腾讯云的这次转向，也是整个行业的转向。

新眸原创 · 作者 | 李小东

4 月 9 日，腾讯云官网发布的一则调价公告，给持续了十几年的中国云计算价格战，画上了一个阶段性的句号。

公告显示，自 5 月 9 日起，腾讯云对 AI 算力相关产品、容器服务 TKE- 原生节点、弹性 MapReduce（EMR）三类产品的刊例价，统一上调 5%。

这是不到一个月的时间里，腾讯云第二次调整产品价格。3 月 11 日，腾讯云已经对旗下混元大模型系列的计费规则完成调整，其中 TencentHY2.0Instruct 模型的输入价格，从 0.0008 元 / 千 tokens 上调至 0.004505 元 / 千 tokens，涨幅超 460%。

连续两次调价，尤其是大模型服务的大幅涨价，在行业里引发的讨论，早已超出了价格调整本身。毕竟从中国云计算市场诞生的那天起，降价就是刻在这个行业骨子里的主旋律，无数次贴身肉搏的价格战，构成了国内云市场过去十几年的发展主线。

而这一次，腾讯云带头打破了这个延续了十几年的行业惯例。

做出这个选择的，是汤道生，以及他带领了 7 年多的腾讯云与智慧产业事业群（CSIG）。这个选择，发生在腾讯云实现全年规模化盈利的第一个完整财年之后，也注定会成为腾讯云下半场发展的关键节点。

七年狂奔

价格战里的规模与亏损困局

2018 年 9 月 30 日，腾讯启动了历史上第三次重大组织架构调整，新成立云与智慧产业事业群 CSIG，由汤道生出任 CEO。这次调整被外界普遍解读为腾讯全面押注 ToB 业务的标志——在此之前，腾讯的核心标签一直是 ToC 的社交与娱乐，ToB 业务更多是依附于 C 端生态的配套能力，从未被提升到集团核心战略的高度。

汤道生接棒的 CSIG，从诞生之初就背负着集团的双重期待。

一方面，移动互联网流量红利见顶的信号已经显现，腾讯需要在消费互联网之外，找到产业互联网这条第二增长曲线；另一方面，面对已经深耕市场 9 年、牢牢占据份额第一的阿里云，腾讯云需要快速完成市场追赶，建立自己在云计算市场的话语权。

当时的中国云计算市场，还处于用户教育的关键阶段。绝大多数传统企业对 " 把服务器放到云上 " 这件事仍充满疑虑，最先接受云服务的群体，是对成本高度敏感、对弹性扩容有强需求的互联网创业者。

这也直接决定了，价格，从一开始就成了所有云厂商抢份额最直接、最有效的武器。

国内云厂商的价格战，从 2014 年就拉开了序幕，此后十几年里几乎没有停过。阿里云每年都会发起数次大规模降价，最高单次降幅超过 50%，而腾讯云每次都会快速跟进，甚至推出比阿里云更低的价格贴身肉搏。

2015 年，腾讯云推出 "1 核 1G 云服务器 99 元 / 年 " 的新客套餐，直接把云服务器的价格打到了百元以内，引发全行业跟风降价；即便是到了 2025 年 4 月，阿里云率先打响新一轮价格战，喊出 " 最高降幅 60%" 的口号，腾讯云、华为云、京东云等厂商依然迅速跟进，整个行业再次陷入价格的混战。

十几年的价格战，硬生生把中国云计算的价格打到了全球最低的区间。行业统计数据显示，从 2014 年到 2024 年，国内通用云服务器的单位算力价格下降了超过 90%，存储服务的价格下降了超过 80%。

持续的降价确实快速完成了市场教育，中国企业上云率从不足 5% 提升到了超过 40%，但也让整个行业陷入了 " 规模不经济 " 的怪圈：市场规模越来越大，绝大多数云厂商却常年处于亏损状态。

腾讯云也没能跳出这个怪圈。

依托腾讯在游戏、音视频、社交领域的天然优势，腾讯云快速拿下了国内绝大多数游戏、视频平台客户，一度坐稳国内第二大云厂商的位置。但这份份额的增长，很大程度上是靠低价换来的：

为了拿下大客户，腾讯云往往会给出远低于成本的报价，甚至承诺长期不涨价。这种策略让腾讯云的规模快速做大，却也让它长期成为腾讯集团的 " 成本中心 "。

汤道生在 CSIG 的前几年，一直处在这种 " 既要规模、又要控亏 " 的平衡里。腾讯对业务的考核，不是只看单一的规模数字，和强调 " 可持续的健康增长 "" 增肌减脂 "。在云业务的投入期，集团可以给 CSIG 足够的资源和时间，容忍阶段性的亏损，但这种容忍从来都不是无限期的。

2023 年马化腾在腾讯内部的年终讲话里，就明确提到要收缩非核心业务，不要盲目铺规模，要聚焦能创造实际价值的业务。这番话，也给 CSIG 的战略转向埋下了伏笔。

转折发生在 2025 年。腾讯发布了 2025 年全年财报，一组数据让整个行业看到了 CSIG 的变化：金融科技及企业服务板块全年实现营收 2294.35 亿元，同比增长 8%，毛利率从 2024 年的 47% 提升至 51%；其中企业服务收入同比增长接近 20%，腾讯云业务实现了全年规模化盈利。

这是腾讯云发展史上里程碑式的一刻。从 2018 年成立 CSIG 押注 ToB，到 2025 年实现规模化盈利，汤道生用了 7 年时间。而这个里程碑，也直接决定了腾讯云定价策略的彻底反转。

从过去的 " 以价换量、抢份额 "，正式转向 " 以质换价、要利润 "。马化腾在 2025 年财报电话会议上的表态也很明确，腾讯的 ToB 业务，要 " 追求高质量的增长，提升盈利能力，为股东创造长期价值 "。

涨价背后：

被重构的行业底层逻辑

很多人把腾讯云的连续涨价，简单归因于上游硬件成本的上涨。客观来看，AI 智算带来的成本压力确实真实存在。

过去的通用计算，核心是 x86 服务器，供应链成熟，规模效应明显，采购成本可以随着规模的扩大持续下降。但 AI 智算的核心，是 GPU、高带宽内存、高速存储等硬件，这些硬件的供应链高度集中，全球范围内都处于供不应求的状态，价格持续上涨。

TrendForce 集邦咨询发布的 DRAM 市场季度报告显示，截至 2026 年 3 月，DDR5 系列内存的现货平均价同比涨幅约 200% – 250%。上游供应链的成本暴涨，最终必然会向下游的云服务定价传导。

但成本从来都不是这次调价的核心原因。真正推动汤道生做出这个选择的，是整个云计算市场的底层逻辑，已经发生了根本性的变化。

首先是市场竞争格局的彻底重构。IDC 发布的《2025 年上半年中国公有云服务市场跟踪报告》显示，2025 年上半年，中国公有云 IaaS 市场总规模达到 1206.69 亿元，同比增速接近 20%，创疫情以来的新高。

而在份额排名里，阿里云以 26.8% 的份额稳居第一，华为云 12.9%、天翼云 12.3%、移动云 9.4% 分列二到四位，腾讯云以 7.9% 的份额排在第五位。三大运营商云的合计份额已经达到 34.6%，超过了阿里云，成为了市场上的第二极。

运营商云的崛起，打碎了过去互联网云厂商之间的价格战平衡。前者手握全国性的带宽资源、机房资源，深耕政企客户多年，还有极低的融资成本，他们可以给出比互联网云厂商更低的价格，同时还能实现盈利。

对腾讯云而言，再靠价格战和运营商云抢份额，已经没有任何胜算。与其在自己不占优势的领域里死磕，不如转身去做自己更擅长的、更高价值的事情。

更核心的变化来自 AI 带来的计价逻辑的彻底颠覆。过去的云服务，计价单位是 CPU、内存、存储的使用时长，卖的是标准化的基础设施资源，这种模式下，价格自然成了最核心的竞争要素。

而现在，云服务的核心计价单位，变成了 AI 模型调用的 tokens，卖的是智能服务，是能给客户业务带来的实际价值。这种计价逻辑的改变，让之前靠低价卖资源的模式，彻底失去了意义。

腾讯云 3 月对混元大模型的调价，本质上就是对这种新的计价逻辑的适应，模型服务的定价，不再看底层的算力成本，而是看模型能给客户带来的价值。

如果把视野放到全球，我们会发现，腾讯云的这次调价，其实是向全球成熟云计算市场的正常定价逻辑回归。

全球云计算市场的开创者 AWS，从 2006 年推出 S3 服务开始，虽然也有过多次降价，但从来没有像中国市场这样，打了十几年的恶性价格战。AWS 的定价逻辑不是 " 成本定价 "，而是 " 价值定价 " ——根据客户的需求提供不同层级的服务，不同的服务对应不同的价格，核心是让客户为自己获得的价值付费，而不是为使用的资源付费。

这种定价逻辑，给 AWS 带来了持续的高盈利。2026 年 3 月 AWS 发布的 2025 年第四季度财报显示，AWS 该季度营收 293 亿美元，同比增长 17%，运营利润率达到 39.4%；微软 2026 财年第二季度财报显示，智能云业务营收 298.78 亿美元，同比增长 26%，经营利润率达到 42%。

即便是后来者谷歌云，也在 2025 年第一季度实现了 17.8% 的运营利润率。而国内的云厂商，在过去的十几年里，一直陷入了 " 成本定价 " 的误区，认为只要把规模做上去，成本就会降下来，就能实现盈利。但现实是，规模做上去了，成本却没有降下来，反而因为价格战，把利润空间彻底打没了。

汤道生的这次选择，本质上是带领腾讯云跳出了这个持续了十几年的误区。

下半场终局：

从价格竞争到价值创造

当然，这个选择也意味着，腾讯云必须直面随之而来的挑战。

首当其冲的，是客户结构的调整压力。过去很多年，腾讯云的收入高度依赖互联网行业，游戏、视频、社交等互联网客户，贡献了腾讯云超过一半的收入。这些客户对价格高度敏感，议价能力极强，一旦有其他云厂商给出更低的价格，就很容易流失。

过去云厂商为了留住客户，不得不持续降价、额外让利，这也直接导致其毛利率长期难以提升。涨价之后，如何应对互联网客户可能出现的流失，是玩家必须解决的第一个问题。

而腾讯云想要转向的政企、金融、高端制造、零售等传统行业市场，也早已是红海一片。在政企市场，华为云和运营商云已经建立了极强的先发优势，他们与政府、国企的深度合作关系，是腾讯云很难在短时间内超越的；

在通用企业市场，阿里云深耕多年，生态更完善，客户基础更牢固。腾讯云想要在这些市场里突围，必须找到自己的差异化路径，不能再走之前的同质化竞争的老路。

汤道生手里的差异化筹码，是腾讯沉淀了二十多年的 C 端能力与生态资源。这也是其他云厂商无法复制的核心优势。微信的私域生态、腾讯对 C 端用户需求的深度理解、在音视频、大数据、AI 领域的多年技术积累，还有支付、风控领域的成熟能力，都可以转化为服务传统行业客户的高附加值解决方案。

比如在零售行业，腾讯云可以依托微信私域，给零售企业提供从获客、转化、复购到会员管理的全链路数字化解决方案。在金融行业，腾讯云可以依托微信支付、财付通多年的风控技术积累，给银行、保险机构提供合规、安全的金融科技解决方案；在制造行业，腾讯云可以用工业互联网、AI 质检的技术，给制造企业提供数字化转型的全流程服务。

值得注意的是，腾讯云的这次调价，不是一个孤立的事件。

上个月，阿里云宣布自 4 月对 AI 算力、CPFS 智算版存储等十余款核心产品上调价格，其中算力卡产品涨幅 5% 至 34%，智算版存储涨幅 30%；同一天，百度智能云也发布公告，AI 算力相关产品上调 5% 至 30%，并行文件存储上调 30%。

海外市场上，AWS、谷歌云也在 2026 年一季度先后调整了 AI 相关实例的价格，打破了多年来只降不涨的定价惯例。

全行业的集体调价，标志着中国云计算行业长达十几年的价格战时代，正式结束了。行业的下半场，竞争的核心，从 " 谁能把价格降得更低 "，变成了 " 谁能把价值做得更高 "；从 " 谁的规模更大 "，变成了 " 谁的利润更健康 "；从 " 谁的客户更多 "，变成了 " 谁的客户质量更高 "。

对客户而言，涨价固然意味着短期成本的上升，但长期来看，一个健康的、有合理利润的云计算市场，才能给客户提供更稳定、更优质、更有价值的服务。

过去的价格战里，很多云厂商为了压缩成本，牺牲了服务质量，宕机、数据丢失的事故屡见不鲜，最终受损的还是客户。只有当云厂商有了合理的利润空间，才能把更多资源投入到技术研发、服务优化、安全保障上，给客户带来真正的长期价值。

回到汤道生的选择，这是他带领 CSIG 走过 7 年之后，做出的最关键的一次战略转向。从 2018 年接棒 CSIG，在价格战的红海里抢份额，到 2025 年实现规模化盈利，再到 2026 年主动打破价格战的路径依赖，汤道生终于让腾讯云进入了属于自己的下半场。

中国云计算市场用了十几年的时间，走完了海外市场几十年的历程，从野蛮生长，到现在的成熟理性。腾讯云的这次转向，也是整个行业的转向。

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