近日，信科移动在发布一份不超过 70 亿元的定增预案后引发市场关注。本次募资拟投向空天地一体化及 6G 等前沿领域，然而公司此前 IPO 募投的三大 5G 相关项目已集体延期至 2026 年年底。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，在最新定增预案中，空天地相关研发项目涉及的样机名录和空天地相关产业化项目涉及的产品名录存在高度重叠。

自 2022 年上市以来，信科移动持续处于亏损状态，且从未分红，而第三大股东却在过去一年多时间三次完成减持计划，累计套现超 10 亿元。

拟定增不超 70 亿元用于 6G 研发项目等

4 月底，信科移动发布了 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案。该预案显示，公司拟募集资金不超过 70 亿元（含本数），在扣除发行费用后，实际募集资金净额将用于以下项目：1）空天地一体化移动通信产业化项目（以下简称产业化项目），投资总额 20 亿元，拟使用募集资金额 15 亿元；2）空天地一体化移动通信研发项目（以下简称研发项目），投资总额 28.5 亿元，拟使用募集资金额 18.5 亿元；3）6G 研发项目，投资总额 28.5 亿元，拟使用募集资金额 18.5 亿元；4）补充流动资金，拟使用募集资金额 18 亿元。

（图片来源：截图自信科移动公告）

信科移动于 2022 年 9 月登陆科创板，募资总额约为 41.37 亿元，扣除发行费用后，募资净额约为 40.11 亿元，用于以下四个项目：1）5G 无线系统产品升级与技术演进研发项目；2）5G 行业专网与智能应用研发项目；3）5G 融合天线与新型室分设备研发项目；4）补充流动资金。2025 年 6 月，信科移动将上述与 5G 相关的三大项目实施期限延长至 2026 年 12 月 31 日。

信科移动定增预案显示，产业化项目主要包括星载基带、星载相控阵天线、一体化载荷、专用终端等产品，而研发项目将研制高性能星载基站、分布式核心网、多频段星载相控阵天线、一体化载荷、专用终端等卫星互联网产品的样机。不难发现，研发项目的样机名录与产业化项目涉及的产品名录存在高度重叠。那么公司产业化项目的产品是否已经研制成功？是否具备量产能力？产业化项目涉及的产品和研发项目涉及的样机有何区别？公司 IPO 募投项目又为何集体延期？每经记者多次致电信科移动证券部电话，但始终未能接通。每经记者也将上述问题发送至信科移动证券部邮箱，但截至发稿，尚未收到回复。

上市至今持续亏损 分红总金额为零

信科移动作为一家面向全球科技前沿、坚持自主创新的移动通信企业，基于自主知识产权的移动通信相关核心技术，以空天地一体的网络设备为核心，面向全球通信运营商和行业客户提供领先的移动通信技术、产品、服务及整体解决方案，以实现收入和利润。同时，公司依托在移动通信领域积累的知识产权资产，面向通信终端厂商、互联网厂商、车企等进行专利许可，获取专利许可收益。

上市之后，信科移动持续处于亏损状态。同花顺显示，2022 年至 2025 年，公司营业收入分别约为 69.19 亿元、78.48 亿元、64.91 亿元和 61.45 亿元，净利润分别约为 -6.74 亿元、-3.57 亿元、-2.79 亿元和 -2.70 亿元。不过，相较于上市之前，信科移动的亏损金额已经明显缩减，2020 年和 2021 年，公司亏损金额分别为 17.52 亿元和 11.84 亿元。今年一季度，信科移动依旧处于亏损状态，亏损金额约为 1.28 亿元。

信科移动自上市以来，受业绩持续亏损影响，尚未实施过分红。不过，公司的资产负债表仍较为强健。同花顺显示，截至 2026 年 3 月 31 日，公司账上货币资金和交易性金融资产分别约为 36.07 亿元和 3.11 亿元，而短期借款和长期借款金额分别约为 7.64 亿元和 2.20 亿元。

信科移动存在客户集中度较高的风险。作为国内专业的移动通信网络部署综合解决方案提供商，公司客户主要集中于通信运营商。2023 年度至 2025 年度，公司前五大客户收入占主营业务收入的比例分别为 75.25%、68.19% 和 67.71%，且主要集中在第一大客户；2023 年度至 2025 年度，公司向第一大客户销售收入占主营业务收入的比例分别为 43.07%、40.04% 和 39.95%。

第三大股东一年多实施三次减持计划

由于具备商业航天、6G 等热门概念，最近一年多，信科移动股价表现强势。以前复权方式计算，2025 年 4 月，信科移动股价最低跌至 4.76 元，2026 年 1 月，公司股价最高涨至 22.16 元。相较于一年前的低点，信科移动股价最高涨幅达到约 3.66 倍。截至 2026 年 5 月 6 日，信科移动收盘价报 20.38 元，市值约为 696.7 亿元，市净率高达 11.87 倍。

而过去一年多，信科移动大股东之一的国开制造业转型升级基金（有限合伙）（以下简称国开制造业基金）完成了三次减持计划，合计套现金额高达约 10.11 亿元。

信科移动相关公告显示，2025 年 2 月 24 日至 2025 年 5 月 23 日，国开制造业基金以集中竞价方式减持 3000 万股（占公司总股本的 0.88%），减持价格区间为 5.90 元至 6.37 元，套现金额约为 1.83 亿元；2025 年 9 月 26 日至 2025 年 11 月 10 日，国开制造业基金以集中竞价方式减持 3418.75 万股（占公司总股本的 1%），减持价格区间为 6.50 元至 7.30 元，套现金额约为 2.33 亿元；2026 年 1 月 28 日至 2026 年 4 月 27 日，国开制造业基金以集中竞价方式减持 3418.75 万股（占公司总股本的 1%），减持价格区间为 13.35 元至 19.86 元，套现金额约为 5.95 亿元。

在完成上述减持后，国开制造业基金持有信科移动的股份比例由 9.07% 降低至 6.19%，仍为信科移动的第三大股东。

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