文丨胡一菲

美编丨李成蹊

出品丨牛刀财经（niudaocaijing）

真正的顶尖高手，从不用自己的剑，而是用别人的剑，还要让对手觉得这剑本该是他的。

3 月 30 日晚，海信视像（600060.SH）发布了 2025 年年报。

营收 576.79 亿，归母净利润 24.54 亿，同比增长 9.24%。现金流 45.83 亿，同比增长 27.43%。

（图源：海信视像 2025 年年度报告）

不仅赚了钱，兜里还揣着钱。

但海信显然不满足于此。

他们搞了个 RGB-Mini LED 技术，号称实现从 " 单维控光 " 到 " 光色同控 " 的跨越。

这技术说白了就是：以前电视背光是单色的，现在变成彩色的了。

听起来是不是有点像 " 把黑白电视升级成彩色电视 "？

但人家海信说了，这是 " 为全球液晶显示产业技术革命确立了全新方向 "。

奥维云网的数据也很给面子：

2026 年 1-2 月，RGB-Mini LED 电视月均销量飙升至去年月均水平的 3 倍以上。

牛刀想说：销量翻三倍这事，放在任何行业都值得吹一波。

但海信偏不，他们要吹的是 " 领先国外一年以上的技术代差 "。

这话听着耳熟不？

像极了星宿派弟子喊的那句：" 星宿老仙，法力无边，攻无不克，战无不胜。"

01

激光电视全球市占率 70.3%，连续 7 年第一，这很丁春秋

海信在激光电视领域的数据，确实让牛刀虎躯一震：

全球出货量占有率 70.3%，连续 7 年排名全球第一。

这是什么概念？

相当于江湖上每卖出 10 台激光电视，7 台是海信的。

另外 3 台可能还在纠结要不要贴牌代工。

海信推出了全球首款 100 吋可卷曲激光影院 " 江山画卷 R1"。

牛刀想象了一下那个画面：客厅墙上挂着一幅画，你以为是《清明上河图》，结果它突然展开了，开始放《狂飙》。

这已经不是卖电视了，这是在卖魔术。

但海信显然觉得还不够。

他们又搞出了 136 吋、163 吋 Micro LED 电视，以及全球首款 163 吋 4 色 Micro LED 和 3D 立体显示 Micro LED 产品。

163 吋是什么概念？

按照 16:9 的比例，长约 3.6 米，宽约 2 米。

这已经不是电视了，这是一面墙。

海信说这是在 " 满足高端用户对极致影音体验的追求 "。

02

海外收入年均复合增长率 13%，海信这波出海很慕容复

海信不仅在国内卷，还去国外卷了。

2019-2025 年间，海信海外收入年均复合增长率达 13%。

在美国，激光产品销量同比增长超 100%；在欧洲，85 英寸及以上大屏电视销量增长超 23%；东盟市场规模同比增长超过 30%。

而且卷得很有章法。通过世界杯、世俱杯等顶级体育赛事 IP 开展整合营销，这套路像极了慕容复的 " 以彼之道，还施彼身 "。

用洋人的玩法，打洋人的市场。

此外，2025 年海信青岛工厂获评全球电视行业首家 " 灯塔工厂 "。

这是啥？世界经济论坛认证的智能制造标杆。

换句话说，海信的生产线已经是全球顶配了。

供应链端订单交付周期缩短 18.65%，用户声音转化新品功能输入的时间缩短了 62%。这意味着什么？

你想啥，海信就能做啥，而且还做得快。

看到这里，你可能会觉得牛刀在帮海信写软文。错了。

在电视这个夕阳产业里，海信确实做出了一些不一样的东西。

当别的厂商还在纠结 4K 和 8K 的时候，海信已经在玩 RGB-Mini LED 和 Micro LED 了。

当别的品牌还在卖硬件的时候，海信已经开始卖场景、卖生态、卖 AI 眼镜和陪伴机器人了。

新显示新业务的主营业务收入 84.58 亿元，同比增长 24.92%。

这个数字说明，海信的第二增长曲线，已经开始爬坡了。

而且，海信自 2022 年以来连续多年保持现金分红比例达到归母净利润的 50%。Wind ESG 评级 AAA 级，家电消费电子产品行业第一。

这哥们不仅武功高强，而且讲义气，有钱真分。

03

我还没死，而且活得还不错

海信这份年报，数据是扎实的，故事是精彩的，野心是藏不住的。

但牛刀也得提醒一句：技术领先一年不是护城河，领先五年才是。

RGB-Mini LED 确实先进，但三星、LG、TCL 们也不是吃素的。

今天海信领先一年，明天可能就被反超。

激光电视 70% 的市占率很香，但激光电视本身的市场规模还很小，能不能从小众走向大众，还得看成本和消费者教育。

至于那些 163 吋的 Micro LED 电视，牛刀觉得更像是秀肌肉的产品。

证明我能做，但你能不能买得起，那是另一回事。

不过话说回来，在这个连手机都要折叠、连汽车都要智能化的年代，电视厂商如果不搞点黑科技，确实很难活下去。

海信至少证明了：我还没死，而且活得还不错。

这就够了。

星宿老仙，法力无边。海信老怪，技术领先。

至于这领先能持续多久，咱们走着瞧。

文章图片来源：海信电视官微

END

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