1. 汽车主业情况：海外整车市场 Beta 优于国内市场，1Q26 国内汽车销量同比下降 17%，而海外同比增长 42%。均胜电子海外收入占比 75%，核心绑定大众、宝马、奔驰、北美大客户、丰田、现代等整车厂，公司全球化客户与供应链结构直接受益于全球车市复苏与结构升级。当前海外智能化水平和新能源车渗透率偏低：中国 L2 以上的智能化渗透率超过 70%，海外平均约 30%；中国新能源车渗透率为 53%，全球平均约 24%。智能化和新能源车普及是近几年主要的整车厂的布局方向。国内自主品牌正在寻求出海，公司全球化产能与高标准产品可助力其出海并实现自身受益。

2. 智能驾驶产品结构升级，智能驾驶域控制器、中央计算单元、车载多联屏等高级智能化产品新获订单超过 200 亿元。公司在与国内头部算法公司 Momenta 深入的战略合作后，快速拿下 2 家国内头部车企订单。

3. 公司作为 Tier 1，依托车内支架驱动、整车减重等相关驱动因素，聚焦汽车领域光模块需求。车载领域是公司业务基础，但未来更大的市场潜力在于 AI 算力领域。外延领域，战略投资光模块厂商新菲光，后续不排除有进一步的合作动作。内生领域，车载高压电源与 AI 服务器电源技术同源，公司通过满足车企客户，布局自动驾驶 AI 数据中心电源需求。