来源：新浪证券 - 红岸工作室

5 月 8 日，青岛惠城环保科技集团股份有限公司（下称 " 惠城环保 "，300779）通过全景网 " 投资者关系互动平台 " 参与青岛辖区上市公司 2025 年度集体业绩说明会，与多家机构投资者就公司核心项目进展、财务状况及未来规划等问题展开交流。公司董事长史惠芳、董事会秘书茹凡、财务总监盛波及独立董事王爱东出席本次活动。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别 其他：青岛辖区上市公司 2025 年度集体业绩说明会 时间 2026 年 5 月 8 日 15:00-17:00 地点 全景网 " 投资者关系互动平台 "（https://ir.p5w.net） 参与单位名称 通过全景网平台参与的多家机构投资者 上市公司接待人员 董事长：史惠芳女士；董事会秘书：茹凡先生；财务总监：盛波先生；独立董事：王爱东先生

核心项目进展：废塑料裂解与提钒项目受重点关注

废塑料裂解项目：积极推进磨粉机安装，力争满产达效

针对市场高度关注的 20 万吨 / 年混合废塑料资源化综合利用项目，公司表示，目前装置整体运行平稳，正积极推进磨粉机的设计、定制与安装工作，力争早日实现满产达效。该项目首创 " 一步法 " 工艺，2025 年 12 月已通过中国石油和化学工业联合会组织的现场性能考核，验证了技术成熟度与可靠性。

关于原料供应，公司称项目原料主要为工业端、农业端及生活垃圾中的低值混合废塑料，已在山东、广东、新疆、江西、甘肃等地布局回收网络，保障原料稳定供应。对于加氢装置调试进展，公司提到加氢脱氯单元目前处于调试阶段，出于安全因素评估，后续将采用停机方式进行技改，具体进展将以公告形式披露。

提钒项目：一期 1000 吨 / 年装置建设中，产品聚焦高纯五氧化二钒

在提钒项目方面，公司披露九江基地共规划建设 3 套生产装置，其中一期为 1000 吨 / 年五氧化二钒装置，二期为 2 套 4500 吨 / 年装置。目前一期项目正处于建设阶段，投产时间将视建设进度确定。项目主要产品为五氧化二钒和三氯化铁，其中高纯五氧化二钒可用于制备超纯净、高性能钒电池电解液，具备较高市场潜力。

财务状况：定增改善资产结构，现金流问题待解

财务数据显示，公司 2025 年末在建工程余额约 15.38 亿元，较年初增长 34%；2026 年一季度归母净利润微盈 213.10 万元，但经营活动现金流净额仍为负数。对此，财务总监盛波解释，现金流为负主要因新项目储备原材料导致存货增加，及主要客户延期回款致应收账款上升。公司于 2026 年 4 月初完成定增，募集资金净额 8.35 亿元，有效增加净资产、降低资产负债率，后续将加大回款力度改善现金流。

针对投资者关注的 "2025 年营收微降 1.17% 但应收账款同比增 116%" 问题，公司回应称系客户回款延期所致，将持续推进应收款项回收。

其他业务：蒸汽外售与扩产规划稳步推进

公司 POX 项目产生的蒸汽目前主要供应广东石化，同时正积极推进蒸汽外售工作，以拓展收入来源。对于 120 万吨（2 × 60 万吨）废塑料循环项目等扩产计划，公司表示将依据项目批复进度及原料回收情况推进，具体进展请以公告为准。此外，公司已取得 ISCC PLUS 认证，为产品绿色溢价奠定基础，目前下游客户正针对聚烯烃产品进行性能测试。

公司强调，将严格遵循信息披露法规，持续推进项目稳定运行及技术优化，相关经营数据请以定期报告为准。

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