距离 SpaceX 预期中规模空前的 IPO 仅剩数周，这家马斯克旗下的太空与 AI 巨头正全力向机构投资者发起攻势。

据 The Information 周五报道，多位华尔街顶级基金经理计划于 4 月 20 日当周分赴得克萨斯州最南端及田纳西州孟菲斯，对 SpaceX 旗下设施展开独家实地参观，此次活动是公司数周来密集投资者路演的核心环节。

与此同时，SpaceX 正着力整顿旗下持续烧钱的 xAI 业务，xAI 首席财务官 Anthony Armstrong 已离职，公司还无限期搁置了一项耗资逾 8000 万美元的孟菲斯废水处理设施项目。

上述动作表明，SpaceX 正在为 IPO 做最后的财务和形象梳理。然而，估值分歧依然是横亘在交易面前的最大变数——部分投资者已向承销银行反映，外界此前报道的高达 2 万亿美元估值难以接受，并敦促公司考虑下调定价。

路演启动，投资者将亲赴 Starbase 与 Colossus 数据中心

据三位知情人士透露，此次为期两天的实地参观将带领机构投资者前往得克萨斯州 Starbase —— SpaceX 正在此建造全球最大的完全可复用火箭——以及孟菲斯的 Colossus 1 和 Colossus 2，即 xAI 旗下两座大型数据中心。

据知情人士透露，目前投资者沟通的核心叙事围绕 SpaceX 的战略愿景展开：将其独特的卫星研发能力与未来数年在太空部署高端芯片的计划相结合，同时持续推进地面数据中心建设。这一 " 天地一体 " 的 AI 基础设施叙事，是 SpaceX 向公开市场讲述的核心故事。

估值争议悬而未决，定价将取决于市场反应

IPO 的规模与估值最终将取决于投资者对上述路演的接受程度。据 The Information 报道，部分投资者已向承销银行表达顾虑，认为外界报道中 SpaceX 寻求的高达 2 万亿美元估值难以消化，并建议考虑更低的定价区间。马斯克本人此前曾在 X 平台上对相关报道予以否认，称公司不会寻求如此高的估值。

SpaceX 的 IPO 目前预计于今年 6 月推进，若成功落地，有望成为史上规模最大的新股发行之一。

xAI 高管离职潮持续，SpaceX 老将接管整合

在 IPO 冲刺阶段，xAI 的高管团队正经历大规模震荡。据两位知情人士透露，xAI 首席财务官 Anthony Armstrong 已离职。Armstrong 此前是摩根士丹利银行家，去年秋季加入 xAI，主导公司数据中心建设及今年 1 月宣布的 200 亿美元融资轮。

今年 2 月 SpaceX 完成对 xAI 的收购后，Armstrong 被置于 SpaceX 首席财务官 Bret Johnsen 麾下，而 Johnsen 目前正主导合并后公司的 IPO 进程。在加入 xAI 之前，Armstrong 曾参与马斯克 2022 年收购 Twitter 的交易顾问工作，并于 2025 年在马斯克主导的政府效率部门任职。

Armstrong 的离职并非孤例。据 The Information 报道，自 SpaceX 完成对 xAI 的收购（该交易对 xAI 的估值为 2500 亿美元）以来，xAI 包括多位联合创始人在内的多名高层已相继离开。目前，SpaceX 资深高管、Starlink 团队负责人 Michael Nicolls 已接手主导 xAI 的大部分业务，向总裁兼首席运营官 Gwynne Shotwell 汇报。据 Business Insider 报道，Nicolls 已从 SpaceX 引入工程领导层，并在一份内部备忘录中直言 xAI" 明显落后 "。

削减开支，xAI 搁置孟菲斯废水处理项目

为配合 IPO 前的财务瘦身，SpaceX 正推动 xAI 压缩一切不产生收入的支出。据一位知情人士透露，马斯克近期要求 xAI 在削减开支的同时加速推进新 AI 模型计划。

最直接的体现是，xAI 无限期搁置了孟菲斯一项造价逾 8000 万美元的废水回收设施建设。该设施原计划为 Colossus 数据中心及其他工业场所提供循环用水，xAI 于去年 10 月正式破土动工。

据当地媒体 Daily Memphian 报道，负责该项目的工程师已确认项目处于 " 无限期暂停 " 状态。马斯克随后在 X 平台发文回应称：" 我们需要专注于完成 Colossus 2 并确保其极度稳定，之后再建设水循环工厂。"

然而，这一决定在孟菲斯引发政治反弹风险。xAI 的 Colossus 数据中心已成为当地的重要政治议题，废水处理设施原本是 xAI 向外界展示其降低环境影响承诺的重要举措，项目搁置预计将在当地引发强烈反弹。