瑞财经 吴文婷 近日，上海兆芯集成电路股份有限公司（以下简称 " 兆芯集成 "）披露科创板 IPO 第二轮审核问询函的回复，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司、东方证券股份有限公司。

根据申报材料，报告期各期，公司综合毛利率 ( 扣除转销影响，下同 ) 分别为 38.62%、32.97%、12.79% 和 7.22%，低于可比公司行业水平；2025 年 1-6 月，各型号产品销售价格均较 2024 年下降，PC 桌面主要产品 KX-7000 毛利率为 -40.12%，公司认为主要系良率较低导致 ; 服务器主要产品 KH-40000 毛利率为 -17.54%。

上交所要求兆芯集成说明，公司同类产品毛利率低于可比公司的原因，是否存在低价竞争情形；结合公司及同行业价格变动趋势，产品良率提升空间及对成本改善的量化影响，综合分析毛利率未来变动趋势。

对此，兆芯集成表示，公司不存在低价竞争情形，公司毛利率低于同行业上市公司一方面系产品结构、商业模式等存在差异，另一方面系公司 KX-7000 产品良率提升、规模效应、其他降本措施的效果仍待进一步显现、CPU Die 复用设计及平均单价有所下降等原因导致毛利率较低，拉低了公司整体毛利率。

公开资料显示，兆芯集成主营业务为高端通用处理器及配套芯片的研发、设计及销售。CPU 是信息设备的 " 大脑 "，是信息安全的基石。 

据胡润研究院《2025 全球独角兽榜》，兆芯集成的估值为 190 亿元。