OPEC 原油产量在 3 月份创下有记录以来最大单月跌幅，中东冲突引发的霍尔木兹海峡封锁正以前所未有的力度冲击全球石油供应体系。

OPEC 月度报告显示，3 月份 OPEC 原油日产量骤降 788 万桶至 2079 万桶，跌幅超越 2020 年新冠疫情期间的历史低点，伊拉克、沙特阿拉伯、阿联酋及科威特均录得大幅减产。与此同时，国际油价周一在伦敦交易中维持在每桶 102 美元附近，美伊局势持续升温。

OPEC 将 2026 年第二季度全球石油需求预测下调 50 万桶 / 日至 1.0507 亿桶 / 日，受波及最大的是经合组织与非经合组织国家的需求增长预测均遭双双下调，官方将原因归结为伊朗冲突带来的不确定性。不过，下半年需求增长的上调部分对冲了上述影响，2026 年及 2027 年全年全球石油需求增长预测维持不变。

此次供应冲击正在向下游快速传导，航空燃油、柴油和汽油价格大幅攀升，全球经济面临新一轮输入性通胀压力。

产量跌幅超越新冠疫情低谷，创数十年纪录

根据 OPEC 位于维也纳的研究部门编制的报告，3 月份 OPEC+ 原油总产量平均为 3506 万桶 / 日，较 2 月减少 770 万桶 / 日，中东成员国被迫减产是主因。

就 OPEC 成员国单独数据而言，788 万桶 / 日的日产量降幅远超此前的历史极值—— 2020 年 5 月，OPEC+ 因新冠疫情导致全球燃料需求崩塌而主动大幅减产，当时的单月降幅为 628 万桶 / 日。此次数据与该机构上周发布的月度产量调查结果基本吻合。

霍尔木兹海峡已封闭长达六周。这条波斯湾咽喉水道是全球最重要的石油运输通道之一，中断导致区域产油国不得不主动压缩产量。据悉，OPEC 秘书处的月报对霍尔木兹海峡封闭一事只字未提。

伊拉克、沙特降幅最大，减产压力集中于海湾核心国

从国别来看，伊拉克 3 月份产量暴跌最为剧烈，日产量骤降 256 万桶至 163 万桶，降幅居 OPEC 成员国之首。沙特阿拉伯紧随其后，日产量下降 231 万桶至 780 万桶。阿联酋和科威特同样录得显著减产。

上述四国均属波斯湾沿岸产油大国，其出口通道高度依赖霍尔木兹海峡。海峡封闭直接切断了主要外输管道，区域内产能被迫大规模闲置。

需求预测遭下调，下半年增速弥补缺口

OPEC 在此次月报中对 2026 年第二季度全球石油需求预测进行了下调，幅度为 50 万桶 / 日，经合组织与非经合组织国家均受影响，OPEC 将此归因于伊朗冲突带来的需求端不确定性。

不过，OPEC 同步上调了 2026 年下半年的需求预测，使得全年需求增长数字保持不变。2026 年及 2027 年全年全球石油需求增长预测均维持原判，显示 OPEC 目前判断此次冲击更多集中于上半年，全年供需格局不会根本性逆转。

油价逼近百元关口，通胀风险向全球蔓延

国际油价周一在伦敦交易中维持在每桶 102 美元附近。据 CCTV 国际时讯，美国总统特朗普在搭乘 " 空军一号 " 专机抵达马里兰州安德鲁斯基地后对媒体称，美军将于美国东部时间 4 月 13 日上午 10 点、也就是北京时间今晚 10 点对伊朗实施封锁。

霍尔木兹海峡的中断已造成航空燃油、柴油、汽油等终端油品价格大幅上涨，全球经济正面临一轮通胀冲击压力。这一局面对全球央行构成新的政策挑战，尤其是在通胀尚未完全回落的背景下。

在 2 月 28 日冲突爆发之前，OPEC+ 主要成员国一直在推进此前压缩多年的产量恢复计划。4 月 5 日的视频会议上，各方同意象征性地为 5 月份安排小幅增产，作为该进程的延续。下一次会议定于 5 月 3 日召开。

然而，此次 3 月产量数据表明，区域产能的实际损失已远超此前任何增产计划所能覆盖的范围。霍尔木兹海峡何时重开、中东局势如何演变，将在相当程度上决定 OPEC+ 此后的产量路径与增产节奏。