史上最大 IPO 正式进入倒计时。

据路透 · 社 4 月 7 日报道，SpaceX 周一晚间召集承销团队，正式披露 IPO 关键细节：路演定于 6 月 8 日当周启动，目标融资 750 亿美元，估值最高 1.75 万亿美元。

最引人注目的是散户安排。CFO Bret Johnsen 在这场虚拟会议上明确表示，" 零售将是这次 IPO 的关键，占比将超过历史上任何一次 IPO。" 他解释这一设计背后的逻辑：" 这些人长期以来对我们和埃隆（马斯克）给予了极大支持，我们希望确保认可这一点。"

消息人士透露，此次 21 家承销行中的一位主承销商告诉全体银行团队，（散户）零售需求和配售规模将是他们 " 从未见过的 "。

根据媒体获得的信息，IPO 进程将按以下节奏推进：

6 月 7 日：来自 21 家承销行的约 125 名金融分析师与 SpaceX 管理层会面

6 月 8 日当周：正式启动路演，高管与银行家向机构投资者推介

6 月 11 日：举办 1500 人零售投资者专场活动

零售参与范围不限于美国，英国、欧盟、澳大利亚、加拿大、日本和韩国的普通投资者均有机会参与认购。

招股说明书预计于 5 月下旬公开。交易结构和散户具体配售比例将在 IPO 启动前最终确定。

1.75 万亿美元的目标估值，相较 SpaceX 此前的多个定价锚点均有大幅跳升。

2025 年 12 月，SpaceX 最近一次员工股权出售（tender offer）将公司估值定在 8000 亿美元。今年 2 月，SpaceX 与马斯克旗下 AI 初创公司 xAI 合并后，合并实体估值为 1.25 万亿美元。

此次 IPO 目标估值 1.75 万亿美元，较合并估值再上调约 40%。

承销团队阵容同样豪华：摩根士丹利、美国银行、花旗、摩根大通、高盛担任主动账簿管理人，另有 16 家银行分别负责机构、零售及国际渠道。

SpaceX 冲刺上市的同时，硅谷 AI 独角兽的 IPO 竞赛也在同步提速。

据报道，OpenAI CEO Sam Altman 私下表示希望最早于今年第四季度完成 IPO，且明确希望早于竞争对手 Anthropic 上市——后者目前也在讨论年内上市计划。OpenAI 已聘请律所并与高盛、摩根士丹利的承销团队展开非正式接触。

然而，OpenAI 的上市之路并非坦途。据华尔街 · 日报获得的财务文件，该公司预计 2028 年算力支出将高达 1210 亿美元，即便届时营收几乎翻倍，当年亏损仍将达 850 亿美元，要到 2030 年才有望实现整体盈亏平衡。

Anthropic 的财务状况相对乐观。据彭博报道，其年化收入已突破 300 亿美元，较 2025 年底的 90 亿美元增长逾两倍，年支出超百万美元的企业客户已超过 1000 家。

两家公司的 IPO 若成行，规模均有望跻身史上最大之列。为此，华尔街银行家正游说主要指数提供商放宽纳入标准，纳斯达克近期已宣布允许新上市公司更快加入其指数。