文 / 乐居财经 李兰  

2026 年 4 月 13 日至 14 日，广东省深圳市中级人民法院。

许家印站在被告席上。

面对涉嫌非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款等八项罪名的指控。

他当庭表示认罪悔罪。

说是 "24 小时 "，其实是一个修辞。庭审实际持续不到一天半—— 13 日开庭，14 日上午 11 时 55 分，深圳市中级人民法院通稿发出，庭审结束。

这是许家印自 2023 年 9 月 28 日被依法采取强制措施以来，时隔两年半之后首次以被告人身份公开面对法庭。

此次公开开庭审理的被告方还包括恒大集团有限公司、恒大地产集团有限公司。

根据深圳市人民检察院的起诉，恒大集团被指控的罪名涵盖非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券、违规披露重要信息、单位行贿等六项。

恒大地产则被指控欺诈发行证券一项。

庭审中，法庭主持控辩双方围绕指控的事实进行了法庭调查及法庭辩论，被告单位、许家印进行了最后陈述。

报道未披露恒大及许家印的涉案金额。不过，2023 年许家印被采取强制措施时，外界曾流传恒大负债总额约 2.4 万亿元人民币。

这不到一天半的庭审时间，所关联的却是一个商业帝国从崛起到崩塌的三十年历程。

恒大的故事始于 1996 年。那一年，许家印在广州注册成立恒大地产。同年 6 月，首个项目金碧花园破土动工，8 月正式公开发售，首期 323 套住宅当日售罄，回款 8000 余万元。

作为新公司恒大的首个楼盘，金碧花园在广州乃至中国地产史上创造了多项 " 当年 " 记录：当年征地、当年报建、当年动工、当年竣工、当年售罄、当年入住、当年受益。

此后，恒大的商业版图从住宅开发逐步延伸至汽车、文旅等多个领域。2009 年 11 月 5 日，意气风发的许家印在香港交易所敲响上市铜锣，恒大地产历经数次波折后正式登陆 H 股。

上市首日收盘，恒大总市值达 705 亿港元，超越碧桂园，成为在港上市的最大内地民营地产企业。

这一天也是 2009 年福布斯中国富豪榜发布的日子。许家印以 422 亿元的纸面资产成为中国内地首富。

然而，规模扩张的另一面是杠杆水平的持续攀升。

恒大的成功很大程度依赖于上杠杆。2020 年 8 月，房企融资 " 三道红线 " 新规发布，中国恒大三线全踩。

此后两年间，恒大在流动性枯竭的困局中，事态持续恶化：股债双杀、评级下调、停工停贷、供应链讨债等事件接连发生。2021 年 9 月，恒大财富部分理财产品逾期；2023 年 8 月，恒大财富公告承认资金短缺，无力继续兑付。

根据中国恒大最后一份财报，截至 2023 年 6 月末，其总负债约 2.39 万亿元，剔除合约负债后约 1.78 万亿元，同期总资产约 1.74 万亿元——资不抵债缺口 6442 亿元。

目前在恒大系三家上市公司中，中国恒大已于 2025 年 8 月退市；恒大汽车于 2025 年 4 月停牌；仅剩恒大物业仍在港股交易。截至发稿，恒大物业报 1.21 港元 / 股，总市值约 131 亿港元。

恒大物业被视为中国恒大最具价值的剩余资产之一。4 月 14 日晚间，恒大物业发布公告称，公司获清盘人告知，中国恒大及 CEGHoldings 已与一名选定投标人签订排他性协议。

截至 2025 年末，恒大物业现金及现金等价物约 41.9 亿元，在管面积约 6.01 亿平方米。