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AI 的一致预期，还是超出了市场想象。

在 AI 产业的持续爆发下，大模型、Token、光模块、存储、PCB、芯片等板块的未来预期已完全兑现，甚至部分板块已出现泡沫化特征。

例如，大模型板块的智谱 AI 以及 Minimax，在营收不足 10 亿元的情况下，市值分别突破 4000 亿港元、3000 亿港元。而相较于大模型板块，光模块、存储、PCB 等板块的大幅上涨，更多依托于业绩的实际兑现，并非完全依赖对未来 AI 市场的想象。

在此背景下，光模块三巨头中际旭创、新易盛、天孚通信接连创下历史新高，胜宏科技、东山精密等 PCB 行业龙头企业的表现也毫不逊色。

数据显示，2025 年全年，中际旭创涨幅达 397.5%，新易盛涨幅达 423.9%，胜宏科技涨幅更是高达 588%；进入 2026 年后，胜宏科技依旧保持强势上涨态势。

由此可见，PCB 龙头企业的市场认可度并不低于光模块企业。

胜宏科技在最新披露的投资者关系活动记录表中表示，公司正全力以赴推进产能扩张，稳步落地 2030 年千亿产值目标。当前各环节推进顺利，公司扩产速度已处于行业领先水平。此外，公司提到，PCB 行业订单能见度通常约为 2 个月，高端产品订单能见度更长。公司持续优化客户结构，稳步推进 AI 领域客户的导入工作，目前在 ASIC 相关客户的业务推进顺利，未来有望成为公司业绩增长的核心动力之一。

截至最新收盘，胜宏科技总市值达 2704 亿元。

受股价持续上涨影响，胜宏科技实际控制人陈涛身家随之水涨船高。通过股权穿透测算，陈涛共持有胜宏科技 24.51% 的股份，按最新收盘价计算，其持股市值超 660 亿元。

根据胡润研究院发布的 2026 年全球富豪榜单，陈涛、刘春兰夫妇以 680 亿元财富位列全球第 387 位，排名同比上升 1694 位。

作为全球领先的人工智能及高性能计算 PCB 核心供应商之一，胜宏科技牢牢抓住了时代发展机遇。

资料显示，胜宏科技核心产品应用覆盖 AI 算力卡、服务器、AI 服务器、数据中心交换机、通用基板等设备，客户群体主要包括全球知名 AI 技术解决方案提供商、大型云服务提供商、服务器品牌商等。

近两年，全球通用人工智能技术加速迭代，人工智能训练与推理需求持续扩容，AI 算力、AI 服务器需求迎来爆发式增长，在此行业背景下，市场对 PCB 产品的需求大幅攀升，胜宏科技直接受益。数据显示，2024 年初，胜宏科技总市值仅一百多亿元，而截至目前，其总市值已飙升至 2700 多亿元。

以 2025 年上半年收入统计，胜宏科技在人工智能及高性能算力 PCB 领域，以 13.8% 的市场份额位居全球第一。

值得关注的是，在业绩爆发的同时，胜宏科技也加快了全球化布局步伐。2025 年 8 月，胜宏科技向港交所递交上市申请；2026 年 3 月 6 日，公司收到证监会出具的《关于胜宏科技（惠州）股份有限公司境外发行上市备案通知书》。

根据胜宏科技全球发售公告，本次公司 IPO 基石投资阵容十分豪华，集结了高瓴资本、阳光人寿、云锋基金、CPE Rosewood、Janchor Fund 等多家知名投资机构，总认购金额约 9.97 亿美元。

4 月 13 日，胜宏科技在港交所官网刊登全球发售公告。公告显示，公司本次全球发售 H 股基础发行股数为 8334.8 万股，其中香港公开发售 833 万股，约占全球发售总数的 10%；国际发售 7501 万股，约占全球发售总数的 90%。若发售量调整权及超额配股权悉数行使，本次全球发售 H 股最大发行股数为 1.1 亿股。据悉，胜宏科技本次港股 IPO 有望超越牧原股份，成为年内港股最大规模 IPO。

发行定价方面，胜宏科技本次 H 股发行价格最高不超过每股 209.88 港元，预计全球发售所得款项净额约 172.87 亿港元。公司计划将约 74.0% 的募集资金用于扩大中国内地生产规模；约 7.0% 用于购置智能制造设备，优化产品结构；剩余资金投入研发活动及补充营运资金。

近期，胜宏科技表示，为支撑 2030 年千亿产值目标推进，公司 2026 年规划固定资产投资总额不超过 180 亿元，涵盖新厂房及工程建设、设备购置、自动化产线改造升级等领域。后续公司将结合业务发展及客户需求，有序推进产能扩张与资本开支布局，保障公司在产能、人员、技术等核心环节的发展支撑。

侃见财经认为，从行业整体发展趋势来看，未来 AI 产业将持续爆发，市场对 AI 算力、AI 服务器的需求也将同步提升，在此背景下，AI PCB 成为整个 PCB 行业最具确定性的增长细分赛道。因此，胜宏科技作为细分领域龙头企业，业绩有望持续兑现。

此外，按地区收入划分，截至 2025 年末，胜宏科技直接出口收入 148.21 亿元，占总营收比例达 76.83%；内销收入 44.71 亿元，占总营收比例为 23.17%。预计胜宏科技完成港股 IPO 后，将获得更高的国际资本认可度。

受 AI 算力、AI 服务器需求爆发带动，AI PCB 龙头胜宏科技迎来显著业绩红利。

根据公司此前披露的 2025 年财报，2025 年胜宏科技实现营业收入 192.92 亿元，同比增长 79.77%；归属于上市公司股东的净利润 43.12 亿元，同比增长 273.52%；扣除非经常性损益后的净利润 43.04 亿元，同比增长 277.07%。

值得一提的是，胜宏科技的利润增长，几乎全部来自主营业务驱动。

产销量方面，2025 年胜宏科技 PCB 产品销售量 866.37 万平方米，同比下降 2.72%；生产量 808.96 万平方米，同比下降 9.63%；库存量 85.78 万平方米，同比增长 12.57%。但 PCB 制造业务收入达 180.84 亿元，同比增长 79.92%。

产品销量小幅下滑，营收却实现大幅增长，足以体现公司产品毛利率的快速提升。

财报数据显示，截至 2025 年末，公司毛利率攀升至 35.22%，同比提升 12.5 个百分点，上年同期公司毛利率仅为 22.72%。

胜宏科技表示，公司毛利率大幅提升，主要得益于人工智能产业发展及 AI 算力需求提升，带动 HDI、高多层等高端 PCB 产品需求快速增长。2025 年，全球 HDI 产值达 157.17 亿美元，同比增长 25.6%；全球多层板产值 330.91 亿美元，同比增长 18.2%。

与传统服务器所用 PCB 不同，英伟达等行业巨头的 GPU 加速卡，对高多层、高密度、高可靠性的特种 PCB 存在刚性需求。目前，胜宏科技已具备 100 层以上高多层板制造能力，同时也是全球首批实现 6 阶 24 层 HDI 大规模量产的企业。

这类高端产品技术壁垒较高，胜宏科技是全球少数能实现稳定量产的头部厂商之一，2025 年公司近一半营收均来自 AI 算力基建板块。

据中信建投测算，2025 年 GPU+ASIC 服务器对应的 PCB 市场空间超 400 亿元，2026 年将跃升至 900 亿元以上，市场规模实现翻倍增长。

国盛证券发布研报称，AI 硬件架构与性能升级，推动 PCB 产品价值量持续提升。在产能紧缺的行业背景下，PCB 行业进入新一轮 AI 资本开支周期，各大企业纷纷加速产能建设，抢抓市场需求红利。预计 2026 年 PCB 行业高景气度仍将持续，中期来看，AI PCB 产品供给仍将处于相对紧张状态，下游充足需求可有效消化新增产能。

侃见财经认为，全球 AI 技术迭代速度持续加快，市场对 AI 算力的需求将持续爆发，在此背景下，具备深厚技术护城河的 PCB 龙头胜宏科技，业绩有望持续兑现。同时，随着公司产能不断扩张，未来几年公司业绩大概率再上新台阶。