蓝鲸新闻 4 月 27 日讯，4 月 26 日，华阳股份发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 214.44 亿元，同比减少 14.43%；归母净利润 17.03 亿元，同比减少 23.45%；扣非净利润 16.01 亿元，同比减少 23.70%。

毛利率为 42.07%，同比提升 3.81 个百分点，显示成本管控或产品结构优化取得成效；但净利率为 7.94%，同比下降 1.52 个百分点，反映出毛利改善未能有效传导至利润端，主因销售费用同比增加 18.76% 至 1.29 亿元，在营收下滑背景下进一步加剧盈利压力，叠加利息收入减少带动财务费用同比上升 7.82% 至 5.39 亿元，共同压缩利润空间。

主营业务高度集中于煤炭领域。公司煤炭业务收入达 179.51 亿元，占主营业务收入比重升至 90.87%；电力业务收入 17.41 亿元，占比 8.81%；二者合计贡献超九成营收，收入结构持续向煤炭主业深化。全部收入来源于中国大陆市场，地区布局维持单一国内市场格局，未拓展境外业务。

研发投入 8.57 亿元，同比下降 7.73%，占营业收入比例为 4.00%，研发人员数量为 3891 人，财报未披露其较上年变动情况。研发投入强度收缩与主营煤炭产品处于成熟期、技术迭代节奏放缓相匹配。销售费用 1.29 亿元，同比增长 18.76%，在营业收入同比下降 14.43% 的背景下逆势上升，成为拖累净利率由 9.46% 降至 7.94% 的关键因素之一。

盈利质量与资本运作同步推进。经营活动产生的现金流量净额为 31.79 亿元，同比减少 8.84%，主要系商品煤收入减少导致销售回款下降。扣非净利润同比减少 23.70%，略大于归母净利润 23.45% 的降幅，反映非经常性损益对利润的正向调节作用微弱；非经常性损益总额 1.02 亿元，占归母净利润比重为 5.99%，其中计入当期损益的政府补助 1.60 亿元，占比达 156.5%，系与公司正常经营业务密切相关但符合国家政策规定的补助。

2025 年第四季度单季实现营业收入 44.89 亿元，归母净利润 5.79 亿元，扣非净利润 4.31 亿元，分别占全年对应指标的 20.94%、33.99% 和 26.92%，显示四季度盈利贡献相对集中，但未能扭转全年同比下滑趋势。

分红方面，公司拟以 2025 年末总股本 36.075 亿股为基数，每 10 股派发现金红利 2.37 元（含税），现金分红总额 8.55 亿元，分红比例 50.20%。