近日，金山办公发布了 2026 年第一季度财报：营收 16.1 亿元，同比增长 24.0%；归母净利润 22.0 亿元，同比增长 445.0%。

本季归母净利润中，约 19.4 亿元来自对外投资基金项目的大额收益，主要是联营和合营企业的投资收益。

据媒体梳理，主要是押中了智谱 AI。智谱 AI 今年一季度登陆港股，金山办公作为早期 LP，账面收益超 30 倍。

去年同期，金山办公这项投资还亏损约 360 万元。其在财报中称，基金被投企业的估值容易受宏观环境、行业周期等多重因素影响，" 不排除未来季度相关投资收益出现较大波动乃至单季亏损的可能 "。

剔除这笔投资收益和股权激励费用后，经调整净利润为 5.8 亿元，同比增长 32.2%。

金山办公旗下有三大业务：面向普通用户的个人订阅（WPS 会员、AI 付费功能）、面向企业的云协作套件（WPS 365），以及面向党政机关和国企的信创软件采购（WPS 软件）。个人业务收入 9.8 亿元，占比约六成，AI 功能持续迭代，带动付费转化率和客单价同步提升；WPS 365 收入 2.4 亿元，同比增长 60.8%，是增速最快的部分，企业客户覆盖在扩大，规模性订单在增加；WPS 软件收入 3.5 亿元，同比增长 32.2%，党政信创采购需求持续释放，政务 AI 产品已逐步落地。

值得关注的是，截至 2026 年 3 月 31 日，WPS Office 全球月活设备数 6.72 亿台，同比增长 4%。细分来看：PC 版月活 3.28 亿台，同比增长 9%；移动版月活 3.44 亿台，同比下降 0.5%。公司解释是 " 全球智能手机出货量同比下滑 " 导致的。移动端是 WPS 用户基数最大的平台，直接影响未来的 AI 付费转化空间。

对于一家软件公司来说，研发投入是重要指标。金山办公本季研发投入 5.7 亿元，同比增长 21.56%，绝对值创单季新高。

接下来，金山办公有三个维度值得持续关注：第一，WPS 365 的企业客户增长能否持续，这是从 " 个人软件 " 向 " 企业服务 " 转型的核心战场；第二，AI 功能的付费转化率能否继续提升，这决定了个人业务的天花板；第三，下个季度的投资收益能否维持。

（策划 / 制图：金玙璠）