证券之星消息，根据市场公开信息及 4 月 28 日披露的机构调研信息，天治基金近期对 17 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华人健康 （天治基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

个股亮点：告诉与讯飞医疗合作推出 " 药店 AI 健康助手 "，提升药店专业服务效率。；公司积极布局银发大健康领域

2）三鑫医疗 （天治基金参与公司 2025 年年度 &2026 年第一季度业绩交流会 ( 电话会议 ) ）

三鑫医疗 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 4.09 亿元，同比上升 13.39%；归母净利润 6835.66 万元，同比上升 27.23%；扣非净利润 6124.02 万元，同比上升 21.26%；负债率 33.76%，投资收益 45.11 万元，财务费用 174.0 万元，毛利率 37.11%。

3）华盛昌 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研 & 线上会议）

调研纪要：2025 年公司实现营业收入 8.03 亿元，归母净利润 8905.44 万元，剔除股权激励费用后净利润达 1.12 亿元；第四季度营收 2.73 亿元，环比增长 51.31%。海外方面，完成对美 ODM 产能转移，四季度交付 161 万台，环比增 86.27%，与全球头部电动工具品牌达成 ODM 合作。2025 年伽蓝特收入 1.58 亿元，净利 3267.65 万元；2026 年 Q1 订单 1.97 亿元，净利 2292 万元（未经审计）。公司已于 2026 年 4 月初完成收购协议签署，正推进融合。未来将聚焦光通信赛道，开发行业认可产品。

4）恒辉安防 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：公司 2025 年利润分配预案为每 10 股派现 1.25 元（含税），每 10 股转增 4 股，基于回报股东、优化股权结构及支持长期发展考虑。2025 年业绩下滑受美国关税、越南项目初期成本及汇率波动影响，2026 年一季度因人民币走强致大额汇兑损失，盈利承压。公司已将机器人核心部件业务纳入 " 十五五 " 战略规划，布局柔性防护、传动腱绳与智能皮肤类产品，并设立专门研发机构。4,800 吨超高分子量聚乙烯纤维项目已有 5 条产线量产，力争 2026 年底前全部达产，订单充足。当前毛利率偏低因侧重市场开拓与研发试制，未来将随规模效应提升。生物可降解聚酯橡胶一期 1 万吨 / 年生产线已完成安装调试，处于试生产阶段，正推进客户验证与订单转化。公司暂无明确定增项目，授权小额快速融资为提升决策效率。

5）永新股份 （天治基金参与公司线上会议 & 电话会议 & 腾讯会议）

调研纪要：2025 年四季度利润同比下滑约 20%，主要受汇兑损益影响，剔除非经营性因素后运营稳定。2026 年一季度收入实现约 10% 增长，利润小幅上升，销量与市占率持续扩张。原材料 70%-80% 为石油衍生品，中东战争致原油上涨，成本压力加大，但历史显示毛利率仍较稳定。薄膜调价主动性较强，彩印产品价格上调已获多数客户接受。新增产能方面，彩印与薄膜项目将于 2026 至 2027 年分步投产。海外业务 2025 年同比增长 24%，客户对保供能力重视提升，国际认可增强。新产能由老客户增量及新客户共同消化。行业自 2023 年起持续整合，小企业压力加大，公司保供能力成为竞争优势。分红政策维持持续稳健，兼顾发展与股东回报。

6）美诺华 （天治基金参与公司特定对象调研 & 线上业绩交流会）

调研纪要：公司主业具备坚实基础，呈现持续增长趋势，得益于过去五年布局及大客户合作推进。制剂业务订单充足，一季度集采放量超预期，产能连续两年基本满产，2026 年将继续保持高利用率。JH389 已完成国内人体试食试验，正推进商业化落地，欧洲注册待合作方安全性数据出具，美国注册同步启动。2026 年默沙东动保业务商业化进展明确，正推进产能爬坡与交付。API 业务每年有新品种布局，沙坦类价格自 2025 年企稳，2026 年因原材料涨价略有回暖，行业已现拐点。2026 年营收考核目标 17 亿元，有信心完成。西格列汀价格稳定，放量较快。自研制剂每年上市 5-10 个，销售以集采为核心，结合线上线下渠道。天康工厂扩产与订单深度绑定，按需推进。JH389 研发投入基本完成，后续销售费用视商业化方案而定；小核酸研发分阶段投入，不构成财务压力。递送系统后续产品待 JH389 落地后再推进。MN0201 管线正在快速推进中，细节暂不便交流。

7）汽轮科技 （天治基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：2026 年第一季度，公司实现营业收入 13.04 亿元，同比增长 18.19%；归母净利润 8,488 万元，同比增长 105.50%。扣非归母净利润为负，系因同一控制下合并的利润计入非经常性损益。经营性现金流净额达 3.55 亿元，同比增长 208.34%，受益于合同承接良好及货款回收。2025 年汽轮机业务拓展中亚、东南亚、中东、非洲及南美市场，推进刚果（金）热电工程等成套项目。2026 年自主燃机将推进标准体系建设、性能试验、连云港示范项目投运及 90MW 燃机设计，并拓展掺氢、合成气应用。目前无数据中心订单，但将关注相关分布式能源机会。

8）泰恩康 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研）

调研纪要：公司正处于业绩拐点阶段，现有业务经营韧性持续增强，OTC、电商、海外渠道不断提质升级，创新药管线加速兑现。玫瑰痤疮有望成为 CKB 首个获批适应症，市场空间大且有效药物稀缺；儿童白癜风研发进度行业领先，2026 年上半年完成首例入组，2027 年下半年读出数据。CKBA 为全新靶点 First-in-Class 免疫调节剂，具备差异化竞争优势。和胃整肠丸注册申请已受理，2026 年销售目标超 3 亿元，加快全国铺货。眼科板块增长来自老花眼药物盐酸毛果芸香碱滴眼液（预计 2027 年上半年获批）与干眼症新药。2026 年销售费用率目标 20%-25%，研发费用率保持稳定。

9）华润江中 （天治基金参与公司业绩交流会）

调研纪要：2026 年一季度，公司实现营业收入 10.36 亿元，同比下降 12.49%；归母净利润 2.88 亿元，同比基本持平；扣非归母净利润 2.82 亿元，同比增长 8.09%。公司坚持 " 大单品、强品类 " 发展路径，OTC 业务略有下滑，处方药受集采影响承压，健康消费品部分品类收入下降。公司将强化品牌与创新驱动，做强 OTC、做大处方药、发展健康消费品，深化线上 O2O 与 B2C 布局，推进外延并购，优化费用管控，保障贝飞达产能，预计全年经营性现金流稳健，2026 年分红计划保持稳定，年度分红预计 6 月实施。

10）三峡旅游 （天治基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：2025 年公司营收 75,689.82 万元，同比增长 2.10%，但利润总额同比下降 37.17%，主因控股子公司补缴税款 5,494.04 万元及九凤谷景区资产减值。2026 年一季度净利润同比下降 25.61%，受筹备期费用、补贴减少等因素影响。观光游轮客单价提升源于高端产品占比增加。省际游轮客户偏年轻化，入境游客占比达 9.79%。公司强调产品差异化优势，包括智能系统、沉浸式体验等。未来将推进自建与外延扩张，完善激励机制，并维持高分红政策，拟注销 1,892.19 万股股份以提升股东回报。

11）嘉曼服饰 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025 年度公司营收约 11.18 亿，同比增长 1.76%；2026 年一季度营收 3.44 亿，同比增长 16.58%，净利润 0.50 亿，同比增长 12.74%。暇步士男女装营收同比增长 121.61%，成人鞋品类由公司自营，趋势向好。产品设计端独立，销售端由统一团队运营。为保障加盟商盈利，公司未同比例上调对加盟商售价，导致加盟渠道毛利率较低。2025 年每 10 股派发现金红利 5 元（含税），未来或稳步提升分红比率。随着春季换新需求释放及品牌升级，消费热度有明显提升。

12）曼卡龙 （天治基金参与公司电话会议）

调研纪要：公司持续提升高毛利率产品占比，依托徐悲鸿大师联名系列、北高峰财神系列等创意黄金饰品拉动动销，一季度该品类销售占比稳步提升，并加大非黄金类高毛利产品研发与上新。线上渠道销售占比已突破 50%，进入高质量发展阶段，聚焦产品结构优化，缩减低毛利引流款占比，定位为战略级核心渠道。今年优化渠道结构，提升购物中心覆盖密度，推进省外门店扩张。金价短期下行引发消费者观望，一口价产品保持价格体系平稳。公司于 2025 年上半年启动跨境业务筹备，今年已完成首批产品线上上架，稳步推进跨境业务模型。

13）金新农 （天治基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：2026 年公司商品猪销售成本目标是 12.5 元 /kg。2025 年断奶仔猪成本约 310 元 / 头，2026 年目标 270 元 / 头。出栏规划 150 万头，其中自繁自养 120 万头，合作养殖 30 万头。截至 2026 年 3 月末能繁母猪存栏 6.01 万头。轻资产模式提升资产周转率，2025 年出栏量同比增长 22.82%。饲料外销目标 128 万吨，将从营销、技术、产品、采购、管理五方面推进。机器人业务将推进养殖场景应用及其他 4 个型号研发。公司已基本完成 2026 年度续授信工作，正多措并举保障流动性安全。

14）迈普医学 （天治基金参与公司电话会议）

调研纪要：公司以 " 成为高性能医疗器械全球领先企业 " 为愿景，持续推进国内外市场布局。2026 年 4 月，公司已收到河南、天津等地关于介入类、止血材料及硬脑（脊）膜补片类耗材带量采购协议签订通知，正按要求推进合同签署。报告期内，国际销售收入达 8,609.77 万元，同比增长 51.87%，硬脑膜医用胶及可吸收再生氧化纤维素已完成欧盟 MDR 认证。收购广州易介医疗科技有限公司事项已于 2025 年 6 月通过董事会审议，2025 年 11 月被深交所受理，目前尚在审核中。截至 2025 年底，公司在职员工近 450 人，其中销售人员 140 余人，人才梯队建设已基本完善。公司将继续深化全产品线协同优势，探索并购整合等多元方式拓展市场覆盖。

15）兴齐眼药 （天治基金参与公司业绩说明会）

个股亮点：公司在研产品 SQ-22031 滴眼液为治疗用生物制品 1 类创新药物，适应症为（1）神经营养性角膜炎；（2）干眼症。目前该产品的 I 期临床试验已取得临床研究报告。

16）家联科技 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025 年度公司实现营收 26.87 亿元，同比增长 15.53%，但净亏损 7,570.70 万元，主要因新基地产能利用率低、财务费用上升及商誉减值。2026 年第一季度营收 7.53 亿元，同比增 48.89%，但亏损扩大至 9,860.70 万元，受泰铢贬值汇兑损失、产能爬坡期折旧增加及原材料成本上升影响。公司正推进 3D 打印耗材二期产线建设，加速产能释放，并通过丰富高毛利产品、降本增效提升利润率。在 3D 打印领域具备材料改性、制造与定制服务能力，计划打造第二增长曲线。

17）和元生物 （天治基金参与公司业绩说明会 & 电话会议等）

个股亮点：公司依托生成式 AI 赋能序列设计创新，构建了基于 Transformer、Diffusion 等深度学习框架的序列评分和序列生成的 AI 模型

天治基金成立于 2003 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 83.94 亿元，排名 144/212；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 79.66 亿元，排名 126/212；管理公募基金数 24 只，排名 132/212；旗下公募基金经理 5 人，排名 143/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天治趋势精选混合，最新单位净值为 1.51，近一年增长 135.82%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。

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