4 月 23 日，伊朗拒绝停火并封锁霍尔木兹海峡威胁持续，因 " 停火 + 封锁 " 局势或长期化、通胀担忧升温，金价承压回落，铜价在中东地缘博弈与美伊谈判僵局中高位回调，亚洲股市乐观情绪消退回吐涨幅，截至 14:35，黄金 ETF 华夏 ( 518850 ) 跌 1.15%，有色金属 ETF 华夏 ( 516650 ) 跌 3.98%，其持仓股中稀有色跌停，盛和资源、锡业股份、中国稀土等股领跌。

伊朗冲突推高能源成本，近日英国公布数据显示，3 月 CPI 同比涨幅回升至 3.3%，环比则上涨 0.7%，创 2025 年 4 月以来最大涨幅。美国 3 月 CPI 同比上涨 3.3%，涨幅比上月扩大 0.9 个百分点，创 2024 年 5 月以来最高水平。

汇通财经分析认为，霍尔木兹海峡的持续封锁不仅直接影响石油供应，还通过运输成本上升和供应链中断间接推高全球通胀压力。对于亚洲大国等大型经济体而言，能源进口成本的增加可能传导至制造业、物流和消费领域，进而影响整体经济增长预期。同时，黄金作为传统避险资产，在地缘风险升温时本应受益，但当前高油价引发的通胀与收益率双重压力，却使其面临阶段性压制，当前市场正处于 " 停火不确定性 + 供应中断担忧 " 的复杂平衡中。任何外交突破或封锁松动的信号，都可能迅速逆转油价走势，而持久的紧张状态则会固化通胀预期，对全球资产配置产生深远影响。