近日，天眼查显示，贵州省首家本土寿险法人机构华贵人寿保险股份有限公司（以下简称华贵人寿）完成注册资本工商变更，由 20 亿元增至 26.15 亿元。此次增资已于 2025 年 12 月获国家金融监督管理总局贵州监管局批复。

《每日经济新闻》记者注意到，本次增资为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（以下简称茅台集团）全额定向认购，使其持股比例从 33.33% 提升至 49.01%，持股比例大幅提升，其他股东均未参与增资。增资后，茅台集团等 3 家国有股东合计持股比例从 63% 上升至 71.7%，国有控股地位进一步巩固。

据了解，华贵人寿近年来推进资本补充，积极通过申请发行次级债券、引进新投资者、推动股东增资等多种方式拓宽融资渠道。本次增资落地，有效提升了公司的偿付能力。

茅台集团两度参与增资

华贵人寿初始注册资本为 10 亿元。2023 年 4 月，华贵人寿公告称，公司注册资本由 10 亿元增加至 20 亿元。首次增资由茅台集团以及新引进的两家股东认缴，其中，茅台集团的持股比例由原来的 20% 增至 33.33%，已达到保险公司单一股东持股上限。

2025 年 12 月，国家金融监管总局贵州监管局发布批复，同意华贵人寿增加注册资本 6.15 亿元，由 20 亿元变更为 26.15 亿元。对于最新一次增资后的股权变动情况，华贵人寿方面对记者表示，相关信息可以在官网进行查询。

不过，记者查询华贵人寿官网发现，其未披露此次增资的详细信息。根据 2025 年 12 月变更注册资本金公告，该增资相关议案为华贵人寿 2024 年第一次（临时）股东大会审议通过。

记者经对比股权变化情况发现，本次增资系定向扩股，仅茅台集团全额认购新增股份，其余股东持股数量均维持不变。

增资前，华贵人寿总股本为 20 亿股。其中，茅台集团持股 66660 万股，占比 33.33%；贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司持股 38340 万股，占比 19.17%；贵州金融控股集团有限责任公司持股 21000 万股，占比 10.50%。3 家国有股东合计持股占比达 63%，处于绝对主导地位。

增资完成后，茅台集团持股 128160 万股，占比提升至 49.01%，其余股东持股比例被相应稀释。

根据《保险公司股权管理办法》，单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一。不过，保险公司因为业务创新、专业化或者集团化经营需要投资设立或者收购保险公司的，其出资或者持股比例上限不受限制。

增资落地提升偿付能力

华贵人寿成立于 2017 年 2 月，是贵州省唯一本土寿险公司。据官网信息，在机构铺设方面，华贵人寿当前共有贵州、河北两个省级分公司以及 4 家中心支公司。

财务数据显示，2017 年至 2021 年，华贵人寿保险业务收入从开业首年的 4.24 亿元，增加至 2021 年的 25.15 亿元。从盈利数据看，公司成立后前 4 个年度分别亏损 0.78 亿元、1.2 亿元、0.79 亿元、0.68 亿元。2021 年，华贵人寿保险业务收入同比增长 25%，公司首次扭亏，小幅盈利 0.31 亿元。

对于 2021 年净利润由负转正，华贵人寿在 2021 年财报中表示，公司提前实现 " 六年盈利 " 目标。不过，由于投资收益不及预期，公司 2022 年净利润再度陷入亏损，2022 年至 2024 年，公司分别亏损 4.35 亿元、3.51 亿元、2.58 亿元。

华贵人寿在 2024 年年报中坦言，受历年存量业务成本高、国债收益率下行准备金增提加剧等因素影响，寿险公司经营难度加大。

近年来，华贵人寿持续推进资本补充，加速拓宽融资渠道。2024 年底，公司披露重大增资计划，拟面向现有股东及新增投资者募集资金 25 亿元至 45 亿元，计划引入不超过 20 家投资方，新增投资者合计持股比例拟为 20% 至 40%。此次增资主要用于充实注册资本、增强风险抵御与经营能力，支撑公司中长期战略落地。不过这一大额增资项目至今尚未落地。

受益于 2025 年末 6.15 亿元增资计划获批，2025 年第四季度，公司核心和综合偿付能力充足率分别为 142.24% 和 158.16%，较 2025 年三季度末分别提升了 23.44 个百分点和 24.36 个百分点。公司 2025 年第三季度的风险综合评级结果为 B。

根据华贵人寿 2025 年第四季度偿付能力报告数据，公司 2025 年实现保险业务收入 48.55 亿元，同比增长 21%；净利润为 2.4 亿元，实现扭亏为盈。盈利的改善主要得益于投资端的良好表现。从经营指标来看，公司 2025 年投资收益率为 5.22%，综合投资收益率为 5.78%。

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