小马智行在 2026 年北京车展上宣布，其 2027 版全无人 Robotaxi 整车总成本（含车辆、自动驾驶套件及电池等）将降至 23 万元以内，低于国产特斯拉 Model3 售价。该车型已在北京市、上海市、广州市和深圳市的公开道路开展日常运营。 公司 2025 年财报显示，全年总营收 6.29 亿元，同比增长 20%；第四季度首次实现单季盈利，净利润为 5.28 亿元。在广州和深圳，其 Robotaxi 业务已实现单车经济模型（UE）转正。2025 年 Robotaxi 业务收入达 1.16 亿元，同比增长 129%，其中乘客车费收入增长近 400%。截至 2026 年 3 月，中国区用户规模突破百万，约为去年同期的 3 倍。 小马智行联合创始人兼 CFO 王皓俊表示，公司于 2024 年 11 月在广州、2025 年 2 月在深圳分别实现 UE 转正。他指出，营收增长主要依赖重复用户和使用频次提升，而非新用户尝鲜。服务连贯性是维持重复使用的关键，有助于提升收入可预测性。 成本端方面，第七代 Robotaxi 得益于中国智能汽车产业链成熟、L4 级软硬件正向研发推进及核心传感器国产替代，整车成本大幅下降。按六年折旧计算，单车年资产成本不足 4 万元，显著低于行业此前 40 万至 50 万元的水平。此外，运营成本包括充电、地勤与远程协助人力、维保清洁、保险、网络通信和停车六项支出。其中，保险费用随事故率下降而降低，形成技术可靠性提升带动成本下降的正向循环；地勤人力配置亦随系统可靠性提高而减少，进一步优化边际成本。 尽管 UE 转正，但整体盈利仍需规模化支撑。在资本不再支持烧钱扩张的背景下，小马智行采用 " 共建模式 "，自身不持有车辆资产，而是与车企、运营方及资金方合作。公司已验证一线城市全链条自主运营能力，并向合作伙伴开放除 AI 司机外的平台、车辆资产和运营环节。 2026 年 2 月，首台量产版丰田铂智 4XRobotaxi 下线，标志着小马智行与丰田中国、广汽丰田的合作进入规模化生产与运营阶段。同年 3 月，公司向如祺出行交付超百辆广汽埃安霸王龙 Robotaxi，车辆已接入如祺出行平台并陆续投入运营。小马智行计划到 2026 年底将 Robotaxi 车队规模扩大至 3000 辆以上，其中近半数通过共建车队模式落地。