华尔街各大 ETF 巨头正紧盯景顺集团（Invesco Ltd.）旗下的纳斯达克 100 指数业务，此举或将终结其近乎独家垄断该指数相关产品的局面。

《每日经济新闻》记者获悉，就在贝莱德（BlackRock Inc.）提交申请、推出对标景顺纳斯达克 100 ETF 的竞品仅一天后，道富银行（State Street Corp.）也紧随其后。当地时间 4 月 7 日（周二），道富已递交文件，拟发行道富 SPDR 纳斯达克 100 ETF，这将是该公司首只聚焦这一科技权重指数的基金产品。

要知道，此前景顺运营 Invesco QQQ Trust 基金（以下简称 QQQ），凭借独家授权占据垄断地位，这只产品的资产管理规模已经超过 3700 亿美元。在不少业内人士看来，随着贝莱德和道富的入局，景顺旗下 QQQ 对纳指 100ETF 长达 20 余年的垄断或将被打破。 

贝莱德、道富接连入局

景顺 27 年 " 垄断 " 面临挑战

据外媒报道，华尔街 "ETF 三巨头 " 中的贝莱德与道富银行在 4 月 6 日、7 日两天内先后提交申请，拟发行跟踪纳斯达克 100 指数的 ETF 产品，此举或将终结景顺集团对该指数相关产品长达 27 年的独家垄断局面。

当地时间 4 月 7 日，道富银行向美国证券交易委员会（SEC）提交监管文件，宣布计划推出道富 SPDR 纳斯达克 100ETF，这将是该公司首只聚焦这一科技权重指数的基金产品。值得注意的是，就在前一天，全球最大资管公司贝莱德也刚刚提交了同类产品申请，拟发行安硕纳斯达克 100ETF（iShares Nasdaq-100 ETF），交易代码为 "IQQ"。

此前景顺集团凭借独家授权运营着 QQQ 基金，在纳斯达克 100ETF 领域占据绝对垄断地位。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，这只成立于 1999 年 3 月 10 日的产品，目前资产管理规模已达约 3760 亿美元，是全球规模最大的 ETF 之一。

来自第三方金融研究机构 VettaFi 的数据也显示，目前美国市场上专门跟踪纳斯达克 100 指数的公募 ETF 仅有寥寥数只，且几乎都与景顺有关，形成了 " 一家独大 " 的市场格局。景顺旗下的 QQQ 不仅是美国交易最为活跃的基金之一，也是投资者布局大盘成长型企业与科技股的热门工具，尤其受到机构投资者和 ETF 日内交易者的青睐。

纳斯达克在一份公开声明中表示：" 扩大纳斯达克 100 指数的投资渠道旨在形成补充效应，通过提升基准指数相关投资工具在各市场及产品类型中的运作效率、流动性与可及性，为投资者提供支持。"

这一表态被市场解读为对新竞争者的欢迎，也暗示了纳斯达克交易所希望打破单一授权模式，促进市场竞争的意图。 

市场格局重塑，费率或成破局关键

随着贝莱德和道富的相继入局，纳斯达克 100ETF 市场正面临前所未有的变革。这场竞争不仅将改变市场格局，还可能引发一系列连锁反应，从费率结构到产品创新，再到投资者选择，都将受到深远影响。

纵观 QQQ 基金的发展历史，可以发现自 1999 年成立以来，其凭借先发优势和独家授权，长期占据纳斯达克 100ETF 市场的绝对主导地位。2025 年底，QQQ 完成了成立 26 年来的重要转型：从 " 单位投资信托（UIT）" 转为标准 ETF 结构，并将总费率下调至 0.18%，试图通过产品结构优化和费率调整巩固市场地位。

然而，贝莱德和道富的入局，将彻底改变这一局面。市场普遍预计，贝莱德将依托其全球最大资产管理公司的规模与成本优势，压低新基金 IQQ 的费率，与 QQQ 形成直接的价格竞争。而道富作为 SPDR 品牌的拥有者，在 ETF 领域同样经验丰富，其推出的产品预计也将在费率上具有竞争力。

这种 " 价格战 " 模式在标普 500 指数 ETF 领域早已充分上演——先锋领航、贝莱德和道富三大巨头长期在该领域展开激烈的费率竞争，标普 500ETF 的平均费率从十年前的 0.1% 左右降至如今的 0.03%～0.09% 区间，最终使投资者受益。

还有分析指出，除了费率优势，贝莱德和道富还可能在产品创新方面发力。例如，推出不同份额类别、提供更灵活的交易机制，或结合自身在固定收益、另类投资等领域的优势，开发与纳斯达克 100 指数相关的策略型 ETF 产品。

纳斯达克 100 指数由在纳斯达克交易所上市的 100 家最大规模非金融类企业构成，其中包括英伟达、苹果、微软、谷歌等全球知名科技巨头。近年来随着 AI 浪潮兴起，该指数表现突出，吸引了全球投资者的关注。根据 Wind 数据，2023 年、2024 年和 2025 年，纳斯达克 100 指数的涨幅分别为 53.81%、24.88% 和 20.17%。不过今年以来（截至 4 月 7 日），该指数下跌了 4.15%，尤其 3 月跌幅将近 5%。

每日经济新闻