本文来源：时代周报 作者：李茜楠、卢泳志

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资本市场持续上行，使得券商增加对于上市公司的投资。

截至 4 月 21 日，Wind 数据显示，从上市公司披露 2025 年年报的情况来看，A 股市场上共计有 153 家上市公司在流通股东中出现券商身影，券商持有上市公司股份共计 22.41 亿股，券商持有上市公司股票市值达 360.79 亿元。

其中，截至 2025 年末，券商持股数量最多的前五家上市公司分别为中信建投、华能蒙电、上海莱士、邮储银行、节能风电；券商持股市值最大的前五家上市公司分别为中信建投、牧原股份、藏格矿业、华虹公司、吉林敖东。

此外，从增持情况来看，2025 年第四季度，券商持有股份数量增加超过 1000 万股的上市公司有两家，分别为中南传媒和粤高速 A 股份；从减持情况来看，减持股份数量超 1000 万股的上市公司有两家，分别为盈方微、恒逸石化。

券商持股 153 家上市公司

近期，券商持有上市公司数量持续攀升，目前已达到 153 家。据上市公司 2025 年报统计，券商所持上市公司股份数量突破 20 亿股，持有市值超 360 亿元。

截至 2025 年末，持股券商数量最多的上市公司是佛燃能源，共有 3 家券商持有该公司股份，分别为招商证券持有 816.79 万股、东方证券持有 483.09 万股、国泰海通持有 248.83 万股，持股比例分别为 0.63%、0.37%、0.19%。据统计，仅有佛燃能源一家上市公司拥有 3 家券商持股。

此外，截至 2025 年末，在 A 股上市公司中，拥有两家券商持股的有华能蒙电、苏泊尔、南网数字、四川成渝、日联科技、川恒股份、科隆新材、今天国际、力聚热能、洪城环境等 16 家上市公司；拥有一家券商持股的有健民集团、中信建投、英利汽车、中南传媒、中国外运、邮储银行、明泰铝业、中创智领、中铝国际、金隅冀东等 136 家上市公司。

Wind 数据显示，从持股数量来看，截至 2025 年末，券商持股数量最多的五家上市公司分别为：中信建投，中信证券持有 3.83 亿股；华能蒙电，东方证券与东兴证券共持有 1.58 亿股；上海莱士，中信证券持有 1.24 亿股；邮储银行，国泰海通持有 1.23 亿股；节能风电，中信建投持有 7134.50 万股。

从持股市值来看，截至 2025 年末，券商持股市值最大的前五家上市公司分别为：中信证券持有中信建投市值达 102.49 亿元、中信建投持有牧原股份市值达 18.79 亿元、申万宏源持有藏格矿业市值达 13.35 亿元、海通创新持有华虹公司市值达 8.80 亿元、广发证券持有吉林敖东市值达 8.44 亿元。

时代周报记者发现，在持有上市公司股份的券商中，一般头部券商持股居多。例如，中信证券持有中信建投的股份、中信建投持有牧原股份的股份、中信建投持有神火股份的股份、申万宏源持有恒逸石化的股份、招商证券与国投证券持有苏泊尔的股份、国信证券持有青岛银行的股份等。

此外，券商持股上市公司所在领域类型也不一而足。时代周报记者发现，券商持股领域并不集中，而是较为分散，主要涉及金融行业、食品饮料行业、能源领域、节能环保领域、科技与通讯领域、汽车领域等。

东吴证券增持中南传媒超 1800 万股

Wind 数据显示，在这 153 家上市公司中，2025 年第四季度，券商持股数量有所增加的公司有 35 家，券商持股数量持平（或未披露）的公司有 72 家，券商持股数量有所减少的公司有 46 家。

其中，2025 年第四季度，券商持有股份数量增加超过 1000 万股的上市公司有两家，分别为：券商持有中南传媒股份增加 1809.98 万股、券商持有粤高速 A 股份增加 1468.21 万股。紧随其后的是：券商持有龙净环保股份增加 916.24 万股、券商持有华北制药股份增加 580 万股、券商持有广州发展股份增加 369.02 万股。

对于持仓增长最为明显的中南传媒，截至 2025 年 9 月 30 日，东吴证券持有中南传媒股份数量 1298.68 万股，持股比例达 0.72%；截至 2025 年末，东吴证券持有中南传媒股份数量 3108.66 万股，持股比例达 1.73%。

粤高速 A 方面，招商证券与东方证券为粤高速 A 持股股东。2025 年第四季度，招商证券成为粤高速 A 的新进股东，持股数量为 1275.91 万股，持股比例 0.61%；2025 年第四季度，东方证券持有粤高速 A 股份数量增加 192.30 万股至 1635.33 万股，持股比例从 0.69% 升至 0.78%。

盘古智库高级研究员余丰慧在接受时代周报记者采访时表示，券商增持上市公司股票，特别是如中南传媒和粤高速 A 等案例中的大幅增持，通常是基于对这些公司未来增长潜力的积极评估。这种增持行为可能带动市场情绪，吸引更多投资者关注和参与。对于被增持的企业而言，这有助于提升其在资本市场的形象和估值水平。券商通过增加持股比例，实际上是在用实际行动支持企业的发展战略，有利于增强市场对该企业的信心，并为公司提供更加稳定的资金来源。

在减持方面，2025 年第四季度，减持股份数量超 1000 万股的上市公司有两家，分别为券商减持盈方微股份 1529.48 万股，券商减持恒逸石化股份 1154.05 万股。减持股数紧随其后的为川恒股份、新集能源、湘电股份。

盈方微方面，2025 年第四季度，东方证券减持盈方微 839.48 万股至 3532.28 万股；国新证券减持盈方微 690 万股至 530.58 万股。恒逸石化方面，2025 年第四季度，申万宏源持有恒逸石化股份从 7003.78 万股减少至 5849.73 万股。

余丰慧表示，券商减持上市公司股票，则通常反映出券商对特定公司或行业的短期前景持有保守态度。例如，在盈方微和恒逸石化的案例中，券商选择减持可能是出于调整投资组合、锁定收益或是对未来市场走势的判断。减持操作会直接影响相关公司的股价表现和市场情绪，尤其是在减持数量较大的情况下。

" 对于被减持的公司来说，重要的是要审视自身业务模式和市场策略，寻找改善经营状况的方法，以恢复投资者信心。同时，公司管理层应加强与现有和潜在股东的沟通，透明化公司运营情况及未来发展计划，以减轻减持带来的负面影响。" 余丰慧分析表示。