证券之星消息，2026 年 4 月 3 日华润微（688396）发布公告称公司于 2026 年 3 月 31 日组织现场参观活动，摩根士丹利证券、国联民生证券、泰康基金、博时基金参与。

具体内容如下：

问：请公司如何判断当前不同细分领域的景气度？

答：当前半导体行业呈现结构性复苏态势，公司在多个领域观察到积极变化。新能源领域，光伏、储能、充电桩等需求持续释放，部分料号已出现满载溢出的情况。汽车电子领域，随着公司产品线持续拓展、智驾技术持续向下渗透，单车芯片价值量不断提升；去年导入的新客户与新项目将进入放量阶段，作为公司战略重点，今年仍将是重要的业务增长点。消费电子领域，行业整体表现平稳，家电品类实现同比增长，手机与 PC 略有下滑，整体维持公司基本盘地位。工业设备领域，发电机组受电网建设及数据中心需求拉动，订单逐季环比增长。新兴业务领域，I 服务器、无人机、机器人等领域需求仍处高速增长期，是公司未来核心增长引擎。

问：请公司这轮产品涨价的逻辑是什么？能否有效覆盖成本上涨？

答：本轮涨价不仅是成本推动，根本原因在于市场景气度支撑。供给端，全球 8 吋晶圆产能不增反减，12 吋成熟制程产能被 I 相关芯片挤占，功率器件供给趋紧，本质上是 I 需求对产能结构的挤压。需求端，I 带动数据中心建设，储能需求显著增长，自去年下半年以来客户拉货明显加速；同时智能驾驶、无人机、机器人等新兴应用快速增长。当前行业涨价共识已基本形成，半导体行业正步入周期性复苏。

问：请公司产能利用率及订单能见度情况？

答：公司 6 吋、8 吋及重庆 12 吋产线自去年四季度以来持续处于满载状态，深圳 12 吋处于产能快速爬坡阶段。当前订单能见度已至今年下半年，在手订单同比实现明显增长。公司正抓住产能紧张及行业价格上行的窗口期，加快产线优化与产品结构升级，持续巩固并提升核心产品的盈利能力。

问：请客户对公司涨价的接受情况如何？后续是否有新一轮涨价计划？

答：公司发布价格调整函，自 2026 年 2 月 1 日起对产品业务提价。当前各产品线及主要客户的价格调整已基本完成。大部分客户基于行业涨价趋势及产能保障接受本轮调价，战略大客户实施分阶段涨价。后续公司将根据供需变化与市场竞争态势，综合评估是否适时启动进一步调价。

问：AI 对公司业务有哪些实质性推动？其中 AI 服务器领域对于公司的增长空间如何？

答：I 是公司未来几年重要的增长引擎，公司围绕数据中心、智能驾驶、机器人、智能终端等场景，构建以功率器件、传感器、智能控制为核心的完整产品矩阵，广泛覆盖 I 云端与端侧应用。 在 I 服务器领域，公司围绕 DrMos 功率模块、多相电源控制器、板级 POL、硅基及第三代半导体器件等产品进行布局，贯穿服务器电源的三级架构，部分产品已批量供货给海内外头部电源设计厂商及 I 服务器客户。I 服务器领域对产品稳定性要求极高，验证周期较长，目前公司已有多个项目处于验证阶段。随着验证逐步通过及客户部署加速，未来相关业务将保持高速增长。同时，服务器架构持续升级及公司产品迭代，单台 I 服务器中公司产品的价值量也有望进一步提升。

问：公司在电网相关领域的产品应用及未来趋势如何？

答：公司 MOSFET、IGBT 及 PIM 等功率半导体产品可用于电网及周边设备。随着储能系统向更高电压、更大功率、更智能响应方向演进，一方面，SiC、GaN 凭借高频、高效、耐高温等优势，将逐步替代部分高压硅基 MOSFET；另一方面，公司正从功率器件供应向集成封装、驱动、保护与控制的一体化系统级方案转型，不断提升产品附加值与竞争力。

问：公司氮化镓业务近期明显速，请介绍其技术布局与市场突破？

答：氮化镓在高价值场景中的渗透率持续提升，尤其在 I 数据中心、汽车电子等领域推进明显。公司采用 " 量产一代、发布一代、预研一代 " 的节奏稳步推进。

近期，公司正式发布第四代 D-mode GaN 系列新品，可应用于 I 服务器电源、车载充电机（OBC）、激光雷达、机器人关节驱动、高端快充等高增长领域。同时，公司在第三代 D-mode GaN 平台基础上，完成第五代 D-mode GaN 平台的核心技术升级，覆盖多款导通电阻规格产品，其中多款产品已通过可靠性验证，各项应用测试结果均符合预期。

华润微（688396）主营业务：功率半导体、数模混合、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售 , 以及提供开放式晶圆制造、封装测试等制造服务。

华润微 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 80.69 亿元，同比上升 7.99%；归母净利润 5.26 亿元，同比上升 5.25%；扣非净利润 3.95 亿元，同比下降 15.98%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 28.51 亿元，同比上升 5.14%；单季度归母净利润 1.87 亿元，同比下降 14.73%；单季度扣非净利润 1.21 亿元，同比下降 34.47%；负债率 17.62%，投资收益 -3.56 亿元，财务费用 -1.24 亿元，毛利率 26.44%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 3.22 亿，融资余额增加；融券净流出 192.26 万，融券余额减少。

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