辐射与在轨验证优势突出，目前占据高价值卫星、空间站等高端市场，但成本极高；P 型 HJT 电池成本仅为砷化镓的 1/10，轻量化、抗辐射性能优异，适配低轨卫星大规模降本需求，是中期主流选择；钙钛矿 / 晶硅叠层电池理论效率、质比功率优势显著，具备天然柔性特质，是远期太空算力中心理想方案，当前处于在轨验证与工程攻关阶段。

市场空间维度，行业将迎来爆发式增长。预计全球太空光伏年新增装机从 2026 年 0.18GW 跃升至 2035 年超 90GW，2035 年市场总价值有望突破万亿元。短期市场由通信卫星支撑，2030 年后算力卫星大规模部署成为核心增量；销售额层面，砷化镓因单价高昂短期份额领先，HJT 与钙钛矿后续价值占比将持续提升。

产业链方面，上游为特种材料与 MOCVD 等核心设备，技术壁垒高；中游涵盖电池制造与太阳翼集成；下游聚焦卫星星座、太空算力等场景。竞争格局分化明显，砷化镓市场高度集中，海外由 Spectrolab、SolAero 等垄断，国内以航天科技 811 所、电科蓝天等央企为主，乾照光电等民企为补充；P 型 HJT 与钙钛矿赛道格局尚未固化，SpaceX 引领晶硅太空应用，国内隆基、晶科、东方日升等光伏龙头积极布局在轨验证。

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