长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

存储迎来超级周期，香农芯创（300475.SZ）业绩大涨。

4 月 23 日晚间，香农芯创发布 2025 年年报和一季报。2025 年，香农芯创实现营业收入 352.51 亿元，同比增长 45.24%；归母净利润 5.45 亿元，同比增长 106.23%。

业绩大增背后，是公司赶上了存储超级周期红利，通过 " 分销 + 自研 " 双轮驱动，实现业绩快速增长。

目前，分销收入依然是香农芯创的基本盘，2025 年，公司的自主品牌海普存储取得关键进展，完成 DDR4/DDR5、Gen4eSSD 研发量产，通过国内主流服务器平台认证，正式进入规模化盈利阶段。当年海普存储实现销售收入 16.58 亿元，同比增长 467.87%。

长江商报记者注意到，2026 年一季度，公司归母净利润超此前三年之和。年报发布同时，香农芯创披露 2026 年一季报，报告期，公司实现营业收入 237.65 亿元，同比增长 200.6%；归母净利润 13.27 亿元，同比猛增 7835.06%。2023 年至 2025 年，公司归母净利润累计 11.87 亿元。

电子元器件分销贡献 94.25% 营收

香农芯创迎来行业周期爆发。

4 月 23 日晚间，香农芯创发布 2025 年年报，当年实现营业收入 352.51 亿元，同比增长 45.24%；归母净利润 5.45 亿元，同比增长 106.23%。从行业来看，存储行业景气度高涨。

世界半导体统计组织（WSTS）发布的报告显示，得益于人工智能相关应用以及数据中心基础设施持续扩容需求，2025 年全球半导体销售额达到 7956 亿美元，同比增长 26.2%。全球存储芯片销售额达到 2300 亿美元，同比增长 39%。

年报显示，香农芯创分销业务从传统贸易模式，向技术驱动、服务增值的高附加值模式转型，在涨价周期中实现库存增值与毛利扩张。

2025 年，公司电子元器件分销业务实现营业收入 332.25 亿元，占总营收 94.25%，同比增长 40.90%。

增长趋势延续至 2026 年一季度，公司实现营业收入 237.65 亿元，同比增长 200.6%；归母净利润 13.27 亿元，同比猛增 7835.06%。公司首季归母净利润超过往三年之和。

2025 年年报和 2026 年一季报同步披露之际，公司发布 2025 年度利润分配预案，拟以 2025 年末总股本 4.65 亿股为基数，每 10 股派现 0.83 元（含税），不转增、不送红股，剩余未分配利润结转下年，总股本将结合分红总额保持合理调整。2025 年归母净利润约 5.45 亿元，本次现金分红总额约 5481.76 万元。

自主品牌海普存储迎里程碑突破

年报显示，公司形成 " 电子元器件分销 + 自研存储产品 " 一体两翼核心格局，分销为收入基石，自研业务成为增长新引擎。

2025 年，香农芯创自主品牌海普存储实现里程碑突破，全年营收 16.58 亿元，同比暴涨 467.87%，已完成 DDR4/DDR5、Gen4eSSD 研发量产，通过国内主流服务器平台认证，正式进入规模化盈利阶段。

公司逐步从 " 分销商 " 升级为 " 自研产品型企业 "，同时充分依托分销板块上游资源保障稳定供货，稳固深化下游渠道合作，将技术研发成果快速转化为市场份额。自研产品利润率远高于代理分销业务，海普存储规模化放量，将有效优化公司盈利结构。

2026 年 3 月，香农芯创在互动平台表示，存储芯片价格受供需关系、原材料成本等多重因素影响，公司海普存储产品售价将结合市场条件动态调整。

2026 年一季度，海普存储延续高速增长态势，企业级 DDR5、eSSD 等主力产品出货量持续攀升，产品单价随行业景气度同步上调，毛利率较 2025 年显著提升。

数据显示，2025 年一季度，香农芯创毛利率仅为 1.98%；2026 年一季度，公司毛利率提升 7.14 个百分点至 9.12%；净利率也从 2025 年一季度的 0.17% 增长至 5.65%。

需要注意的是，公司传统减速器业务实现营收 3.67 亿元，同比略有下降。该业务营收规模偏小，目前公司聚焦半导体赛道的战略导向清晰，整体业务结构持续优化，加速向高端存储综合服务商转型。

责编：ZB