终究没有奇迹发生！

随着 4 月 29 日一字跌停收盘，*ST 岩石（600969）已经连续 18 个交易日市值低于 5 亿元，由于其市值无法在接下来两个交易日回到 5 亿元以上，至此，*ST 岩石退市似乎板上钉钉。那么，5 月 6 日收盘后，上海贵酒或将因连续 20 个交易日市值未达 5 亿元而 " 告别 "A 股舞台（注：最终要以交易所公告为准）。

或面临交易类强制退市

4 月 29 日，*ST 岩石以 1.31 元 / 股收盘，总市值仅剩 4.375 亿元，连续 18 个交易日市值低于 5 亿元 " 红线 "。由于 ST 股涨跌幅仅 5% 的限制，即便 *ST 岩石随后连续两日涨停，其市值也无法再回到 5 亿元以上。

根据《股票上市规则》的规定，上市公司出现连续 20 个交易日在上交所的每日股票收盘总市值均低于 5 亿元情形的，上交所将决定终止公司股票上市，属于交易类强制退市。因此，*ST 岩石退市或已尘埃落定。

《每日经济新闻 · 将进酒》记者注意到，4 月 17 日，市场资金曾博弈 *ST 岩石市值退市，*ST 岩石在当日实现地天板涨停，成交金额显著放大，随后其股价连续 6 个交易日涨停，一度涨至 1.45 元 / 股，市值回到 4.84 亿元，然而 4 月 28 日和 29 日连续两日一字跌停，彻底击碎 *ST 岩石保壳希望。

4 月 28 日晚间，*ST 岩石就曾发布《关于公司股票可能存在因市值低于 5 亿元而终止上市的第八次风险提示公告》，公告称，公司股票 2026 年 4 月 28 日总市值为 4.62 亿元，已连续 17 个交易日低于 5 亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则》第 9.2.1 条第一款第（五）项的规定，上市公司出现连续 20 个交易日在上交所的每日股票收盘总市值均低于 5 亿元情形的，上交所将决定终止公司股票上市。敬请广大投资者注意投资风险。

如今，在连续 18 个交易日市值低于 5 亿元后，*ST 岩石只需 " 走流程 " 交易完最后两个交易日，就或将因市值低于 5 亿元正式被交易所终止上市（注：最终要以交易所公告为准），这也是继皇台酒业后，A 股第二只被终止上市的白酒股。

上海贵酒或即将 " 告别 "A 股舞台

《每日经济新闻 · 将进酒》记者了解到，上海贵酒借壳 *ST 岩石颇具传奇色彩，虽然曾有过短暂辉煌，但是仅靠资本运作维系光鲜终究难长久。

据了解，2015 年至 2017 年期间，来自金融行业的韩宏伟、韩啸父子，通过五牛基金等主体，以二级市场增持等形式，获得岩石股份的控股权，随后通过一系列运作，为岩石股份构建了白酒产业链的经营基础。

2019 年年底，岩石股份工商注册名变更为 " 上海贵酒股份有限公司 "，明确白酒主业，但因与贵州贵酒的诉讼，上市公司证券简称的变更并未获得核准。

2020 年底至 2021 年上半年，上海贵酒先后获得章贡酒业、长江实业各 25% 的股权以及高酱酒业 52% 的股权，至此，上海贵酒通过分步式操作，构建起 " 酱酒 + 浓香 " 双轮驱动的白酒业务布局。

不过短暂风光三年后，2024 年，韩宏伟、韩啸等人因海银财富涉嫌非法集资被采取刑事强制措施，加之白酒行业整体进入去库存周期，这也影响到上海贵酒的后续经营。

2026 年 1 月，*ST 岩石发布 2025 年业绩预亏报告，公司预计 2025 年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于 3 亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则》，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。

然而，还未等到 *ST 岩石发布 2025 年年报和 2026 年一季报，上海贵酒或将率先因市值连续 20 个交易日低于 5 亿元而遭遇交易类强制退市，" 告别 "A 股舞台。

每日经济新闻