蓝鲸新闻 4 月 30 日讯，4 月 29 日，龙元建设发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 44.31 亿元，同比减少 51.40%；归母净利润为 -25.86 亿元，扣非净利润为 -28.60 亿元，同比均大幅亏损扩大。

营业成本为 40.53 亿元，同比下降 44.04%，毛利率由上年的 20.62% 下降 12.12 个百分点至 8.50%；净利率恶化至 -58.26%，较 2024 年度的 -7.28% 显著下滑。第四季度单季营业收入为 5.65 亿元，归母净利润为 -23.29 亿元，扣非净利润为 -23.64 亿元，三项指标呈现集中性亏损特征。经营活动产生的现金流量净额为 17.97 亿元，同比增长 26.30%，但同期归母净利润与扣非净利润仍处于大额亏损状态，盈利质量与现金流表现存在明显背离。

收入结构加速重构，区域集中度持续攀升。绿色建筑板块收入占比升至 34.49%，基建投资板块收入占比降至 33.25%，二者合计占营收比重达 67.74%，收入结构由基建投资主导转向绿色建筑略占优的双支柱格局。华东地区收入占比达 87.46%，对应金额 38.76 亿元，较此前进一步集中；华南、华中地区合计占比仅 12.56%，市场布局呈现显著收缩态势，区域集中度持续抬升。

主业承压叠加流动性承压，财务风险指标趋紧。公司短期借款与长期借款合计达 188.52 亿元，资产负债率达 83.49%，流动比率为 0.82，现金及现金等价物仅 5.77 亿元，相较逾 100 亿元的短期有息负债，流动性持续承压。累计逾期 PPP 项目收款约 38.30 亿元，已披露 29 项重大诉讼及仲裁，审计报告强调存在持续经营重大不确定性。非流动性资产处置损益达 2.77 亿元、应收款项减值准备转回 1.10 亿元，构成主要非经常性收益，凸显主业造血能力不足，现金流维系高度依赖资产变现与坏账转回。

研发投入节奏明显放缓，销售费用逆势增长。研发投入金额为 1.01 亿元，同比下降 20.00%，研发人员数量为 389 人，未披露同比变动，研发投入强度收窄至营收的 2.27%。销售费用为 764.68 万元，同比增长 19.71%，在营收同比下滑超五成背景下逆势增长，销售费率由 0.13% 升至 0.17%，对亏损扩大形成边际拖累。

现金流改善源于清收力度加大，但可持续性存疑。经营活动现金流量净额同比增长 26.30% 至 17.97 亿元，系加大清收清欠力度及 PPP 项目回款与工程结算节奏改善所致。然而，该改善并未转化为盈利修复，反而伴随资产减值计提增加、财务费用等期间费用维持高位，进一步加剧亏损。扣非净利润亏损额达 28.60 亿元，较上年进一步扩大，主因收款不及预期导致资产减值计提增加。

公司 2025 年度不进行利润分配，也不以资本公积转增股本。