浙江可胜技术股份有限公司（以下简称可胜技术）近期向港交所主板递交上市申请。《每日经济新闻》记者注意到，报告期内（2023 年至 2025 年），可胜技术业绩持续增长，但 2025 年业绩增速已明显放缓；其在 2025 年末的应收贸易款项、应收票据及其他应收款项和合同资产总计也占到流动资产总额的四成以上。

与此同时，可胜技术在 2023 年以资产基础法进行估值，向实控人控制的企业转让浙江绿储科技有限公司（以下简称绿储科技）51% 股权，但后者在 2026 年至 2028 年有望成为可胜技术的重要供应商。

此外，可胜技术在 2023 年引入鲁能集团作为股东的同时，与鲁能集团旗下公司进行业务合作，但相关销售数据存在 " 打架 " 现象。

应收贸易款项、应收票据及其他应收款项和合同资产总计占流动资产总额超四成

可胜技术主要从事光热发电系统及熔盐储能的整合解决方案的研究、开发、供应与服务。

招股书显示，2023 年至 2025 年各年度，可胜技术的收入分别为 8.58 亿元、21.89 亿元和 21.93 亿元，其利润分别为 2.48 亿元、5.40 亿元和 5.68 亿元。尽管业绩在报告期内保持增长，但增速在 2025 年已大幅放缓。

与此同时，截至 2025 年末，可胜技术的应收贸易款项、应收票据及其他应收款项和合同资产分别为 5.48 亿元和 9.47 亿元，总共占到公司当期流动资产总额 32.19 亿元的 46.44%。

记者还注意到，可胜技术在 2022 年 12 月曾进行股份增发，宁波梅山保税港区熠胜创业投资合伙企业（有限合伙）与杭州拓成股权投资合伙企业（有限合伙）分别认购 550 万股和 200 万股股份，认购价为 20 元 / 股。

2022 年 12 月，西子洁能与宁波梅山保税港区晶成创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称宁波晶成）及金建祥签订股份转让协议，将所持 665 万股和 150 万股可胜技术股份分别转让给宁波晶成和金建祥。2023 年 1 月，杭州金投智远创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称杭州金投）与杭州晶晖订立股份转让协议，将 300.30 万股可胜技术股份转让给杭州晶晖。上述交易的转让价格均为 14 元 / 股，远低于可胜技术在 2022 年 12 月的增发价。

向实控人控制公司转让子公司控制权，标的将成重要供应商

可胜技术在 2023 年接连出售三家子公司的股权，背后也颇有故事。

2023 年 10 月，可胜技术以 1.28 亿元向杭州绿储控股合伙企业（有限合伙）（以下简称杭州绿储）出售了绿储科技 51% 股权，同时以 1482.60 万元向绿储科技出售相关专利。上述股权出售价格是以资产基础法，按照绿储科技净资产评估值 2.48 亿元为依据确定的。股权出售完成后，可胜技术仍持有绿储科技 30.03% 股权。

记者注意到，杭州绿储是由可胜技术实控人金建祥所控制。而根据绿储科技官网，绿储科技在今年 2 月入选了浙江省经济和信息化厅、浙江省财政厅联合公示的 2026 年拟重点支持的专精特新中小企业名单，公司未来还将朝着国家级专精特新 " 小巨人 " 企业目标稳步迈进。

而在出售绿储科技控股权后，可胜技术仍对绿储科技进行了关联采购。2023 年至 2025 年各年度，可胜技术向绿储科技的采购金额分别为 7 万元、796 万元和 624 万元。

谈及对绿储科技关联采购的必要性时，可胜技术表示，鉴于公司项目所需产品具备定制化特性，而绿储科技曾为公司的子公司，对公司项目的性质、要求及业务需求深入了解，绿储科技所提供的产品最能满足公司在青海省及中国其他地区若干特定项目的需求。而且，绿储科技能够以可靠、具有成本效益及优质的方式为拟进行的交易提供产品及产品服务，且价格较独立第三方具有竞争力，因此与绿储科技订立框架协议符合公司及股东的利益。

值得一提的是，在 2025 年之后，可胜技术向绿储科技的采购金额有可能大幅提升。按照双方签署的框架协议，2026 年至 2028 年各年度，可胜技术向绿储科技的采购总额上限分别为 1 亿元、5.5 亿元和 2.8 亿元。

与鲁能集团在股权和业务上进行合作，相关交易数据存 " 打架 " 现象

2023 年 4 月，可胜技术以 1202.33 万元向 A 股上市公司绿发电力出售金塔可胜太阳能发电有限公司（以下简称金塔可胜）100% 股权。

2023 年 7 月，可胜技术和绿发电力又共同成立了子公司中绿可胜工程技术有限公司（以下简称中绿可胜），各持股 35% 和 65%。

随后，在 2024 年和 2025 年，可胜技术向中绿可胜进行关联销售，金额分别为 960 万元和 4.71 亿元。不过，在可胜技术 2025 年前五大客户中，只有对前三大客户的销售金额超过 4 亿元，而可胜技术与该前三大客户的业务合作却都是自 2022 年开始。也就是说，成立于 2023 年的中绿可胜与上述前三大客户的身份并不吻合。

值得一提的是，绿发电力为鲁能集团的控股子公司。而在 2023 年 5 月，鲁能集团以 21 元 / 股的价格认购了可胜技术增发的 888 万股股份，耗资约 1.86 亿元。截至招股书最后实际可行日期，鲁能集团仍持有可胜技术 3.07% 的股份。

记者还注意到，原本为金塔可胜全资子公司的金塔中光太阳能发电有限公司（以下简称金塔中光），也在 2023 年跟随金塔可胜被转让给了绿发电力。

招股书显示，可胜技术在 2023 年对金塔中光关联交易的销售金额为 315.4 万元。但是，西子洁能于 2024 年 3 月 6 日披露的《可胜技术近一年及一期经审计财务报告》中 " 关联方交易情况 " 显示，可胜技术在 2023 年前十个月对关联方金塔中光的销售金额为 3.35 亿元。那么，上述两处披露数据相差较大的原因是什么？

对于上述疑问，《每日经济新闻》记者于 4 月 7 日向可胜技术发去采访函，但截至发稿尚未收到回复。

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